ब्रोकरेज फर्म स्ट्रैटेगस के विश्लेषकों के अनुसार, स्मॉल-कैप कंपनियों के लिए बुनियादी वित्तीय मैट्रिक्स में सुधार “दूसरी तिमाही की कमाई रिपोर्ट के बाद स्पष्ट होने में अधिक समय लग सकता है” स्मॉल-कैप कंपनियों के लिए बुनियादी वित्तीय मैट्रिक्स में सुधार “दूसरी तिमाही की कमाई रिपोर्ट के बाद स्पष्ट होने में
अधिक समय लग सकता है"।वे बताते हैं कि पहली तिमाही के अंत तक, स्मॉल-कैप कंपनियों में प्रति शेयर आय (ईपीएस) वृद्धि का अनुमान लार्ज-कैप कंपनियों की तुलना में कम होने का अनुमान है। इससे स्मॉल-कैप शेयरों के लिए भविष्य के बारे में अत्यधिक सकारात्मक दृष्टिकोण बनाए रखना मुश्किल
हो जाता है।स्ट्रैटेगस सलाह देते हैं कि अगर फ़ेडरल रिज़र्व की ब्याज दर में शुरुआती कमी के बाद स्मॉल-कैप स्टॉक वैल्यू में गिरावट लार्ज-कैप शेयरों की तरह महत्वपूर्ण नहीं है, तो “स्मॉल कैप में निवेश बढ़ाना शुरू करना समझदारी हो सकती है।” हालांकि, वे यह भी कहते हैं कि फिलहाल इन शेयरों के प्रति मौलिक रूप से सकारात्मक रवैया अपनाना मुश्किल है
।ऐतिहासिक रूप से, जब आर्थिक चक्र अपने चरम पर पहुंच जाता है और धीमा होने लगता है, तो स्मॉल-कैप शेयरों में लार्ज-कैप शेयरों की तुलना में लगभग 400 आधार अंकों का खराब प्रदर्शन करने का रिकॉर्ड होता है। यह पैटर्न लार्ज-कैप कंपनियों की पूंजी तक अधिक सीधी पहुंच और स्मॉल-कैप कंपनियों की तुलना में मजबूत नकदी प्रवाह के कारण है,
जैसा कि विश्लेषकों ने स्पष्ट किया है।वर्तमान स्थितियां इस अंतर को और अधिक स्पष्ट कर सकती हैं, यह देखते हुए कि रसेल 2000 इंडेक्स में लगभग 40% कंपनियों ने पिछले 12 महीनों में लाभ नहीं कमाया था।
बहरहाल, ऐतिहासिक साक्ष्य बताते हैं कि 1980 के बाद से सभी छह आर्थिक मंदी में लार्ज-कैप शेयरों की तुलना में स्मॉल-कैप शेयरों का प्रदर्शन बेहतर रहा है। नेशनल ब्यूरो ऑफ इकोनॉमिक रिसर्च (NBER) द्वारा पहचाने गए मंदी के सबसे निचले बिंदु से 12 महीने के आगे के अनुमान के आधार पर औसतन, स्मॉल-कैप शेयरों का लार्ज-कैप शेयरों की तुलना में 1,400 आधार अंकों का बेहतर प्रदर्शन
किया है।“चुनौती यह है कि मंदी का 'निष्कर्ष' उसके होने के बाद ही पहचाना जा सकता है। इसके बावजूद, इस बात के लगातार प्रमाण हैं कि स्मॉल-कैप स्टॉक लार्ज-कैप शेयरों की तुलना में अमेरिकी अर्थव्यवस्था की वृद्धि दर में बदलाव के प्रति अधिक संवेदनशील होते हैं,” स्ट्रैटेगस विश्लेषकों की
टिप्पणी है।जुलाई एक ऐसा महीना था जहां लार्ज-कैप शेयरों की तुलना में स्मॉल-कैप शेयरों ने बेहतर प्रदर्शन किया। हालांकि, महीने की शुरुआत में, उन शेयरों के न्यूनतम योगदान के कारण चिंता थी जो आमतौर पर कम अस्थिर होते हैं और जिनका बीटा कम होता है। नतीजतन, लार्ज-कैप शेयरों की तुलना में स्मॉल-कैप शेयरों द्वारा किए गए दो-तिहाई से अधिक लाभ खो गए, और स्मॉल-कैप शेयरों को अगस्त में बाजार में मंदी के दौरान प्रदर्शन से मेल खाना मुश्किल लगा
।“जब तक हम मूलभूत मैट्रिक्स में निरंतर सुधार नहीं देखते हैं, तब तक हम लार्ज-कैप शेयरों में निवेश को कम करने की कीमत पर संपत्ति के इस वर्ग में निवेश करने के खिलाफ सलाह देंगे,” फर्म का निष्कर्ष है।
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