S&P 500 इंडेक्स ने पहली बार 5,000 के स्तर को पार करते हुए एक महत्वपूर्ण मील का पत्थर हासिल किया। इस उपलब्धि के साथ, सूचकांक का मूल्यांकन भी बढ़ गया है, जिसमें आगे का मूल्य-से-कमाई (P/E) अनुपात 20.4 गुना तक चढ़ गया है। यह मूल्यांकन सूचकांक के ऐतिहासिक औसत P/E अनुपात 15.7 से काफी अधिक है और फरवरी 2022 में पिछली बार देखे गए स्तर से मेल खाता है।
S&P 500 के मूल्यांकन में वृद्धि एक सामान्य घटना है जब स्टॉक की कीमतें बढ़ती हैं। उच्च गुणकों द्वारा व्यापक बाजार को कुछ निवेशकों के लिए कम आकर्षक बनाने के बावजूद, अक्टूबर के अंत से सूचकांक में 21% की वृद्धि हुई है, जो नई रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंच गया है। गुरुवार के कारोबारी सत्र के अंत में सूचकांक ने कुछ समय के लिए 5,000 अंक को छू लिया, इससे पहले कि यह इसके ठीक नीचे बंद हुआ।
नेशनवाइड में निवेश अनुसंधान के प्रमुख मार्क हैकेट ने मूल्यांकन पर टिप्पणी करते हुए कहा कि 20 गुना पी/ई अनुपात के लिए बिक्री की आवश्यकता नहीं होती है, लेकिन 15 गुना अनुपात पर खरीदना बेहतर होगा।
स्टॉक वैल्यूएशन में वृद्धि इस साल ट्रेजरी पैदावार में उछाल के बावजूद आई है, जिसने यूएस फेडरल रिजर्व की ब्याज दर में कटौती के लिए समयरेखा का पुनर्मूल्यांकन किया है। उच्च पैदावार आम तौर पर शेयरों की तुलना में बॉन्ड के आकर्षण को बढ़ाकर और भविष्य की कंपनी के नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य को कम करके इक्विटी वैल्यूएशन पर दबाव डालती है। 10 साल की ट्रेजरी उपज लगभग 4.16% थी।
स्टॉक वैल्यूएशन में कमाई का दृष्टिकोण महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है। 2024 के लिए, इस कमाई के मौसम के दौरान लाभ की उम्मीदें स्थिर बनी हुई हैं, S&P 500 कंपनियों ने इस साल कमाई में 9.7% की वृद्धि का अनुमान लगाया है।
चेस इन्वेस्टमेंट काउंसिल के अध्यक्ष पीटर टुज़, कमाई की मजबूत संभावनाओं वाली कंपनियों की तलाश कर रहे हैं, जिनकी उचित कीमत हो। उन्होंने टिप्पणी की कि S&P 500 का मूल्यांकन, लगभग 20 गुना कमाई पर, कुछ हद तक अत्यधिक है और यह कमाई में वृद्धि या गिरती दरों पर निर्भर करता है, जो कि वर्ष के अंत तक लागू नहीं हो सकता है।
एवरकोर आईएसआई के ऐतिहासिक डेटा से संकेत मिलता है कि उच्च मूल्यांकन के कारण अक्सर औसत से कम प्रदर्शन होता है। जब S&P 500 ने बारह महीने की कमाई के पीछे अपनी मौजूदा 22 गुना के समान मूल्यांकन पर कारोबार किया, तो सूचकांक अगले वर्ष की तुलना में औसतन सपाट था।
इन चिंताओं के बावजूद, एवरकोर ISI के एक वरिष्ठ प्रबंध निदेशक, जूलियन एमानुएल ने कहा कि मौजूदा मूल्यांकन उतना चरम नहीं है जितना कि Y2K बबल के दौरान 28 गुना कमाई का शिखर देखा गया था।
S&P 500 का मूल्यांकन इसके सबसे बड़े शेयरों के महत्वपूर्ण भार से प्रभावित होता है, जिसे कभी-कभी मैग्निफिशेंट सेवन कहा जाता है, जिसमें Apple (NASDAQ: NASDAQ:AAPL), Microsoft (NASDAQ: NASDAQ:MSFT), और Nvidia (NASDAQ: NVDA) जैसे तकनीकी दिग्गज शामिल हैं। इन स्टॉक्स का संयुक्त इंडेक्स वेटिंग 29% है और यह औसतन 34 गुना कमाई पर ट्रेड करता है।
जबकि बाजार में सट्टा ज्यादतियों के कम संकेत देखे गए हैं, जो बाजार की पिछली चोटियों की विशेषता थी, जैसे कि डॉट-कॉम बबल या पोस्ट-महामारी मेम स्टॉक रैली के दौरान, नेड डेविस रिसर्च के एक विश्लेषण से पता चलता है कि 1964 के बाद से ऐतिहासिक पी/ई अनुपात रुझानों के आधार पर S&P 500 5% से अधिक “ओवरवैल्यूड” है। हालांकि, फर्म के मुताबिक इंडेक्स अभी भी “बबल टेरिटरी से दूर” है।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।