बीएमडब्लू के शेयर बुधवार को सिटी रिसर्च की एक रिपोर्ट के बाद बढ़ गए, जिसमें सुझाव दिया गया था कि हालिया बिकवाली
ओवरडोन हो गई थी।सुबह 8:47 बजे (1247 जीएमटी), बीएमडब्ल्यू 2.2% बढ़कर €74.490 पर कारोबार कर रहा था।
सिटी विश्लेषकों, जो पहले शेयर पर मंदी के थे, ने कंपनी के वर्तमान में कम मूल्यांकन और जोखिम के पुनर्मूल्यांकन का हवाला देते हुए बीएमडब्ल्यू को “बिक्री” से “तटस्थ” में अपग्रेड किया।
सितंबर में एक आश्चर्यजनक लाभ चेतावनी के बाद ऑटोमेकर के शेयरों में भारी गिरावट आई थी, जिसने बाजार को चौंका दिया था।
बीएमडब्ल्यू ने अपने वित्तीय दृष्टिकोण को नीचे की ओर संशोधित किया, नरम मांग की चेतावनी दी, विशेष रूप से चीन में, और यूरोप में कमजोर स्थितियों की चेतावनी दी।
इसके कारण स्टॉक में भारी गिरावट आई, जिससे BMW और व्यापक ऑटोमोटिव सेक्टर लगभग 5 साल के निचले स्तर पर आ गया।
फिर भी सिटी का मानना है कि ये चिंताएं, जबकि वैध हैं, स्टॉक में पूरी तरह से कीमत तय की गई है, जिससे इसका निराशाजनक मूल्यांकन कम उचित हो गया है।
सेंट्रल टू सिटी के रुख में बदलाव बीएमडब्ल्यू का मौजूदा बाजार पूंजीकरण है, जो अब कंपनी की शुद्ध वित्तीय परिसंपत्तियों (नकदी) के करीब कारोबार कर रहा है। 17 सितंबर, 2024 तक €72.92 की कीमत वाला स्टॉक लगभग €74 के लक्ष्य मूल्य तक पहुंच गया है, जिसे सिटी ने इस अवधि के
दौरान बनाए रखा है।जबकि ऑटोमेकर को कई बाधाओं का सामना करना पड़ रहा है, जिसमें कमजोर मार्जिन और चीन में चुनौतियां शामिल हैं, सिटी विश्लेषकों का तर्क है कि कंपनी का मूल्यांकन उस स्तर तक गिर गया है जहां आगे नकारात्मक जोखिम सीमित है।
सितंबर की लाभ चेतावनी ने FY24 ऑटोमोटिव EBIT मार्जिन के लिए BMW के मार्गदर्शन पर ध्यान दिया, जो अब 6.5% है। यह आंकड़ा बीएमडब्ल्यू के 10 साल के औसत मार्जिन 7.9% से नीचे है और 2021 में रिपोर्ट किए गए 12.4% पीक मार्जिन से बहुत दूर
है।असाधारण महामारी-युग के मूल्य निर्धारण के दिन, जिसमें औसत बिक्री मूल्य (एएसपी) में 30% से अधिक की वृद्धि देखी गई, बाजार की स्थिति सामान्य होने के साथ लुप्त होती जा रही है। इस मूल्य निर्धारण शक्ति ने हाल के वर्षों में BMW को अधिक कमाई करने में मदद की, लेकिन अब, मांग में नरमी के साथ, मार्जिन तनाव में है। इन दबावों के बावजूद, सिटी विश्लेषक गहरी मंदी की स्थिति के संकेत के बजाय, मौजूदा 6.5% मार्जिन को निकट अवधि में टिकाऊ मानते
हैं।चीन बीएमडब्ल्यू के लिए एक महत्वपूर्ण बाजार बना हुआ है, और यह कंपनी की सबसे बड़ी कमजोरियों में से एक है। स्थानीय वाहन निर्माताओं से तीव्र प्रतिस्पर्धा और लक्जरी वाहनों की कमजोर मांग ने बीएमडब्ल्यू की बाजार हिस्सेदारी को कम कर दिया है और इसके ईबीआईटी मार्जिन पर और दबाव डाला
