मॉर्गन स्टेनली इक्विटी विश्लेषकों ने मेमोरी चिपमेकर पर समान भार रेटिंग बनाए रखते हुए माइक्रोन (NASDAQ: MU) शेयरों पर अपने मूल्य लक्ष्य को छंटनी
की।यह कदम तब आया है जब वॉल स्ट्रीट फर्म वित्तीय वर्ष 2025 के लिए प्रति शेयर आय (EPS) अनुमानों पर आम सहमति से 30% नीचे है। हालांकि हाई-बैंडविथ मेमोरी (HBM) सेक्टर पर इसका दृष्टिकोण सकारात्मक बना हुआ है, मॉर्गन स्टेनली की टीम का मानना है कि यह बाजार में कमोडिटी ओवरसुप्ली के मूलभूत मुद्दे को संबोधित नहीं करता है
।सोमवार को प्रीमार्केट ट्रेडिंग में माइक्रोन के शेयर 3% से अधिक गिर गए।
विश्लेषकों ने अपने नोट में एमयू स्टॉक और व्यापक उच्च बैंडविड्थ मेमोरी (एचबीएम) बाजार पर पांच प्रमुख बिंदुओं को रेखांकित किया है।
1) बाजार की उम्मीदों के अनुरूप एचबीएम से माइक्रोन के लिए महत्वपूर्ण लाभ उत्पन्न होने की उम्मीद है। शुरुआती मुद्दों के बाद माइक्रोन के HBM3e उत्पाद में सुधार हुआ है, और हालांकि अधिक आपूर्तिकर्ताओं के बाजार में प्रवेश करने से मार्जिन में कमी आ सकती है, AI कंपनियों की मजबूत मांग ठोस
लाभप्रदता सुनिश्चित करती है।2) इस बीच, एचबीएम में ओवरसुप्ली की स्थिति जटिल है। हालांकि इसमें अतिरिक्त क्षमता है, लेकिन उत्पादन को DDR5 में स्थानांतरित करके या उपकरण को समायोजित करके इसका प्रबंधन किया जा सकता है। हालांकि ओवरसप्लाई मौजूद है, लेकिन ग्राहक प्रीपेमेंट और HBM3e जैसी नई तकनीकों में बदलाव के कारण इसने लाभप्रदता को ज्यादा प्रभावित नहीं
किया है।विश्लेषकों ने कहा, “लेकिन हमारा विचार है कि यह एक ठोस लाभ पूल है, यह नहीं है कि एचबीएम कम आपूर्ति में एक कमोडिटी है, यह है कि यह एक डिज़ाइन विन व्यवसाय है जो मानक डीआरएएम के लिए एक सार्थक प्रीमियम ले जाएगा।”
3) विश्लेषक इस आम सहमति से असहमत हैं कि एचबीएम उत्पादन पीसी और स्मार्टफोन जैसे अन्य बाजारों के लिए आपूर्ति में वृद्धि को सीमित कर देगा। उनका तर्क है कि HBM में बदलाव से अन्य DRAM बाजारों में अधिक आपूर्ति के मुद्दों को हल नहीं किया जाएगा, जिससे व्यापक मेमोरी बाजार पर सतर्क रुख बना
रहेगा।4) 2024 की दूसरी छमाही के लिए, वॉल्यूम कमजोर बना हुआ है, लेकिन आपूर्ति नियंत्रण उपायों के कारण कीमतें बनी हुई हैं। जबकि Q4 में मूल्य वृद्धि धीमी हो सकती है, कमजोर मांग के बीच माइक्रोन की मूल्य निर्धारण रणनीति लचीली बनी हुई है
।5) माइक्रोन स्टॉक के लिए इक्वल-वेट रेटिंग उच्च मूल्यांकन चिंताओं से उपजी है, मॉर्गन स्टेनली बताते हैं।
बुनियादी बातों में सुधार के बावजूद, विश्लेषकों को उच्च स्टॉक मूल्य के बारे में संदेह है। हालांकि कमाई सकारात्मक रूप से आश्चर्यचकित कर सकती है, लेकिन शेयर का मूल्यांकन एक प्रमुख चिंता का विषय बना हुआ है।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।