डीए डेविडसन विश्लेषकों ने $475 मूल्य लक्ष्य बनाए रखते हुए सोमवार को माइक्रोसॉफ्ट (NASDAQ: MSFT) को बाय से न्यूट्रल रेटिंग में डाउनग्रेड कर दिया।
फर्म ने संशोधन के कारण के रूप में AI में तीव्र प्रतिस्पर्धा का हवाला दिया, यह देखते हुए कि प्रतियोगियों ने बड़े पैमाने पर Microsoft की AI क्षमताओं को पकड़ लिया है, “जो मौजूदा प्रीमियम मूल्यांकन के औचित्य को कम करता है।”
जनवरी 2023 से टेक दिग्गज के शेयरों में 92% की बढ़ोतरी हुई है, जो इसी अवधि के दौरान S&P 500 के 49% लाभ से बेहतर है।
Microsoft ने पहले जनरेटिव AI को अपनाने और उसका व्यवसायीकरण करने वाला पहला व्यक्ति बनकर क्लाउड व्यवसाय और कोड जनरेशन दोनों में महत्वपूर्ण बढ़त हासिल की थी। यह मुख्य रूप से OpenAI में शुरुआती निवेश और इसके Azure और GitHub प्लेटफार्मों के भीतर क्षमताओं की तेजी से तैनाती के कारण था
।हालांकि, डीए डेविडसन अब मानते हैं कि माइक्रोसॉफ्ट की बढ़त कम हो गई है क्योंकि Amazon (NASDAQ: AMZN) वेब सर्विसेज (AWS) और Google (NASDAQ: GOOGL) क्लाउड प्लेटफ़ॉर्म (GCP) ने तुलनीय वृद्धि दर दिखाई है और क्लाउड व्यवसाय परिवर्धन में अंतर को बंद कर रहे हैं।
विश्लेषकों ने कहा, “हमारा नया मालिकाना हाइपरस्केलर सेमीकंडक्टर विश्लेषण बताता है कि एडब्ल्यूएस और जीसीपी अपने स्वयं के सिलिकॉन को अपने डेटा केंद्रों में तैनात करने के मामले में बहुत आगे हैं, जिससे उन्हें एज़्योर के आगे बढ़ने पर महत्वपूर्ण लाभ मिलता है।”
Microsoft के Maia चिप्स अभी भी Amazon (AMZN) और Google (GOOGL) से कई साल पीछे हैं, जिनका वर्तमान उपयोग Azure OpenAI Services वर्कलोड चलाने तक सीमित है। विश्लेषकों का कहना है कि यह माइक्रोसॉफ्ट को बढ़ती डेटा सेंटर हथियारों की दौड़ में मुश्किल स्थिति में डालता
है।डेटा सेंटर संचालन के लिए Nvidia (NASDAQ: NVDA) पर माइक्रोसॉफ्ट की निर्भरता को एक संभावित कमजोरी के रूप में भी देखा जाता है, क्योंकि इससे MSFT शेयरधारकों से NVDA के लिए धन का स्थानांतरण हो सकता है। डेटा सेंटर पूंजी व्यय में वृद्धि के कारण कंपनी अब परिचालन मार्जिन में गिरावट का अनुभव कर रही है, जो राजस्व के 12% से 21% तक बढ़ रहे हैं।
विश्लेषकों का कहना है, “यह Amazon और Google की तुलना में वृद्धि की उच्च दर है, जो Microsoft की NVIDIA पर अधिक निर्भरता का परिणाम है।”
“हर साल Microsoft इन दरों पर अधिक निवेश करता है, यह संचयी तरीके से मार्जिन को कम से कम 1pp कम कर देगा। मार्जिन ड्रैग को ऑफसेट करने के लिए माइक्रोसॉफ्ट को हर साल अधिक निवेश के लिए ~ 10,000 कर्मचारियों की छंटनी करनी
होगी।”अंत में, विश्लेषकों ने Azure की राजस्व वृद्धि की गुणवत्ता के बारे में चिंता व्यक्त की, जिसे OpenAI से स्व-वित्त पोषित राजस्व द्वारा बढ़ाया जा सकता है।
OpenAI में Microsoft का निवेश, जो विशेष रूप से Azure पर संचालित होता है, को निम्न गुणवत्ता वाला राजस्व माना जा सकता है, जो Azure के हालिया त्वरण को बहुत अधिक बढ़ाता है। इसके अलावा, कोड जनरेशन टूल में प्रतिस्पर्धा बढ़ गई है, जिसमें Amazon और Gitlab ने GitHub Copilot की क्षमताओं को पकड़ लिया है, और कर्सर एक नए उद्योग मानक के
रूप में उभर रहा है।यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।