शुक्रवार को, जेपी मॉर्गन ने कोडिएक गैस सर्विसेज इंक (NYSE: KGS) पर अपना रुख बदल दिया, अपनी स्टॉक रेटिंग को ओवरवेट से न्यूट्रल में स्थानांतरित कर दिया, जबकि शेयरों पर मूल्य लक्ष्य को पिछले $35.00 से बढ़ाकर $37.00 कर दिया। कोडिएक के शेयरों द्वारा काफी बेहतर प्रदर्शन करने के बाद समायोजन किया गया है, जिसके बारे में फर्म का मानना है कि अब निवेशकों के लिए अधिक संतुलित जोखिम/इनाम प्रोफ़ाइल प्रस्तुत करता है।
2023 की चौथी तिमाही में कंपनी के मजबूत प्रदर्शन को स्वीकार किया गया, साथ ही इसके लगातार जैविक विकास और CSI के अधिग्रहण से प्राप्त लाभों को स्वीकार किया गया, जिससे पैमाने में सुधार हुआ है। अधिग्रहण से वित्तीय लचीलापन भी बढ़ा है और कोडिएक के लिए अधिक विविध ग्राहक आधार भी बना है।
इन सकारात्मकताओं के बावजूद, जेपी मॉर्गन ने हालिया शेयर आउटपरफॉरमेंस को आगे बढ़ने के लिए एक सीमित कारक के रूप में इंगित किया। उन्होंने भावी प्रायोजक बिकवाली पर संभावित चिंताओं का भी उल्लेख किया, जो नए निवेशकों के लिए अधिक आकर्षक प्रवेश बिंदु प्रदान कर सकती हैं।
जून के अंत में अपनी आरंभिक सार्वजनिक पेशकश के बाद से, कोडिएक के शेयरों ने कुल रिटर्न के आधार पर AMNA सूचकांक से लगभग 45% बेहतर प्रदर्शन किया है। CSI के अधिग्रहण ने CSI यूनिटहोल्डर सेल-डाउन की अनिश्चितता, पर्मियन क्षेत्र में कम सांद्रता, औसत फ्लीट की आयु में लगभग 4 वर्ष से लगभग 6 वर्ष तक की वृद्धि और दोनों कंपनियों को एकीकृत करने से जुड़े जोखिमों जैसे चर पेश किए हैं।
जेपी मॉर्गन ने स्वीकार किया कि यदि कोडिएक सीएसआई सौदे से प्रत्याशित डीसीएफ अभिवृद्धि का सफलतापूर्वक लाभ उठाता है, तो लाभांश में वृद्धि या शेयर पुनर्खरीद कार्यक्रम की संभावना हो सकती है, जो एचईएसएम के बाद वाले मॉडल के समान होगा। हालांकि, माना जाता है कि मौजूदा स्टॉक स्तर इस संभावना में से कुछ को पहले से ही प्रतिबिंबित करते हैं।
कोडिएक ने 2025 के अंत तक 3.5 गुना के लीवरेज लक्ष्य की दिशा में काम करना जारी रखा है और हाल ही में अपनी पूंजी संरचना को सरल बनाने के लिए एक असुरक्षित नोट की पेशकश पूरी की है। इन विचारों के साथ, JPMorgan ने 2024 के अपने वर्ष के अंत के मूल्य लक्ष्य को $27 प्रति यूनिट तक बढ़ाने का विकल्प चुना है, फिर भी स्टॉक को न्यूट्रल रेटिंग में डाउनग्रेड कर दिया है, जो आगे बढ़ने वाले अधिक संतुलित जोखिम/इनाम परिदृश्य को दर्शाता है।
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