जैसे-जैसे शेयर बाजार रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंच रहे हैं, यह कहावत “शेयर बाजार अर्थव्यवस्था नहीं है” कभी भी अधिक प्रासंगिक नहीं लगी। वॉल स्ट्रीट में असाधारण उछाल देखा गया है, विशेष रूप से मेगा टेक शेयरों के एक चुनिंदा समूह के भीतर, जो इसे नए सर्वकालिक उच्च स्तर पर ले गया है। यह उछाल तब आता है जब कई सेक्टर उतना मजबूत प्रदर्शन नहीं कर रहे हैं और आर्थिक विकास धीमा होने के संकेत हैं।
संयुक्त राज्य अमेरिका में, बाजार की ताकत का कुछ औचित्य है। देश 3% या उससे अधिक की 'वास्तविक' मुद्रास्फीति-समायोजित आर्थिक वृद्धि दर का अनुभव कर रहा है, जिसका अर्थ है 5% से अधिक की मामूली वृद्धि। इसके अतिरिक्त, S&P 500 कॉर्पोरेट लाभ वृद्धि पिछले वर्ष की तुलना में 10% से अधिक थी।
हालांकि, दुनिया के अन्य हिस्सों में स्थिति अधिक हैरान करने वाली है। जापान ने तकनीकी मंदी में प्रवेश किया है, और यूरोप की अर्थव्यवस्था ने पिछले दो वर्षों में न्यूनतम वृद्धि दिखाई है। इसके बावजूद, जापान की निक्केई 225 और यूरोप की स्टॉक्स 600 भी इस सप्ताह रिकॉर्ड पर अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गई हैं।
शेयर बाजार और व्यापक अर्थव्यवस्था के बीच का अंतर अक्सर 'बफेट इंडिकेटर' जैसे मेट्रिक्स के उपयोग को प्रेरित करता है। वॉरेन बफेट के नाम पर रखा गया यह अनुपात, अमेरिकी शेयरों के कुल मूल्य की तुलना देश की वार्षिक जीडीपी से करता है ताकि यह पता लगाया जा सके कि शेयरों का उचित मूल्य है या नहीं। कुछ उपायों से, अमेरिकी शेयरों का कुल मूल्य वर्तमान में जीडीपी से 1.5 से लगभग दोगुना के बीच है, जो ऐतिहासिक रूप से बहुत अधिक है।
वर्तमान में इक्विटी अनुकूल स्थिति में दिख रहे हैं। 2024 में अमेरिकी आय वृद्धि के लिए आम सहमति का पूर्वानुमान 10% है, और देश तकनीकी और कृत्रिम बुद्धिमत्ता में विश्व स्तर पर अग्रणी है। अमेरिकी मूल्यांकन उच्च हैं, लेकिन 1999-2000 या तीन साल पहले देखे गए चरम स्तरों पर नहीं हैं। ब्याज दरें कम रहने की उम्मीद है, और कॉर्पोरेट और घरेलू बैलेंस शीट स्वस्थ दिखाई देंगे।
यूरोप और जापान में, मूल्यांकन कम है, नीति सख्त होने के बाद भी जापान की वास्तविक ब्याज दरें नकारात्मक रहने की उम्मीद है। कमजोर येन और अनुकूल वित्तीय स्थितियां कॉरपोरेट जापान को काफी बढ़ावा दे रही हैं, जो अर्थव्यवस्था की मंदी की स्थिति के बावजूद निवेशकों की ओर से तेजी की भावना को आकर्षित कर रही हैं।
ब्लैकरॉक के एक पोर्टफोलियो मैनेजर ने देश के संरचनात्मक परिवर्तनों, कमाई के लिए कमजोर येन के लाभों और कॉर्पोरेट मार्जिन में सुधार की संभावना का हवाला देते हुए जापानी इक्विटी में मजबूत रुचि व्यक्त की।
हालांकि उच्च ब्याज दर, बढ़ी हुई बेरोजगारी, या वित्तीय झटके जैसे जोखिम मौजूदा रुझान को बाधित कर सकते हैं, फिलहाल, विकसित देशों में इक्विटी मार्केट स्वीट स्पॉट जारी रहने के लिए तैयार है।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।