हाल के महीनों में रियल एस्टेट इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट्स (REIT) में उल्लेखनीय वृद्धि देखी गई है। 1 जुलाई से 16 अगस्त, 2024 के बीच, S&P 500 रियल एस्टेट इंडेक्स में 9.9% की वृद्धि हुई, जो S&P 500 इंडेक्स की 1.4% की वृद्धि से अधिक है
।ब्याज दरों पर फ़ेडरल रिज़र्व की नीति में संभावित बदलाव की उम्मीदें इस वृद्धि का मुख्य कारण रही हैं। आरईआईटी अक्सर ब्याज दर में उतार-चढ़ाव के प्रभाव को महसूस करते हैं क्योंकि वे आमतौर पर अपने परिचालन के वित्तपोषण के लिए पैसा उधार लेते
हैं।इन लाभों के बावजूद, वेल्स फ़ार्गो के विश्लेषकों ने रियल एस्टेट क्षेत्र के बारे में सावधानी बरतने और आरईआईटी पर नकारात्मक राय व्यक्त करने की सलाह दी।
वेल्स फ़ार्गो कई वर्षों से आरईआईटी और व्यापक रियल एस्टेट क्षेत्र के बारे में सावधानी बरतने की सलाह दे रहे हैं।
मार्च 2022 के बाद से, विश्लेषकों ने लगातार S&P 500 रियल एस्टेट सेक्टर को S&P 500 के भीतर अन्य क्षेत्रों की तुलना में कम अनुकूल माना है। REIT मूल्यों में हालिया वृद्धि के साथ भी, वेल्स फ़ार्गो का दृष्टिकोण नहीं बदला है। फर्म का संदेह कई महत्वपूर्ण कारकों पर आधारित है
।सबसे पहले, ऐतिहासिक प्रमाण बताते हैं कि कम ब्याज दरों के परिणामस्वरूप हमेशा आरईआईटी के लिए मजबूत रिटर्न नहीं होता है। 2020 से 2022 तक कम ब्याज दरों की अवधि के बावजूद, REITs का प्रदर्शन प्रभावशाली नहीं था। अतीत से यह पैटर्न सवाल उठाता है कि क्या आरईआईटी मूल्यों में मौजूदा वृद्धि जारी रहेगी
। विश्लेषकोंने टिप्पणी की, “दूसरा, आरईआईटी लंबे समय से अन्य क्षेत्रों की तुलना में प्रदर्शन में कमजोर रहे हैं, और हम इस बात से सहमत नहीं हैं कि यह दीर्घकालिक पैटर्न बदल रहा है।” समय के साथ लगातार खराब प्रदर्शन इस बारे में अनिश्चितता पैदा करता है कि हाल के सुधार एक महत्वपूर्ण बदलाव हैं या सिर्फ एक अल्पकालिक अनियमितता
है।तीसरा, विश्लेषकों ने अमेरिकी अर्थव्यवस्था के धीमा होने की भविष्यवाणी की है जो 2025 की शुरुआत तक चल सकती है। “अगर ऐसा होता है, तो हम उम्मीद करते हैं कि अर्थव्यवस्था से जुड़े क्षेत्र, जैसे कि रियल एस्टेट, नकारात्मक प्रभाव का अनुभव कर सकते हैं। इसके अतिरिक्त, नीचे दिया गया ग्राफ़ बताता है कि अतिदेय रियल एस्टेट ऋणों की संख्या 2013 के बाद से नहीं देखे गए स्तरों तक बढ़ गई है,” विश्लेषकों ने कहा
।वेल्स फ़ार्गो, जबकि आम तौर पर रियल एस्टेट के बारे में सतर्क रहते हैं, बताते हैं कि कुछ उप-क्षेत्र आर्थिक चक्रों से कम प्रभावित होते हैं और विशिष्ट रुझानों से लाभान्वित होते हैं।
डेटा स्टोरेज और प्रोसेसिंग की बढ़ती जरूरत के कारण डेटा सेंटर आरईआईटी समृद्ध हो रहे हैं। औद्योगिक आरईआईटी ऑनलाइन शॉपिंग में वृद्धि और आपूर्ति श्रृंखलाओं में बदलाव का फायदा उठा रहे हैं। विभिन्न आर्थिक परिदृश्यों में सेल्फ-स्टोरेज आरईआईटी स्थिर साबित हो रहे हैं
।दूरसंचार आरईआईटी बढ़ रहे हैं क्योंकि नेटवर्क इंफ्रास्ट्रक्चर और कनेक्टिविटी की जरूरत बढ़ रही है। ये उप-क्षेत्र समग्र रियल एस्टेट बाजार के भीतर अधिक संभावनाएं दिखाते
हैं।वेल्स फ़ार्गो ने हाल ही में विभिन्न क्षेत्रों के अपने आकलन को संशोधित किया है। 6 अगस्त की एक रिपोर्ट में, फर्म ने यूएस स्मॉल कैप इक्विटीज पर अपने विचार को अपग्रेड किया, जिसमें सुझाव दिया गया कि सबसे गंभीर परिचालन चुनौतियां खत्म हो सकती हैं।
ऑनलाइन सर्च, सोशल नेटवर्किंग प्लेटफॉर्म और आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस जैसे क्षेत्रों में लगातार मजबूत विकास के रुझान के कारण संचार सेवाओं को उच्च रेटिंग मिली। हेल्थ केयर को कम रेटिंग मिली क्योंकि वेल्स फ़ार्गो ने तेजी से आर्थिक विस्तार की दिशा में संक्रमण की आशंका जताई है
।वेल्स फ़ार्गो ने ब्लूमबर्ग यूएस हाई यील्ड कॉर्पोरेट बॉन्ड इंडेक्स के भीतर बॉन्ड के बीच उपज में अंतर को व्यापक बनाने और हाल के बाजार में उतार-चढ़ाव के दौरान सुरक्षित निवेश का उल्लेख किया है। यह बढ़ता हुआ यील्ड गैप हाई-यील्ड टैक्सेबल बॉन्ड में निवेश के लिए एक अनुकूल अवसर प्रस्तुत करता
है।फर्म की नवीनतम सलाह हाई-यील्ड बॉन्ड पर अधिक संतुलित दृष्टिकोण को दर्शाती है, जिसमें ब्याज का भुगतान करने की बेहतर क्षमता और बॉन्ड डिफॉल्ट की कम दर जैसे सुधारों को मान्यता दी गई है।
जबकि विलय और अधिग्रहण (M&A) की संख्या ऐतिहासिक औसत से कम है, लेकिन इसमें थोड़ी वृद्धि हुई है। यह संभावित आर्थिक मंदी और ब्याज दरों में भविष्य में कटौती की संभावना के बारे में आशावाद से जुड़ा हुआ
है।मौजूदा सौदों की शर्तें ऐतिहासिक पैटर्न के अनुरूप हैं, फिर भी उच्च ब्याज दरें और आर्थिक अनिश्चितता लगातार होने वाले सौदों की संख्या को बाधित करती रहती हैं।
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