एलेसेंड्रो अल्बानो द्वारा
Investing.com - 2022 में, हमने हर मामले में आमूल-चूल परिवर्तन देखा है: यूक्रेन पर रूसी आक्रमण से लेकर 1970 के दशक की मुद्रास्फीति तक केंद्रीय बैंकों द्वारा दरों में बढ़ोतरी के तीव्र चक्र के माध्यम से।
लेकिन इन महीनों में बाजारों को नेविगेट करने के लिए आवश्यक चपलता 2023 में महत्वपूर्ण रहेगी। वास्तव में, निवेशकों को वैश्विक अर्थव्यवस्था की संक्रमण प्रक्रिया से संबंधित नए अवसरों और जोखिमों के बीच संतुलन की तलाश जारी रखनी होगी।
यहां यूनियन बैंकायर प्रिवी द्वारा एक विश्लेषण दिया गया है, जिसमें स्विस निजी बैंक के विशेषज्ञ बताते हैं कि 2023 के लिए खुद को सबसे अच्छी स्थिति में कैसे रखा जाए और यूबीपी के अनुसार, "सक्रिय और गतिशील जोखिम प्रबंधन पर भरोसा करना जारी रखना चाहिए।"
अर्थव्यवस्था
निरंतर मुद्रास्फीति से निपटने के लिए अपनाई गई प्रतिबंधात्मक मौद्रिक नीतियों और रूस और यूक्रेन के बीच युद्ध से प्रेरित बढ़े हुए भू-राजनीतिक जोखिमों के साथ-साथ बढ़ती अर्थव्यवस्थाओं के ऊर्जा संकट के कारण चक्र का विकास चरण अचानक रुक गया है।
2023 में, मंदी के कगार पर विकसित अर्थव्यवस्थाओं के साथ 2022 में 3% के बाद 2 से 2.5% की कमजोर वैश्विक आर्थिक वृद्धि की उम्मीद है, जबकि एशिया में सुधार की पुष्टि की जानी चाहिए और चीन को 2022 में उभरी बाधाओं को दूर करने की संभावना है।
यूरोप में, कीमतों में वृद्धि और संभव गैस राशनिंग से खपत पर भार पड़ेगा, और ऊर्जा-बचत उपायों का विनिर्माण उत्पादन पर नकारात्मक प्रभाव पड़ेगा।
संयुक्त राज्य अमेरिका में, बढ़ती ब्याज दरों से प्रेरित खपत और रियल एस्टेट में तेज संकुचन की उम्मीद है, जबकि विनिर्माण लागत में निरंतर वृद्धि का सामना करेगा और वैश्विक व्यापार में मामूली वृद्धि से प्रभावित हो सकता है।
विशेष रूप से संयुक्त राज्य अमेरिका में मुद्रास्फीति की पकड़ धीरे-धीरे कम होने की उम्मीद है। 2023 में, यह विकसित देशों के केंद्रीय बैंकों द्वारा निर्धारित 2% लक्ष्य से ऊपर रह सकता है, हालांकि अधिक अनुकूल प्रवृत्ति की उम्मीद है। उभरते हुए देशों में मुद्रास्फीति में भी कमी आने की उम्मीद है, हालांकि यह अभी भी कमोडिटी और खाद्य कीमतों पर निर्भर है।
निश्चित आय
50 वर्षों में सबसे भारी नुकसान के साथ बॉन्ड बाजार 2022 को बंद हो जाएंगे; अमेरिकी बॉन्ड ने 2017 के बाद से संचित कुल रिटर्न को मिटा दिया है और 2008 में वैश्विक वित्तीय संकट के प्रकोप के साथ शुरू हुई पैदावार में गिरावट की प्रवृत्ति को उलट दिया है।
अगर दर जोखिम 2022 में प्रतिफल पर मुख्य बाधा था, तो हमें उम्मीद है कि 2023 में सबसे बड़ा जोखिम क्रेडिट गुणवत्ता में गिरावट और फैल का बढ़ना होगा।
हालांकि, गिरती मुद्रास्फीति की उम्मीदें और उच्च कूपन निरपेक्ष रूप से बॉन्ड निवेशकों को 2023 में निश्चित आय में अच्छे रिटर्न के लिए अनुकूल आधार प्रदान करते हैं, जबकि डिफ़ॉल्ट चक्र के त्वरण से संकटग्रस्त ऋण के अवसर पैदा होने चाहिए।
प्रोएक्टिव बॉन्ड चयन, सामान्य चक्रीय मंदी में प्रदर्शन का एक प्रमुख चालक, 2023 में यूरोज़ोन के लिए और भी महत्वपूर्ण होगा, जो एक परिवर्तन चरण से गुजर रहा है।
हिस्सेदारी
1900 के बाद से, उच्च मुद्रास्फीति की घटनाओं ने निवेशकों को चुनौती दी है। पिछली घटनाओं से सीखे गए सबक से पता चला है कि चक्रीय मुद्रास्फीति स्पाइक्स का फायदा उठाने के लिए डिज़ाइन की गई निवेश रणनीतियों का उद्देश्य अर्थव्यवस्था के भीतर खर्च को फिर से आवंटित करना और आय की ओर बढ़ना है, कुल रिटर्न का समर्थन किया है।
पश्चिमी अर्थव्यवस्थाओं में मुद्रास्फीति का सामना एक पीढ़ी में नहीं देखे गए स्तरों तक पहुंचने के साथ, निवेशक उच्च कीमतों के नए शासन से निपटने के लिए विभिन्न निवेश रणनीतियों को एकीकृत करने के लिए अतीत की ओर देख सकते हैं।
इन रणनीतियों में एक सामरिक अवसर के रूप में उच्च लेकिन गिरावट वाली मुद्रास्फीति पर विचार करना शामिल है, जो कुल रिटर्न के प्रमुख चालकों के रूप में खर्च और लक्षित लाभांश और आय को लक्षित करने के परिणामस्वरूप लाभ पर ध्यान केंद्रित करते हैं।
चीन
2022 में चीन की अर्थव्यवस्था की तेज मंदी "डायनेमिक जीरो COVID" रणनीति के कारण है, जिसने घरेलू खपत को लगातार कमजोर किया है, बेरोजगारी में 5.5% की वृद्धि हुई है, और आवास क्षेत्र का 30% संकुचन हुआ है।
अब निवेशकों को चीन में एक नया प्रतिमान अपनाने की जरूरत है, जो न केवल भविष्य की चक्रीय संभावनाओं पर केंद्रित है, बल्कि बदलते कॉर्पोरेट प्रशासन और भू-राजनीतिक परिदृश्य पर भी केंद्रित है। वास्तव में, यदि चक्रीय कारक चीन के पक्ष में विकसित होते हैं, तो वैश्विक आपूर्ति श्रृंखलाओं का पुनर्निर्धारण और भू-राजनीतिक क्रम उन लोगों के लिए नई बाधाएँ पैदा करने के लिए तैयार हैं जो देश में निवेश करना चाहते हैं।
यू.एस. चिप्स अधिनियम का पारित होना, जो उच्च तकनीक क्षेत्रों में चीन की महत्वाकांक्षाओं पर अंकुश लगाने की कोशिश करता है, संभवतः दुनिया की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्थाओं के बीच तीव्र प्रतिद्वंद्विता के इस चरण में शुरू किए गए पहले हमले का प्रतिनिधित्व करता है।