शुक्रवार को, जेपी मॉर्गन ने न्यूट्रल रेटिंग के साथ यूएस स्टील (NYSE:X) पर कवरेज फिर से शुरू किया, जिससे मूल्य लक्ष्य पिछले $26 से $52 तक बढ़ गया। समायोजन निप्पॉन स्टील कॉर्पोरेशन द्वारा यूएस स्टील के संभावित अधिग्रहण की फर्म की प्रत्याशा को दर्शाता है। विश्लेषक का मानना है कि सौदे के परिणाम को प्रभावित करने वाली हालिया राजनीतिक चर्चाओं के बावजूद, निप्पॉन स्टील का $55 प्रति शेयर प्रस्ताव सफल होने की लगभग 80% संभावना है।
रिपोर्ट बताती है कि अगर अधिग्रहण अमल में नहीं आता है, तो यूएस स्टील के स्टॉक को नकारात्मक जोखिम का सामना करना पड़ सकता है, जिसमें संभावित गिरावट लगभग $41 हो सकती है। यह अनुमान 5.5 गुना मल्टीपल पर आधारित है, जो यूएस स्टील के ऐतिहासिक औसत से थोड़ा ऊपर है। फर्म का सुझाव है कि समग्र रूप से स्टील उद्योग की संभावित पुन: रेटिंग के कारण इस तरह का मूल्यांकन अभी भी समर्थन प्रदान करेगा।
जेपी मॉर्गन ने आने वाले वर्ष में यूएस स्टील के लिए एक सकारात्मक मुक्त नकदी प्रवाह (FCF) मोड़ की उम्मीद पर भी प्रकाश डाला। यह आशावाद आंशिक रूप से पूंजीगत व्यय आवश्यकताओं में कमी और वर्ष के उत्तरार्ध में बिग रिवर स्टील 2 (BRS2) की अपेक्षित परिचालन शुरुआत के कारण है। हालांकि, विश्लेषक ने BRS2 प्रोजेक्ट को “शो-मी-स्टोरी” के रूप में वर्णित किया, जो रैंप-अप चरण से जुड़े जोखिमों और निर्देशित ~ $100M वृद्धिशील EBITDA योगदान से जुड़े जोखिमों को स्वीकार करता है, जो प्रारंभिक स्टार्ट-अप लागतों से प्रभावित हो सकता है।
अंत में, रिपोर्ट में टयूबिंग सेक्टर में स्थिरता का उल्लेख किया गया है, क्योंकि डिस्टॉकिंग गतिविधियां काफी हद तक पूरी हो चुकी हैं। इसके अतिरिक्त, यूएस स्टील की नई नॉन-ग्रेन ओरिएंटेड इलेक्ट्रिकल स्टील (एनजीओईएस) लाइन के लॉन्च को सकारात्मक विकास के रूप में देखा जा रहा है। बहरहाल, यह भी नोट करता है कि यूरोप में बाजार की स्थितियां उद्योग के लिए चुनौतियां बनी हुई हैं।
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