अमेरिकी शेयर बाजार हाल ही में वैश्विक इक्विटी पर अपने महत्वपूर्ण मूल्यांकन प्रीमियम के कारण सुर्खियों में रहा है। S&P 500, जो यूएस-आधारित कंपनियों के व्यापक स्पेक्ट्रम का प्रतिनिधित्व करता है, ने 2023 में 24% की बढ़त देखी है और 2024 में 2% से अधिक की अतिरिक्त वृद्धि के साथ अपने कई अंतरराष्ट्रीय समकक्षों से बेहतर प्रदर्शन करना जारी रखा है। इस निरंतर वृद्धि को S&P 500 द्वारा पिछले सप्ताह दो वर्षों से अधिक समय में अपनी पहली रिकॉर्ड ऊंचाई हासिल करने के रूप में चिह्नित किया गया है।
यूरोप और अन्य क्षेत्रों की तुलना में 2024 के लिए देश के अधिक अनुकूल आर्थिक और कमाई के दृष्टिकोण का हवाला देते हुए निवेशकों ने अमेरिकी शेयरों के लिए एक मजबूत प्राथमिकता बनाए रखी है। प्रौद्योगिकी कंपनियों में S&P 500 का पर्याप्त निवेश उन लोगों के लिए विशेष रूप से आकर्षक है जो कृत्रिम बुद्धिमत्ता जैसे उभरते क्षेत्रों को भुनाना चाहते हैं।
अमेरिकी इक्विटी के आकर्षण के बावजूद, S&P 500 और MSCI वर्ल्ड इंडेक्स के बीच मूल्यांकन अंतर, जिसमें अमेरिका शामिल नहीं है और 40 से अधिक अन्य देशों के शेयरों को ट्रैक करता है, दो दशकों से अधिक समय में अपने व्यापक स्तर पर है। इसने कुछ निवेशकों को अंतरराष्ट्रीय बाजारों से अधिक रिटर्न की संभावना पर विचार करने के लिए प्रेरित किया है, जिसे वे अंडरवैल्यूड के रूप में देखते हैं। EPFR के आंकड़ों के अनुसार, 2023 में, अंतर्राष्ट्रीय इक्विटी फंडों ने शुद्ध प्रवाह में $73.6 बिलियन का अनुभव किया, जबकि यूएस इक्विटी फंडों ने शुद्ध बहिर्वाह में $52.1 बिलियन का शुद्ध बहिर्वाह देखा।
चार्ल्स श्वाब (NYSE:SCHW) के मुख्य वैश्विक निवेश रणनीतिकार जेफ क्लेनटॉप सुझाव देते हैं कि महत्वपूर्ण मूल्यांकन अंतर अनुचित है और उनका मानना है कि जैसे-जैसे यह कम होता जाएगा, अंतर्राष्ट्रीय बाजारों को लाभ होगा। वह निवेशकों को अंतरराष्ट्रीय शेयरों में अपने आवंटन का पुनर्मूल्यांकन करने की सलाह देते हैं।
S&P 500 वर्तमान में लगभग 20 गुना आगे की कमाई के अनुमानों पर कारोबार कर रहा है, जो 15.6 के दीर्घकालिक औसत से काफी ऊपर है। इसके विपरीत, अमेरिका को छोड़कर, MSCI का ऑल-कंट्री वर्ल्ड इंडेक्स 12.8 गुना पर कारोबार कर रहा है, जो इसके ऐतिहासिक औसत 13.5 से नीचे है।
विश्व बैंक के पूर्वानुमानों के अनुसार, यूरो क्षेत्र और जापान के विकास के पूर्वानुमानों को पछाड़ते हुए, 2024 में अमेरिकी अर्थव्यवस्था के 1.6% बढ़ने की उम्मीद है। इस बीच, S&P 500 कंपनियों को 2024 में 10.6% की आय में वृद्धि देखने का अनुमान है, जो यूरोप की STOXX 600 की दर से लगभग दोगुना है।
हालांकि, इस बात को लेकर चिंता जताई जा रही है कि क्या अमेरिकी बाजार के फायदे पहले से ही शेयर की कीमतों में दिखाई दे रहे हैं। वेंगार्ड के आर्थिक मॉडल अगले दशक में अमेरिकी इक्विटी के लिए औसत वार्षिक रिटर्न 4.2% से 6.2% के बीच होने का अनुमान लगाते हैं। गैर-अमेरिकी विकसित बाजारों और उभरते बाजारों के लिए अनुमान अधिक आशावादी हैं, जिनमें क्रमशः 7% से 9% और 6.6% से 8.6% के वार्षिक रिटर्न की उम्मीद है।
जापान के शेयर बाजार में भी तेजी देखी जा रही है, इस साल निक्केई इंडेक्स पहले से ही 8% ऊपर है, जो 34 साल के उच्चतम स्तर पर पहुंच गया है। LPL Financial (NASDAQ: LPLA) ने निवेशकों को अपने पोर्टफोलियो में जापानी इक्विटी का “अधिक वजन” करने की सलाह दी है, जो बाजार के सस्ते मूल्यांकन, तकनीकी सुधार और शेयरधारक रिटर्न पर कॉर्पोरेट फोकस की ओर इशारा करते हैं। हालांकि, LPL Financial का अंतर्राष्ट्रीय विकसित बाजारों पर “तटस्थ” रुख है और अमेरिकी बाजार पर “अधिक वजन” की स्थिति है।
पिछले एक दशक में, S&P 500 में 160% की वृद्धि हुई है, जबकि निक्केई के लिए 130%, STOXX के लिए 40% और अमेरिका को छोड़कर MSCI ऑल-कंट्री इंडेक्स के लिए लगभग 10% की वृद्धि हुई है।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।