भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) ने डेरिवेटिव सेगमेंट में स्टॉक एंट्री और एग्जिट के नियमों को कड़ा कर दिया है, जिसका उद्देश्य यह सुनिश्चित करना है कि केवल उच्च गुणवत्ता वाले स्टॉक ही पर्याप्त बाजार गहराई के साथ ट्रेड किए जाएं। यह 2018 के बाद से पहला बड़ा अपडेट है, जो बाजार की वृद्धि और सख्त निगरानी की आवश्यकता को दर्शाता है।
मुख्य परिवर्तन:
1. मीडियन क्वार्टर सिग्मा ऑर्डर साइज (MQSOS): सीमा को 25 लाख रुपये से बढ़ाकर 75 लाख रुपये कर दिया गया है, जिससे यह सुनिश्चित होता है कि केवल पर्याप्त लिक्विडिटी वाले स्टॉक ही डेरिवेटिव मार्केट में प्रवेश कर सकते हैं।
2. मार्केट-वाइड पोजिशन लिमिट (MWPL): MWPL को 500 करोड़ रुपये से बढ़ाकर 1,500 करोड़ रुपये कर दिया गया है। यह परिवर्तन बाजार पूंजीकरण में वृद्धि को दर्शाता है और यह सुनिश्चित करता है कि डेरिवेटिव सेगमेंट में स्टॉक में पर्याप्त आकार और लिक्विडिटी हो।
3. औसत दैनिक डिलीवरी मूल्य (ADDV): नकद बाजार में आवश्यक ADDV को 10 करोड़ रुपये से बढ़ाकर 35 करोड़ रुपये कर दिया गया है। यह बदलाव सुनिश्चित करता है कि डेरिवेटिव बाजार में प्रवेश करने वाले शेयरों में लगातार ट्रेडिंग वॉल्यूम हो।
संशोधित मानदंड इस बात पर जोर देते हैं कि शेयरों को पिछले छह महीनों में नकद बाजार में उनके प्रदर्शन के आधार पर इन मानदंडों को पूरा करना होगा। यदि कोई शेयर लगातार तीन महीनों तक इन मानकों को पूरा करने में विफल रहता है, तो उसे डेरिवेटिव बाजार से हटा दिया जाएगा, और कोई नया अनुबंध जारी नहीं किया जाएगा। हालाँकि, मौजूदा अनुबंध अपनी समाप्ति तक व्यापार करना जारी रखेंगे।
सेबी के अपडेट केवल प्रवेश और निकास मानदंड से आगे बढ़ते हैं। नियामक ने एकल-स्टॉक डेरिवेटिव के लिए एक उत्पाद सफलता ढांचा (PSF) पेश किया। यह ढांचा अनिवार्य करता है कि कम से कम 15% सक्रिय ट्रेडिंग सदस्य (या 200 सदस्य, जो भी कम हो) ने समीक्षा अवधि के दौरान किसी विशेष स्टॉक के डेरिवेटिव अनुबंधों में कारोबार किया हो। स्टॉक को कम से कम 75% ट्रेडिंग दिनों में भी कारोबार करना चाहिए और INR 75 करोड़ का औसत दैनिक कारोबार और INR 500 करोड़ का औसत दैनिक काल्पनिक ओपन इंटरेस्ट बनाए रखना चाहिए।
इन सख्त नियमों का उद्देश्य डेरिवेटिव बाजार में मूल्य खोज और तरलता को बढ़ाना है, जबकि बाजार में हेरफेर और बढ़ी हुई अस्थिरता के जोखिम को कम करना है। पर्याप्त बाजार गहराई वाले शेयरों पर ध्यान केंद्रित करके, सेबी निवेशकों की रक्षा करना और एक स्वस्थ डेरिवेटिव बाजार बनाए रखना चाहता है।
सेबी के संशोधित मानदंड उच्च गुणवत्ता वाले शेयरों को प्राथमिकता देते हैं, यह सुनिश्चित करते हुए कि केवल पर्याप्त तरलता और बाजार में उपस्थिति वाले शेयर ही डेरिवेटिव सेगमेंट में भाग ले सकते हैं, जिससे बाजार की अखंडता की रक्षा होती है।
Read More: Small Cap: Is It Time to Book Profit Amid a 7% Rally?
X (formerly, Twitter) - Aayush Khanna
LinkedIn - Aayush Khanna