रेडबर्न अटलांटिक ने वार्नर म्यूज़िक ग्रुप (WMG) और Spotify (SPOT) शेयरों के लिए अपनी सिफारिश को “बेचने” के लिए कम कर दिया है, जो मूलभूत चुनौतियों और उनके बाजार मूल्य अनुमानों के बारे में चिंताओं की ओर इशारा
करता है।WMG के बारे में, Redburn स्ट्रीमिंग राजस्व में कंपनी की अपेक्षित वृद्धि और बाजार की औसत भविष्यवाणियों के बीच एक बेमेल की पहचान करता है।
कंपनी द्वारा खर्चों में घोषित कटौती पर विचार करने के बाद भी, मूल्यह्रास और परिशोधन की लागत को छोड़कर WMG के परिचालन लाभ के लिए रेडबर्न की भविष्यवाणियां अभी भी वित्तीय वर्ष 2024 से 2026 के लिए बाजार औसत से कम हैं। फर्म WMG के लिए 23 डॉलर का लक्ष्य स्टॉक मूल्य सुझाती है, जो मौजूदा बाजार मूल्य से 25% कम
है।रेडबर्न यूनिवर्सल म्यूजिक ग्रुप (UMG (AS:UMG)) और WMG दोनों को उद्योग की मूलभूत चुनौतियों का सामना करने के लिए मानता है, लेकिन अपने रणनीतिक परिवर्तनों और UMG की तुलना में बाजार मूल्य में अंतर के कारण WMG को प्राथमिकता देता है।
विश्लेषकों ने देखा है कि UMG के शेयर मूल्य में उतार-चढ़ाव स्ट्रीमिंग से होने वाले राजस्व से जुड़ा हुआ प्रतीत होता है, जिसकी रेडबर्न भविष्यवाणी करता है कि उम्मीद से कम हो जाएगा। उन्होंने €15 के लक्ष्य मूल्य के साथ UMG के लिए अपनी “बिक्री” की सिफारिश की पुष्टि की है, जो वर्तमान बाजार मूल्य से 46% कम है
।रेडबर्न के विश्लेषण के अनुसार, इस बीच, Spotify को इसके बाजार मूल्य से संबंधित महत्वपूर्ण जोखिमों का सामना करना पड़ रहा है।
विश्लेषकों का मानना है कि Spotify का उच्च बाजार मूल्य दीर्घकालिक राजस्व वृद्धि के लिए आशावादी अनुमानों और बिटकॉइन जैसे अन्य उच्च जोखिम वाले निवेशों के साथ इसके जुड़ाव पर आधारित है। Spotify द्वारा हाल ही में एक ऑडियोबुक सेवा की शुरूआत ने इसे केवल संगीत सेवाओं के लिए अत्यधिक प्रतिस्पर्धी बाजार से परे विविधता लाने की अनुमति दी है, फिर भी संगीत प्रकाशकों के साथ कानूनी विवाद
काफी खतरे का प्रतिनिधित्व करते हैं।विश्लेषकों ने बताया, “इन कानूनी विवादों में न केवल कानूनी खर्चों को बढ़ाने की क्षमता है, बल्कि रॉयल्टी भुगतान से अपेक्षित बचत भी प्रभावित हो सकती है, जो मूल्य निर्धारण में योजनाबद्ध बदलावों को बाधित कर सकती है।”
वे यह भी नोट करते हैं कि Spotify के ग्राहकों में वृद्धि और प्रत्येक उपयोगकर्ता से प्राप्त औसत आय पहले से ही परिपक्व बाजारों और उच्च सदस्यता कीमतों की संभावना से बाधित हो सकती है।
बाजार खुलने से पहले, WMG और SPOT शेयरों में क्रमशः 3.2% और 1.6% की गिरावट आई।
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