पॉवेल की गवाही और जून के उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) डेटा ने सितंबर में ब्याज दरों में नरमी की संभावना को पुख्ता किया है, जो दर्शाता है कि बाजार चुनाव-संबंधी ट्रेडों पर ध्यान केंद्रित करने से पहले "पहले नरम FOMC ट्रेडों को लागू कर सकता है", सिटी रणनीतिकारों ने गुरुवार को एक नोट में कहा।
"जैसा कि हम सितंबर में पहली फेड कटौती की ओर बढ़ रहे हैं, हम दोहराते हैं कि अधिकांश ट्रम्प ट्रेडों को फेड के बाद इंतजार करना पड़ सकता है," उन्होंने लिखा।
इसका एक अपवाद स्टीपनर ट्रेड है, जो नरम फेड और चुनाव ट्रेडों दोनों से लाभान्वित होता है। यूरोप की तुलना में अमेरिकी इक्विटी के बेहतर प्रदर्शन की स्थिति पर पहले भी विचार किया जा सकता है, हालांकि फ्रांसीसी इक्विटी ने चुनाव के बाद अन्य फ्रांसीसी परिसंपत्तियों में देखी गई उछाल में भाग नहीं लिया, जिससे यह कम आकर्षक प्रवेश बिंदु बन गया, सिटी ने नोट किया।
"हम लंबे समय से अमेरिका पर अधिक वजन रखते हैं और हाल ही में हमने अपने यूरोपीय अधिक वजन को हटा दिया है," रणनीतिकारों ने कहा। "हालांकि, यूरोप पर कम वजन रखने के लिए यह एक अच्छा स्तर नहीं है, क्योंकि फ्रांसीसी इक्विटी बहुत अधिक थी अन्य फ्रांसीसी परिसंपत्तियों में उछाल में शामिल होने में पूरी तरह से असमर्थ।"
हालांकि यह पूरी तरह से ट्रम्प का व्यापार नहीं है, लेकिन ट्रम्प के राष्ट्रपति बनने की उम्मीदें तेल में गिरावट के लिए मौलिक मामले को मजबूत कर सकती हैं।
सिटी के तेल रणनीतिकार मौलिक कारणों से 2025 के लिए तेल पर मंदी की स्थिति में हैं। उनका मानना है कि ट्रम्प के राष्ट्रपति बनने से व्यापार पर और असर पड़ सकता है, क्योंकि टैरिफ 2025 में मांग को कम कर सकते हैं, और भू-राजनीतिक कारक तेल के लिए अनुकूल से प्रतिकूल हो सकते हैं। रणनीतिकारों ने इस बात पर प्रकाश डाला कि ऐतिहासिक रूप से, अमेरिकी चुनावों से पहले तेल का प्रदर्शन अच्छा नहीं रहा है।
उन्होंने कहा, "हम 2025 के अंत तक कमजोर तेल की स्थिति में हैं।"
सिटी ने कहा कि यह महत्वपूर्ण था कि पॉवेल श्रम बाजार के बारे में चिंतित लग रहे थे, फेड चेयरमैन ने जोर देकर कहा कि श्रम बाजार के बहुत अधिक धीमा होने का जोखिम अब उतना ही महत्वपूर्ण है जितना कि मुद्रास्फीति के बहुत अधिक बने रहने का जोखिम।
एक और कम मुद्रास्फीति प्रिंट के साथ, यह इंगित करता है कि सितंबर में दर में कटौती वास्तव में आधार मामला है, सिटी रणनीतिकारों का मानना है। इसके अलावा, उनका मानना है कि यह विरोधाभासी है कि फेड आर्थिक आंकड़ों में नरमी के जवाब में दरों में कटौती करते समय आक्रामक होने का प्रयास करेगा।
"इसलिए हम सितंबर में "डोविश कट" की उम्मीद करते हैं," रणनीतिकारों ने टिप्पणी की।
"जबकि हम अब सितंबर की लगभग पूरी कीमत लगा रहे हैं, नवंबर अभी भी कम कीमत पर हो सकता है, और हमारे अर्थशास्त्री के अनुसार जुलाई भी असंभव नहीं है। इसका मतलब है कि ट्रम्प ट्रेड पूरी तरह से शुरू होने से पहले फेड ट्रेड पहले आएगा।"