यूबीएस रणनीतिकारों ने वर्तमान में मुद्रा बाजार में $6 ट्रिलियन के काफी पुन: आवंटन की भविष्यवाणी की है क्योंकि फेडरल रिजर्व ब्याज दरों में कटौती शुरू करता है। प्रारंभिक कटौती सितंबर में होने का अनुमान है, इसके बाद दिसंबर में और छह और 2025 में। इससे निवेशकों को शॉर्ट-टर्म बॉन्ड में अपने निवेश को फिर से जमा करने की उम्मीद
है।मनी मार्केट फंड्स (MMF) में संपत्ति में काफी वृद्धि हुई है, जो 2024 की दूसरी तिमाही में $5.4 ट्रिलियन और 2019 की दूसरी तिमाही में $3.2 ट्रिलियन से बढ़कर 2024 की दूसरी तिमाही में $6.1 ट्रिलियन से अधिक हो गई है। यह वृद्धि लगभग 14% की वार्षिक वृद्धि दर का प्रतिनिधित्व करती
है।इन परिसंपत्तियों के व्यक्तिगत निवेशकों के हिस्से का कारोबार की तुलना में तेजी से विस्तार हुआ है, जिसमें 12% की तुलना में 16% की वार्षिक वृद्धि दर है। परिणामस्वरूप, व्यक्तिगत निवेशकों के पास अब $4.0 ट्रिलियन या सभी MMF परिसंपत्तियों का 66% हिस्सा है, जो 2019 में 59% से
अधिक है।UBS को उम्मीद है कि कंपनी बॉन्ड में पैसे की एक बड़ी आमद होती है क्योंकि निवेशक अपने पैसे को लंबी परिपक्वता वाले बॉन्ड में स्थानांतरित करते हैं और कुछ फंड म्यूचुअल फंड और एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF) में वर्तमान में बाजार में नहीं मौजूद पैसे से निवेश किए जाते हैं। MMF के 4.8% की तुलना में अगले 11 महीनों में अपेक्षित रिटर्न 7-10 वर्षों की परिपक्वता वाले निवेश ग्रेड (IG) बॉन्ड, परिपक्वता के लिए 10 वर्षों से अधिक वाले IG बॉन्ड और हाई यील्ड (HY) बॉन्ड में क्रमशः 7.1%, 7.7% और 7.4% के पूर्वानुमान के साथ
अधिक है।अमीर परिवारों, विशेष रूप से शीर्ष 20% से 1% रेंज में कमाई करने वाले, इस निवेश बदलाव में प्रमुख योगदानकर्ता होने की संभावना है। उनकी MMF होल्डिंग काफी हद तक बढ़कर 2019 में $1.0 ट्रिलियन से $2.3 ट्रिलियन हो गई है, जो उपभोक्ताओं के स्वामित्व वाली कुल MMF परिसंपत्तियों के आधे से अधिक के लिए जिम्मेदार
है।“उनकी समग्र वित्तीय परिसंपत्तियों की तुलना में, कमाई करने वालों के इस समूह के पास MMF में उनकी संपत्ति का औसत से अधिक अनुपात 3.9% ($57 ट्रिलियन के कुल परिसंपत्ति आधार में से) बनाम 1989 के बाद से 3.1% का ऐतिहासिक औसत है। हालांकि, 11.5% के ऐतिहासिक औसत की तुलना में, उनकी बैंक जमा राशि 10.6% है। इसलिए, MMF परिसंपत्तियों में कुछ वृद्धि उनकी कैश होल्डिंग्स की संरचना में बदलाव के कारण हो सकती है,” UBS
ने कहा।परंपरागत रूप से, इस आय समूह में MMF परिसंपत्तियों की वृद्धि लगभग तीन महीने की देरी से फेडरल फंड्स दर के बाद होती है। जब फ़ेडरल फ़ंड की दर घटती है, तो इस समूह में MMF परिसंपत्तियों की वृद्धि में आमतौर पर गिरावट आती है, हालांकि यह पैटर्न समग्र आर्थिक स्थिति के आधार पर बदल सकता
है।रणनीतिकारों ने बताया, “तुलना में, निगमों के बीच, MMF परिसंपत्तियों में $2.0 ट्रिलियन अत्यधिक केंद्रित है: प्रौद्योगिकी क्षेत्र में, सभी नकदी का लगभग एक तिहाई हिस्सा होता है, और शीर्ष 5 कंपनियों के पास सभी नकदी का लगभग एक-चौथाई हिस्सा होता है।”
“हालांकि भविष्य की निवेश रणनीतियों के बारे में सीमित जानकारी है, रणनीतिकारों का मानना है कि भविष्य के विलय और अधिग्रहण, पूंजी व्यय, और शेयरधारकों को नकद वापस करना इन फंडों के संभावित उपयोग हैं जो एमएमएफ से अमेरिकी परिसंपत्ति बाजारों में निवेश के किसी भी महत्वपूर्ण पुनर्वितरण को प्रतिबंधित कर सकते हैं,” उन्होंने कहा।
अंतर्राष्ट्रीय मांग भी एक महत्वपूर्ण कारक होने का अनुमान है। फ़ेडरल रिज़र्व ब्याज दर में कटौती के पिछले चक्रों में, जो मंदी (1998, 2007, 2019) के साथ मेल नहीं खाती थी, कंपनी बॉन्ड में जाने वाला कुल पैसा लगभग
औसत था।म्यूचुअल फंड और ETF ने कुल मांग का 27% प्रतिनिधित्व किया, जबकि अंतर्राष्ट्रीय निवेशकों ने 34% की कमाई की। UBS आगामी चक्र में इसी तरह के पैटर्न की भविष्यवाणी करता है, जिसमें विदेशी मुद्रा हेजिंग के लिए कम लागत द्वारा समर्थित फिक्स्ड रेट कंपनी बॉन्ड में पैसा बढ़ने की उम्मीद
है।यह लेख AI की सहायता से निर्मित और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम और शर्तें देखें.