2023-2025 के लिए नवीनतम आम सहमति आय अनुमानों में 11% की चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर (CAGR) का अनुमान लगाया गया है। यह शहरी मांग में लचीलापन और निवेश चक्र में सुधार के कारण मजबूत Q4 आय सीजन के बाद मामूली उन्नयन के बाद है। मई में 2024 और 2025 के लिए आय अनुमानों को क्रमशः 0.7% और 0.9% तक संशोधित किया गया था। हालांकि, वे इस वर्ष के लिए अब तक 1.9% और 0.1% कम हैं। यह 31 मई, 2024 तक 2024 के लिए 7.6% और 2025 के लिए 14.6% की अपेक्षित आय वृद्धि को इंगित करता है, जबकि अप्रैल के अंत में यह 12.3% और 14.4% थी।
मार्केट कैप के हिसाब से शीर्ष 200 कंपनियों के हमारे विश्लेषण से एक समान प्रवृत्ति दिखाई देती है। वित्त वर्ष 25 के लिए आम सहमति आय अनुमान मई में 0.2% बढ़ा और जून में स्थिर रहा, जो दिसंबर के अंत से 1.2% की वृद्धि दर्शाता है। यह वृद्धि मुख्य रूप से ऊर्जा, उपभोक्ता विवेकाधीन और औद्योगिक क्षेत्रों में उन्नयन के कारण है। ये तीन क्षेत्र, जो कुल आय का लगभग 33% हिस्सा हैं, ने वित्त वर्ष 25 के लिए अपने लाभ अनुमानों में वृद्धि देखी, जबकि सूचना प्रौद्योगिकी, सामग्री, संचार सेवाएँ और उपभोक्ता स्टेपल ने डाउनग्रेड का अनुभव किया।
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वैश्विक मांग में मंदी ने सामग्री और सूचना प्रौद्योगिकी कंपनियों को प्रभावित किया है, जबकि ग्रामीण मांग में धीमी रिकवरी ने उपभोक्ता स्टेपल को प्रभावित किया है। वित्त वर्ष 26 के लिए, आय अनुमानों में मार्च-अंत से 2.3% का उन्नयन देखा गया, जो दिसंबर-अंत से कुल 4.2% की वृद्धि है। आईटी और कंज्यूमर स्टेपल के अलावा, अन्य सभी क्षेत्रों में लाभ अनुमानों में वृद्धि देखी गई, जिसका नेतृत्व ऊर्जा ने किया, जो कुल उन्नयन का लगभग 48% है, और उपभोक्ता विवेकाधीन, जिसने अन्य 20% का योगदान दिया।
वित्तीय, औद्योगिक और उपभोक्ता विवेकाधीन जैसे घरेलू चक्रीय क्षेत्रों ने पिछली तिमाही में आय वृद्धि को बढ़ावा दिया है, जिसे मजबूत निवेश और शहरी खपत मांग का समर्थन प्राप्त है। इसके विपरीत, आईटी और कंज्यूमर स्टेपल सहित वैश्विक और घरेलू रक्षात्मक क्षेत्रों ने कमजोर वैश्विक विकास और ग्रामीण मांग में कमी के बीच आईटी सेवाओं की मांग में कमी के कारण कमजोर परिणामों की सूचना दी। घरेलू खपत मांग में एक स्थायी सुधार, विशेष रूप से ग्रामीण क्षेत्रों में, निरंतर आय वृद्धि के लिए महत्वपूर्ण है।
फरवरी में मामूली पुनर्मूल्यांकन के बाद बाजार मूल्यांकन अपेक्षाकृत स्थिर रहा है, लेकिन नीति स्थिरता और लचीले आर्थिक माहौल के कारण जून में इसमें उछाल देखने को मिला। निफ्टी50 इंडेक्स अब 12 महीने के फॉरवर्ड पी/ई 21.4x पर कारोबार कर रहा है, जो जनवरी 2022 के बाद सबसे अधिक है और 16.1x के दीर्घकालिक औसत से काफी अधिक है।
हालांकि, फरवरी से प्राइस-टू-बुक (पी/बी) मूल्यांकन में कुछ सुधार देखा गया है, जो जून में फिर से बढ़ गया है। निफ्टी50 वर्तमान में 12 महीने के फॉरवर्ड पी/बी 3.3x पर कारोबार कर रहा है, जो पिछले 15 साल के औसत 2.4x से लगभग 34% अधिक है।
भारतीय इक्विटी ने अन्य उभरते बाजारों (ईएम) की तुलना में लगातार प्रीमियम पर कारोबार किया है, जो भारत के मजबूत आर्थिक बुनियादी ढांचे और विकास की संभावनाओं को दर्शाता है। ईएम साथियों की तुलना में हाल के खराब प्रदर्शन के बावजूद, मूल्यांकन प्रीमियम फिर से बढ़ गया है। 12 महीने के फॉरवर्ड पी/ई पर, एमएससीआई इंडिया 15 साल के औसत 52% की तुलना में 91% प्रीमियम पर कारोबार कर रहा है। 12 महीने के फॉरवर्ड पी/बी पर, एमएससीआई इंडिया का प्रीमियम 132% है, हालांकि फरवरी में यह 188% से कम था।
मई में, वित्तीय क्षेत्रों को छोड़कर अधिकांश क्षेत्रों के मूल्यांकन में सुधार हुआ। वित्तीय क्षेत्रों के लिए फॉरवर्ड पी/ई कम रहा, जो अपने दीर्घकालिक औसत से नीचे कारोबार कर रहा था, जबकि अन्य क्षेत्र अपने दीर्घकालिक औसत से काफी ऊपर कारोबार कर रहे थे।
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