मंगलवार को, मॉर्गन स्टेनली ने फ्यूजन फार्मास्यूटिकल्स (NASDAQ: FUSN) पर अपना रुख समायोजित किया, स्टॉक को ओवरवेट से इक्वलवेट में डाउनग्रेड किया, साथ ही साथ मूल्य लक्ष्य को $10 से $21 तक बढ़ा दिया। संशोधन इस घोषणा के बाद किया गया है कि फ्यूजन फार्मास्यूटिकल्स को एस्ट्राजेनेका द्वारा अधिग्रहित किया जाना तय है। इस सौदे में समापन पर 21 डॉलर प्रति शेयर का नकद भुगतान शामिल है, जबकि 18 मार्च को फ़्यूज़न के 10.64 डॉलर के समापन मूल्य की तुलना में, एक आकस्मिक मूल्य अधिकार (CVR) के साथ, जो कुल आकस्मिक मूल्य को अधिकतम $2.4 बिलियन तक ला सकता है। इस विकास के कारण फ़्यूज़न के शेयर 21 डॉलर इंट्राडे पर कारोबार कर रहे हैं।
अधिग्रहण की शर्तें फ्यूजन फार्मास्युटिकल्स के शेयरधारकों को हाल के ट्रेडिंग मूल्य पर एक महत्वपूर्ण प्रीमियम प्रदान करती हैं, जो कंपनी में एस्ट्राजेनेका के रणनीतिक मूल्य को दर्शाती है। $21 प्रति शेयर का नकद भुगतान पिछले दिन की समाप्ति से कीमत को दोगुना करने का प्रतिनिधित्व करता है, जो मौजूदा निवेशकों के लिए पर्याप्त तत्काल लाभ दर्शाता है।
एक आकस्मिक मूल्य अधिकार को शामिल करने से संभावित मूल्य की एक अतिरिक्त परत जुड़ जाती है, जो हासिल किए जा रहे कुछ मील के पत्थर पर निर्भर करती है। CVR दवा अधिग्रहण में एक व्यापक प्रवृत्ति का हिस्सा है, जहां खरीदार अधिग्रहित कंपनी की विकास पाइपलाइन की सफलता पर अपना दांव लगाते हैं।
समाचार पर बाजार की प्रतिक्रिया तेज थी, फ्यूजन फार्मास्युटिकल्स के शेयर मूल्य को अधिग्रहण मूल्य से मेल खाने के लिए समायोजित किया गया था। शेयर के मूल्य में यह तेजी से बदलाव बाजार के आकलन का संकेत है कि प्रस्तावित मूल्य पर सौदा होने की संभावना है।
मॉर्गन स्टेनली का $21 का संशोधित मूल्य लक्ष्य अधिग्रहण मूल्य के साथ संरेखित होता है, जो दर्शाता है कि फर्म सहमत अधिग्रहण शर्तों से परे सीमित लाभ देखती है। नई इक्वलवेट रेटिंग से पता चलता है कि मॉर्गन स्टेनली लंबित अधिग्रहण को देखते हुए स्टॉक को मौजूदा कीमत पर काफी मूल्यवान मानते हैं।
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