बुधवार को, बार्कलेज ने स्वीडन स्थित मेटल माइनिंग कंपनी बोलिडेन एबी (BOL:SS) (OTC: BDNNF) के शेयरों को ओवरवेट से अंडरवेट में डाउनग्रेड किया, जिससे SEK 365 से SEK 300 के मूल्य लक्ष्य को समायोजित किया गया। संशोधन कंपनी के हालिया शेयर मूल्य प्रदर्शन और वित्तीय अनुमानों पर चिंताओं को दर्शाता है।
पिछले छह महीनों में बोलिडेन के शेयरों ने अपने सहकर्मी एंटोफ़गास्टा पीएलसी से बेहतर प्रदर्शन करने के बाद गिरावट आई है, जिसके कारण “निचोड़ा हुआ” मूल्यांकन हुआ। इसके अतिरिक्त, फर्म का अनुमान है कि बोलिडेन का मुफ्त नकदी प्रवाह 2026 तक नकारात्मक रहेगा, संभावित रूप से उन परियोजनाओं को आवंटित किया जाएगा जिन्हें अभी तक अनुमोदित नहीं किया गया है।
बार्कलेज ने बोलिडेन के लिए अपनी दीर्घकालिक स्थायी पूंजी व्यय धारणा को भी बढ़ाकर SEK 8.5 बिलियन प्रति वर्ष कर दिया है। यह समायोजन कंपनी के शुद्ध वर्तमान मूल्य (NPV) को कम करता है, जिससे स्टॉक की रेटिंग और मूल्य लक्ष्य को कम करने का निर्णय प्रभावित होता है।
विश्लेषण से यह भी पता चलता है कि बोलिडेन लुंडिन माइनिंग की यूरोपीय परिसंपत्तियों के अधिग्रहण के लिए एक इक्विटी जारी करने पर विचार कर सकता है। यह संभावित कदम ऐसे समय में उठाया गया है जब बोलिडेन को अगले तीन वर्षों में कई महत्वपूर्ण परियोजनाओं को वितरित करने की उम्मीद है, हालांकि परियोजना वितरण में उनका ट्रैक रिकॉर्ड असंगत रहा है।
इसके अलावा, बार्कलेज ने नोट किया कि बोलिडेन के लिए अतिरिक्त हेडविंड हैं, जिसमें जिंक और कॉपर ट्रीटमेंट और रिफाइनिंग कॉन्ट्रैक्ट्स में प्रतिकूल शर्तें शामिल हैं जो 2025 तक विस्तारित होती हैं। इन अनुबंधों से गलाने वाली लाभप्रदता पर प्रभाव जारी रहने की संभावना है। इसके अलावा, जिंक की कीमतें, जो वर्तमान में लागत वक्र से काफी ऊपर कारोबार कर रही हैं, को 2025 तक खदान आपूर्ति में अनुमानित 10% की वृद्धि के दबाव का सामना करना पड़ सकता है।
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