पिछले सप्ताह, UBS के अर्थशास्त्रियों ने वर्ष 2026 तक के सरकारी खर्च और वित्तीय रणनीतियों से संबंधित एक अद्यतन पूर्वानुमान प्रदान किया। इसमें बजट घाटे और अर्थव्यवस्था के विकास पर उनके प्रभाव के लिए नई भविष्यवाणियां शामिल थीं
।“द यूएस फिस्कल आउटलुक” नाम की रिपोर्ट में बजट घाटे के महत्व और उनके संभावित परिणामों का पता लगाया गया है। इसमें यह विश्लेषण भी शामिल था कि पिछले एक साल में अमेरिकी ट्रेजरी द्वारा नए ऋण जारी करने की घोषणाओं के बाद लंबी अवधि की ब्याज दरों में कैसे बदलाव आया
है।रिपोर्ट में चर्चा की गई एक प्रमुख चिंता यह भविष्यवाणी थी कि अगले दशक के भीतर सामाजिक सुरक्षा कार्यक्रम के पास धन की कमी हो जाएगी। UBS ने गणना की कि सरकारी खर्च और कर नीतियों ने 2023 में अर्थव्यवस्था (वास्तविक GDP) में उत्पादित सभी वस्तुओं और सेवाओं के मुद्रास्फीति-समायोजित मूल्य (वास्तविक GDP) के मुद्रास्फीति-समायोजित मूल्य में 3.1 प्रतिशत की वृद्धि में 1.1 प्रतिशत अंक जोड़े। इन सरकारी कार्रवाइयों के बिना, वास्तविक जीडीपी वृद्धि केवल 2.0% होती
।इसके अतिरिक्त, UBS के इमिग्रेशन पैटर्न की जांच से पता चला कि 2023 में अर्थव्यवस्था के बढ़ने की संभावना 2.5% तक बढ़ गई थी, जिसका कुछ हिस्सा सरकारी खर्च और कर नीतियों के कारण हुआ था।
यूबीएस अर्थशास्त्रियों ने हाल ही में एक ब्रीफिंग में कहा, “दूसरे शब्दों में, सरकारी हस्तक्षेप के बिना, फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (एफओएमसी) ने अर्थव्यवस्था को अपनी सामान्य गति से 0.5 प्रतिशत अंक कम की दर से बढ़ता देखा होगा, हमारी गणना के अनुसार, अधिक नहीं।”
“न केवल अर्थव्यवस्था का विस्तार एक तिहाई कम होता, बल्कि सामान्य आर्थिक दिशानिर्देशों के अनुसार, नौकरी की वृद्धि धीमी हो जाती, और बेरोजगारी की दर 0.25 प्रतिशत अंक अधिक होती। अगर ऐसा हुआ होता, तो FOMC ने अपनी मौद्रिक नीति को और अधिक सीमित माना होगा,”
उन्होंने जारी रखा।ब्रीफिंग में जैक्सन होल इकोनॉमिक सिम्पोजियम में 2018 और 2023 में फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल के भाषणों का भी उल्लेख किया गया, जहां उन्होंने “सितारों” की अवधारणा पर चर्चा की, विशेष रूप से तटस्थ ब्याज दर, जिसे आर-स्टार के नाम से जाना जाता है। यह दर महत्वपूर्ण है क्योंकि यह उस स्तर का प्रतिनिधित्व करती है जिस पर नीतिगत ब्याज दर को आर्थिक विकास को प्रतिबंधित करने के बारे में सोचा जाता है। यूबीएस ने बताया कि मौद्रिक नीति का मार्गदर्शन करने वाले नियमों के लिए आर-स्टार का उपयोग आधार रेखा के रूप में भी किया जाता है, यह सुझाव देते हुए कि मौजूदा संघीय निधि दर 1 प्रतिशत कम होनी चाहिए
।यूबीएस अर्थशास्त्रियों का तर्क है कि मौद्रिक नीति के इन नियमों से पता चलता है कि संघीय निधि दर को तटस्थ ब्याज दर के अनुसार बदलना चाहिए। “इसलिए, FOMC ऐसे काम कर रहा है जैसे कि तटस्थ ब्याज दर आर्थिक अनुमानों के त्रैमासिक सारांश में प्रस्तुत अपने स्वयं के दीर्घकालिक अनुमान से अधिक है, जो मुद्रास्फीति के समायोजन के बाद 0.6% है
,” उन्होंने समझाया।UBS टीम ने बताया कि एक प्रतिशत से अधिक की वृद्धि में कमी से अर्थव्यवस्था पर उल्लेखनीय नकारात्मक प्रभाव पड़ेगा। यह प्रभाव धीमी गति से रोजगार सृजन और कार्यबल में अधिक अप्रयुक्त क्षमता के रूप में प्रकट होगा
।2023 में, निजी क्षेत्र में उत्पादन और काम के घंटों के बीच के पत्राचार से पता चला कि श्रम बाजार की वृद्धि वस्तुओं और सेवाओं की मांग में वृद्धि या जीडीपी वृद्धि के अनुरूप थी। इसलिए, माल के लिए कार्यबल और बाजारों में अतिरिक्त अप्रयुक्त क्षमता के साथ, कीमतों पर अधिक दबाव पड़ सकता है, जिससे मुद्रास्फीति में कमी आ सकती
है।अर्थशास्त्रियों ने कहा, “हालांकि, एफओएमसी की ब्याज दरों में बढ़ोतरी सरकारी खर्च और कर नीतियों के प्रभावों का प्रतिकार कर रही है।”
उन्होंने निष्कर्ष निकाला, “हम भविष्यवाणी करते हैं कि सरकारी वित्तीय सहायता का प्रभाव कम हो जाएगा, जिसके कारण ब्याज दरें अधिक विवश लग सकती हैं।”
इस लेख को आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस की सहायता से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए, कृपया हमारे नियम और शर्तें देखें.