हाल ही में अमेरिका में निवेशकों की बैठकों की एक श्रृंखला में, इंफोसिस के सीएफओ और वित्तीय नियंत्रक ने कंपनी की प्रगति और भविष्य के दृष्टिकोण पर आशावादी अपडेट साझा किए। BofA के अनुसार, इंफोसिस (NS:INFY) मार्च में शुरू किए गए कई प्रमुख सौदों की बदौलत FY24 की पहली तिमाही में अच्छा प्रदर्शन कर रही है।
हाल ही में अन्य सॉफ़्टवेयर और डिजिटल फ़र्मों के निराशाजनक प्रदर्शन के बावजूद, इंफोसिस प्रबंधन का मानना है कि विवेकाधीन खर्च के बारे में उनकी सतर्क धारणाएँ उन्हें अतिरिक्त दबावों से बचाएँगी। हालाँकि, व्यापक माँग का माहौल रूढ़िवादी बना हुआ है, जिसमें लागत में कमी लाने वाली परियोजनाओं पर ध्यान केंद्रित किया गया है।
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सात उद्योग विश्लेषकों से शीर्ष रैंकिंग अर्जित करते हुए, इंफोसिस खुद को AI और जनरेटिव AI सेवाओं में अग्रणी के रूप में स्थापित कर रही है। यह वैश्विक स्तर पर अपनी AI प्रबंधन प्रणालियों के लिए प्रमाणन प्राप्त करने वाली पहली IT सेवा कंपनियों में से एक है, जो जिम्मेदार AI प्रथाओं और विनियामक अनुपालन को बढ़ावा देती है।
इन प्रमाणपत्रों से इंफोसिस को विस्तारित AI सेवा बाजार में एक महत्वपूर्ण खिलाड़ी के रूप में स्थापित करने की उम्मीद है। दिलचस्प बात यह है कि इंफोसिस ने प्रत्याशित AI-संचालित उत्पादकता लाभ के कारण सौदे की कीमतों में गिरावट नहीं देखी है, और वेतन मुद्रास्फीति और विदेशी मुद्रा प्रवृत्तियों के बावजूद विक्रेता मूल्य निर्धारण आक्रामकता कम बनी हुई है।
BofA ने मार्च 2026 को समाप्त होने वाले 12 महीनों के लिए 25x के लक्ष्य मूल्य-से-आय (P/E) अनुपात के आधार पर, इंफोसिस के लिए INR 1,785 (ADR: US$21.5) पर एक मूल्य उद्देश्य (PO) निर्धारित किया है। यह लक्ष्य पिछले तीन वर्षों में औसत ट्रेडिंग छूट के साथ संरेखित करते हुए, सेक्टर लीडर के मल्टीपल से लगभग 10% कम है। अपने ऐतिहासिक प्रदर्शन की तुलना में, यह लक्ष्य मल्टीपल इंफोसिस के पांच साल के औसत फॉरवर्ड P/E मल्टीपल पर 10% प्रीमियम का प्रतिनिधित्व करता है।
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इसमें कोई संदेह नहीं है कि यह एक निवेश-ग्रेड स्टॉक है क्योंकि InvestingPro में इसका वित्तीय स्वास्थ्य स्कोर 5 में से 4 है, जो सराहनीय है। बहुत से स्टॉक इतने उच्च स्कोर करने में सक्षम नहीं हैं। यह स्कोर मौलिक मोर्चे पर 100 से अधिक मापदंडों का विश्लेषण करने के बाद दिया जाता है, जिससे निवेशकों के लिए कंपनी की वित्तीय ताकत जानना आसान हो जाता है, यहां तक कि वित्तीय विवरणों में गहराई से जाने की भी आवश्यकता नहीं होती।
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मूल्यांकन के मोर्चे पर, उचित मूल्य विशेषता 1,538 रुपये की उचित कीमत का अनुमान लगा रही है, जो 1,488.9 रुपये के सीएमपी से 2.4% की वृद्धि की संभावना को दर्शाती है। यह बोफा के अनुमान से कम है, लेकिन मुख्य बात यह है कि दोनों ही काउंटर पर तेजी से बढ़ रहे हैं।
वास्तव में, औसत विश्लेषकों का लक्ष्य भी सीएमपी से अधिक है, जो 1,590 रुपये है। तो स्पष्ट रूप से, शेयर कई लोगों को पसंद है, लेकिन मूल्यांकन अंतर जोखिम लेने के लिए पर्याप्त नहीं है। इसलिए, प्रवेश करने के लिए गिरावट का इंतजार करना एक बेहतर विचार हो सकता है।
इन्फोसिस का लक्ष्य अपने मजबूत मुक्त नकदी प्रवाह (FCF) विकास को बनाए रखना है, जो FY24 में साल-दर-साल 14% मजबूत रहा, FY25 तक। कंपनी को उम्मीद है कि उसका FCF विकास राजस्व और लाभ वृद्धि को आगे बढ़ाता रहेगा, हालांकि यह साथियों की तुलना में 4%-5% कम FCF/बिक्री अनुपात को स्वीकार करता है। ऐसा इंफोसिस के दीर्घकालिक निवेश से वित्तीय आय के लिए लेखांकन उपचार के कारण है।
आगे देखते हुए, BofA को वित्त वर्ष 26 में इंफोसिस के लिए राजस्व वृद्धि में उछाल की उम्मीद है, जो बेसल III आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए बैंकों द्वारा विनियामक प्रौद्योगिकी पर बढ़ते खर्च और SAP अपग्रेड को स्थगित करने से प्रेरित है। पिछले दो वर्षों में स्टॉक के खराब प्रदर्शन को देखते हुए, इसका मूल्यांकन इन विकास संभावनाओं के प्रति अत्यधिक संवेदनशील है। वित्त वर्ष 25 के लिए आय का दृष्टिकोण एक मंजिल के करीब है, लेकिन इंफोसिस को बढ़ती AI-आधारित मांग से लाभ होने की उम्मीद है।
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X (formerly, Twitter) - Aayush Khanna