है।चीन में भू-राजनीतिक तनाव और आर्थिक अनिश्चितता इन मुद्दों को और बढ़ा देती है, जिससे भविष्य की लाभप्रदता के बारे में चिंताएं बढ़ जाती हैं। इसके अतिरिक्त, नवंबर 2024 में आने वाले यूरोपीय संघ के टैरिफ बीएमडब्ल्यू के लिए पहले से ही चुनौतीपूर्ण माहौल में और बाधाएं पैदा कर सकते
हैं।इस बीच, यूरोप में मांग धीमी होती दिख रही है। 2023 और 2024 की पहली छमाही में बिक्री को बनाए रखने वाली दबी हुई मांग अब कम हो रही है, जबकि 2024 में प्रभावी होने वाले सख्त CO2 उत्सर्जन नियम नई अनुपालन लागत लगाएंगे
।बैटरी इलेक्ट्रिक वाहनों की लाभप्रदता को लेकर अनिश्चितता के साथ इन कारकों ने बीएमडब्ल्यू और अन्य यूरोपीय वाहन निर्माताओं के लिए दीर्घकालिक लाभप्रदता के बारे में चिंता जताई है।
इन चुनौतियों के जवाब में, सिटी ने बीएमडब्ल्यू के लिए अपनी कमाई और लाभांश अनुमानों में कटौती की है। ऑटोमेकर की प्रति शेयर आय (EPS) 2023 में €17.68 से 2024 में €13.39 तक गिरने का अनुमान
है।इसी तरह, लाभांश भुगतानों में कमी आने की उम्मीद है, हालांकि वे 2024 के लिए 6.3% की पूर्वानुमान उपज के साथ आकर्षक बने हुए हैं, जो पूर्व वर्ष के 8.2% से कम है।
इन कटौती के बावजूद, बीएमडब्ल्यू के मौजूदा मूल्यांकन से पता चलता है कि सिटी के अनुसार, इस नकारात्मक पहलू को पहले ही शेयर की कीमत में शामिल किया जा चुका है।
सिटी के अपग्रेड का एक कारण अपेक्षाकृत कम मूल्य-से-कमाई (पीई) अनुपात है, बीएमडब्ल्यू अब लगभग छह गुना आगे की कमाई पर कारोबार कर रहा है।
कंपनी का मार्केट कैप उस स्तर तक गिर गया है, जहां वह अपनी वित्तीय परिसंपत्तियों के शुद्ध मूल्य के लगभग बराबर है, यहां तक कि इसकी वित्तीय सेवा शाखा में इसकी पर्याप्त इक्विटी हिस्सेदारी को छोड़कर भी।
जबकि चुनौतियां बनी रहती हैं, सिटी के दृष्टिकोण से पता चलता है कि बीएमडब्ल्यू के पीछे अब सबसे खराब स्थिति हो सकती है। विश्लेषकों ने €74 के अपने लक्ष्य मूल्य की पुष्टि की, जिसका अर्थ है मौजूदा स्तरों से मामूली उछाल। फिर भी, जोखिम बने हुए हैं।
आगे की मूल्य प्रतिस्पर्धा, विशेष रूप से चीन में, मार्जिन को और खराब कर सकती है, जबकि पश्चिमी मांग में नरमी जारी रह सकती है।
सिटी ने बीईवी की बिक्री में वृद्धि से संभावित मार्जिन को कम करने की भी चेतावनी दी है, जो पारंपरिक आंतरिक दहन इंजन वाहनों की तुलना में कम लाभदायक बनी हुई है।
इन जोखिमों को दर्शाते हुए, सिटी ने बीएमडब्ल्यू के स्टॉक के लिए अपने बुल-केस मूल्यांकन को €110 से घटाकर €100 प्रति शेयर कर दिया है।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।