निवेशक जापान के पुनर्जीवित शेयर बाजार पर ध्यान दे रहे हैं, निक्केई सूचकांक पिछले सप्ताह अपने सर्वकालिक उच्च स्तर को तोड़ रहा है, जो दिसंबर 1989 में संपत्ति के बुलबुले के बाद से नहीं देखे गए स्तरों को पार कर गया है। इस उछाल का श्रेय कॉरपोरेट गवर्नेंस मेकओवर को दिया जाता है, जिसने विशेष रूप से विदेशी निवेशकों के बीच दिलचस्पी जगाई है, जो शेयरधारकों की चिंताओं के प्रति जापान के दृष्टिकोण की ऐतिहासिक रूप से आलोचना करते रहे हैं।
टोक्यो स्टॉक एक्सचेंज ने कंपनियों से पूंजी दक्षता बढ़ाने का आग्रह करके इस परिवर्तन में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई है। एक्सचेंज द्वारा अब एक मासिक सूची प्रकाशित की जाती है, जिसमें उन फर्मों को उजागर किया जाता है जिन्होंने पूंजी उपयोग में सुधार करने की योजनाओं का खुलासा किया है, जो दूसरों के लिए भी इसका पालन करने के लिए प्रोत्साहन के रूप में कार्य करती है।
निहोनबाशी वैल्यू पार्टनर्स के सीईओ केंटारो ताकायानागी ने विदेशी निवेशकों द्वारा बताए गए शासन के मुद्दों में क्रमिक सुधार को स्वीकार किया। उन्होंने आशावाद व्यक्त किया कि यह रुझान मिटने के बजाय जारी रहेगा। ताकायानागी के अनुसार बोर्ड पर अधिक स्वतंत्र निदेशकों को शामिल करना और कॉर्पोरेट क्रॉस-शेयरहोल्डिंग में कमी सकारात्मक घटनाक्रम रही है।
पिछले वर्ष की तुलना में निक्केई का प्रदर्शन प्रभावशाली रहा है, जिसमें लाभांश सहित 46% की वृद्धि हुई है। यह डॉलर के संदर्भ में 33% रिटर्न में तब्दील हो जाता है, जो S&P 500 के 29% को पीछे छोड़ देता है और अन्य प्रमुख बाजारों को पीछे छोड़ देता है। निक्केई के प्रदर्शन में योगदान देने वाले कारकों में आकर्षक मूल्यांकन, कमजोर येन से बढ़ावा और चीन से निवेश फंड को स्थानांतरित करना शामिल है।
एक दशक पहले पूर्व प्रधानमंत्री शिंजो आबे की “अबेनॉमिक्स” रणनीति के तहत शुरू किए गए सुधारों के साथ, शासन सुधार निवेशकों के लिए एक महत्वपूर्ण कारक बन गया है। जबकि निक्केई ने पिछले साल 28% लाभ का अनुभव किया था, 2013 के बाद से इसकी सबसे बड़ी वार्षिक वृद्धि हुई है, महिला बोर्ड प्रतिनिधित्व जैसे कुछ क्षेत्रों में अभी भी प्रगति की आवश्यकता है।
टोक्यो एक्सचेंज के दिशानिर्देशों का उद्देश्य मूल्यांकन को बढ़ाना है, जिसमें पिछले साल के अंत में बड़ी संख्या में कंपनियां संपत्ति मूल्य से नीचे कारोबार कर रही हैं। मार्च में समाप्त होने वाले वर्ष के लिए घोषित किए गए रिकॉर्ड 9.3 ट्रिलियन येन ($62 बिलियन) मूल्य के स्टॉक पुनर्खरीद योजनाओं के साथ कंपनियां स्टॉक वापस खरीदकर जवाब दे रही हैं।
क्रॉस-शेयरहोल्डिंग में गिरावट, जो कभी व्यापारिक संबंधों को मजबूत करने और अधिग्रहण को रोकने के लिए एक आम बात थी, अब अधिक जांच के दायरे में है। कंपनियों को इस तरह की शेयरधारिता बनाए रखने के लिए अपने तर्क को सही ठहराना चाहिए, और कुछ परिसंपत्ति प्रबंधक महत्वपूर्ण क्रॉस-शेयरहोल्डिंग वाली कंपनियों में बोर्ड निदेशकों के खिलाफ एक स्टैंड ले रहे हैं।
बाजार की गतिशीलता भी विकसित हुई है, कंपनियों को सहायक कंपनियों को बेचने या डीलिस्ट करने के लिए अधिक दबाव का सामना करना पड़ रहा है, जिससे स्पिन-ऑफ और निजी इक्विटी सौदे होते हैं। नए सरकारी दिशानिर्देशों ने अवांछित अधिग्रहणों के प्रति प्रतिरोध को नरम कर दिया है, जिसका प्रमाण निडेक और दाई-इची लाइफ होल्डिंग्स की बोलियों से मिलता है।
हिताची जैसी बड़ी कंपनियां, जो एक डिजिटल सेवा कंपनी में तब्दील हो रही हैं, ने शासन में बदलाव का मार्ग प्रशस्त किया है, जिसके परिणामस्वरूप पिछले पांच वर्षों में उनके शेयरों पर 317% रिटर्न आया है। हालांकि, छोटी कंपनियों में बदलाव की गति और सीमा अनिश्चित बनी हुई है, जैसा कि विदेशी निवेशकों के धैर्य का स्तर भी अनिश्चित है।
जापान के शेयर बाजार में भविष्य की रैली कंपनियों की कमाई में वृद्धि और अग्रिम सुधार देने की क्षमता पर निर्भर करेगी। ब्रिजवाइज के मुख्य निवेश अधिकारी इलन फुरमैन ने आगाह किया कि शुरुआती घोषणाओं की तुलना में शासन सुधारों के पूर्ण प्रभाव को अमल में लाने में अधिक समय लगेगा।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।