भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) की मौद्रिक नीति समिति (MPC) के नवीनतम मिनट्स से पता चलता है कि इसके सदस्यों के बीच नीतिगत रेपो दर को लेकर तीव्र मतभेद है, जिसे फरवरी 2023 से 6.5% पर रखा गया है। शुक्रवार को जारी जून की बैठक के मिनट्स से पता चलता है कि दो बाहरी सदस्य दर में कटौती की वकालत कर रहे हैं, जबकि आंतरिक सदस्य यथास्थिति बनाए रखने के लिए मुद्रास्फीति के जोखिम पर जोर देते हैं।
बाहरी सदस्य आशिमा गोयल और जयंत आर वर्मा का तर्क है कि मौजूदा आर्थिक परिस्थितियाँ रेपो दर में 25 आधार अंकों की कटौती और नीतिगत रुख को "अनुकूलता वापस लेने" से "तटस्थ" करने की आवश्यकता को पूरा करती हैं। गोयल ने यथास्थिति बनाए रखने के सतर्क दृष्टिकोण की आलोचना करते हुए कहा कि आर्थिक विकास क्षमता से कम है और कमजोर खपत के कारण यह और धीमा हो सकता है।
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गोयल ने जोर देकर कहा, "बेरोजगारी को कम करना राजनीतिक और वित्तीय स्थिरता दोनों के लिए महत्वपूर्ण है," उन्होंने चेतावनी दी कि उत्पादक रोजगार में वृद्धि के बिना, आक्रामक धन पुनर्वितरण अर्थव्यवस्था को 1970 के दशक की याद दिलाने वाली स्थिरता की ओर ले जा सकता है। उन्होंने कहा कि गिरती मुद्रास्फीति ने वास्तविक रेपो दर को तटस्थ स्तर से ऊपर धकेल दिया है, जिससे वास्तविक विकास धीमा हो सकता है।
वर्मा ने इन भावनाओं को दोहराया, चिंता व्यक्त करते हुए कि लंबे समय तक प्रतिबंधात्मक मौद्रिक नीति आने वाले वित्तीय वर्षों में विकास में महत्वपूर्ण बलिदान दे सकती है। उन्होंने तर्क दिया कि अनुमानित मुद्रास्फीति को देखते हुए लगभग 2% की वर्तमान वास्तविक नीति दर अत्यधिक है, और अर्थव्यवस्था की मुद्रास्फीति लक्ष्यों को प्राप्त करने की क्षमता को बाधित कर सकती है।
हालांकि, आरबीआई गवर्नर शक्तिकांत दास और डिप्टी गवर्नर माइकल पात्रा और राजीव रंजन सहित अन्य आंतरिक सदस्यों ने लगातार उच्च खाद्य मुद्रास्फीति का हवाला देते हुए वर्तमान दर को बनाए रखने के फैसले का बचाव किया। दास ने समय से पहले दरों में कटौती से जुड़े जोखिमों पर प्रकाश डाला, मुद्रास्फीति को 4% लक्ष्य के अनुरूप बनाए रखने के महत्व पर बल दिया। उन्होंने खाद्य कीमतों पर असामान्य मौसम पैटर्न के प्रभाव और कुछ फसलों में संभावित कमी को प्रमुख कारक बताया, जिसके लिए निरंतर सतर्कता की आवश्यकता है।
पात्रा और रंजन दोनों ने इस बात पर जोर दिया कि मुद्रास्फीति की दर अपेक्षा से कम रही है। पात्रा ने टिप्पणी की कि भारतीय अर्थव्यवस्था खाद्य मूल्य झटकों के प्रति संवेदनशील है, जिसके लिए व्यापक मुद्रास्फीति दबावों को रोकने के लिए मौद्रिक नीति के प्रति सतर्क दृष्टिकोण की आवश्यकता है।
शशांक भिडे, एकमात्र बाहरी सदस्य जिन्होंने यथास्थिति बनाए रखने का समर्थन किया, ने अंतर्निहित मूल्य दबावों को संबोधित करने के महत्व को रेखांकित किया। उन्होंने कहा कि वित्तीय वर्ष की दूसरी छमाही में 4.5% से अधिक की अनुमानित मुद्रास्फीति दर महत्वपूर्ण मूल्य दबावों को दर्शाती है, विशेष रूप से खाद्य पदार्थों में, जिस पर अन्य उपभोक्ता वस्तुओं पर पड़ने वाले प्रभाव को रोकने के लिए सावधानीपूर्वक निगरानी की जानी चाहिए।
6-8 अगस्त, 2024 को होने वाली अगली MPC बैठक के नज़दीक आने के साथ ही, सभी की निगाहें इस बात पर टिकी हैं कि क्या कोई अन्य सदस्य ब्याज दरों में कटौती के लिए मतदान में गोयल और वर्मा के साथ शामिल होगा। यदि ऐसा होता है, तो RBI गवर्नर को टाई-ब्रेकिंग वोट डालना होगा, ऐसी स्थिति जो अक्टूबर 2016 में MPC की स्थापना के बाद से अब तक नहीं हुई है।
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X (formerly, Twitter) - Aayush Khanna