भारतीय प्राथमिक बाजार में चार प्रमुख इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) के साथ गतिविधि में उल्लेखनीय वृद्धि देखी गई है, जिसमें ₹2,50,000 करोड़ (लगभग 29.98 बिलियन डॉलर) की कुल बोलियां शामिल हैं। इन पेशकशों, जिनमें फ्लेयर राइटिंग इंडस्ट्रीज, गंधार ऑयल रिफाइनरी, टाटा टेक्नोलॉजीज और इंडियन रिन्यूएबल एनर्जी डेवलपमेंट एजेंसी शामिल हैं, ने हाई नेट वर्थ इंडिविजुअल्स (HNI) से निवेश का एक बड़ा हिस्सा प्राप्त किया है। इन निवेशकों ने लीवरेज्ड बोलियों में ₹62,000 करोड़ का योगदान दिया है, जो कुल राशि का एक चौथाई हिस्सा है।
HNI द्वारा किए गए लीवरेज्ड निवेश खुदरा निवेशकों के बिल्कुल विपरीत हैं, जिन्हें अधिकतम आवेदन आकार ₹2 लाख तक सीमित कर दिया जाता है, जिससे उनकी लीवरेज करने की क्षमता सीमित हो जाती है। चूंकि भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) ने अप्रैल 2022 में ओवरसब्सक्राइब्ड मुद्दों के लिए लॉटरी-आधारित आवंटन प्रणाली लागू की थी, इसलिए गैर-संस्थागत निवेशक अधिक सतर्क रहे हैं। इक्विरस कैपिटल के अनुसार, औसत लीवरेज्ड बोली लगभग ₹10 लाख पर तय हुई है।
इन लीवरेज्ड पोजीशन को आमतौर पर उच्च-ब्याज वाले ऋणों के माध्यम से वित्तपोषित किया जाता है, जिनकी दरें 13% से 24% तक होती हैं, और इन्हें तीन से छह दिनों की छोटी अवधि में लिया जाता है। यह SEBI की त्वरित लिस्टिंग समयसीमा का परिणाम है, जिसके लिए निवेश के लिए तेजी से बदलाव की आवश्यकता है।
इसके अतिरिक्त, भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) के नियमों ने IPO वित्तपोषण को कम करने में भूमिका निभाई है। केंद्रीय बैंक ने प्रत्येक इश्यू के लिए ऋण को ₹1 करोड़ प्रति उधारकर्ता तक सीमित करने पर प्रतिबंध लगाया है। एम्बिट कैपिटल ने बताया कि इस उपाय ने समग्र आईपीओ वित्तपोषण गतिविधि में कमी लाने में योगदान दिया है।
वित्तपोषण परिदृश्य को संशोधित करने के विनियामक प्रयासों के बावजूद, आईपीओ की हालिया हड़बड़ाहट और एचएनआई की आक्रामक निवेश रणनीतियां भारत के बढ़ते बाजार क्षेत्रों में मजबूत रुचि का संकेत देती हैं।
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