सोमवार को, मॉर्गन स्टेनली ने स्टॉक पर ओवरवेट रेटिंग और $50.00 के मूल्य लक्ष्य के साथ फिनिया इंक (NYSE:PHIN) का कवरेज शुरू किया, जो मजबूत नकदी प्रवाह और पूंजी अनुशासन के लिए कंपनी की क्षमता को उजागर करता है। फर्म फिनिया को 'ICE is Nice' थीसिस के एक प्रमुख उदाहरण के रूप में देखती है, जो यह दर्शाता है कि आंतरिक दहन इंजन (ICE) व्यवसाय बाजार की अपेक्षा से अधिक समय तक पर्याप्त नकदी का उत्पादन कर सकते हैं।
अपने साथियों की तुलना में फ़िनिया के वित्तीय मेट्रिक्स अनुकूल दिखाई देते हैं। कंपनी 100% फ्री कैश फ्लो (FCF) रूपांतरण का दावा करती है और 8 से 9% संयुक्त कैश रिटर्न प्रदान करती है। विश्लेषक के अनुसार, फ़िनिया को अपने मौजूदा बाजार पूंजीकरण को पूंजी व्यय (कैपेक्स) और अनुसंधान और विकास (आरएंडडी) पर खर्च करने में 6.2 साल लगते हैं, जो कि 5.7 वर्षों में अपने अमेरिकी आपूर्तिकर्ता साथियों के औसत से थोड़ा बेहतर है। इसके विपरीत, S&P 500 का औसत कैपेक्स और R&D खर्च का लगभग 55 गुना है।
फिनिया का मूल्यांकन मॉर्गन स्टेनली द्वारा भी आकर्षक माना जाता है, क्योंकि यह फर्म द्वारा उद्यम मूल्य पर कवर किए गए सभी अमेरिकी आपूर्तिकर्ताओं में सबसे सस्ता है, जो ब्याज, कर, मूल्यह्रास, और परिशोधन (EV/FY25 Adj EBITDA) आधार से पहले समायोजित आय के लिए उद्यम मूल्य पर फर्म द्वारा कवर किया गया है, जो 4.2 गुना पर कारोबार कर रहा है।
मॉर्गन स्टेनली का सुझाव है कि जहां अमेरिकी ऑटो उद्योग के अन्य खिलाड़ी इलेक्ट्रिक वाहन (ईवी) और स्वायत्त वाहन (एवी) प्रौद्योगिकियों में भारी निवेश करना जारी रखते हैं, वहीं पूंजीगत व्यय के लिए फिनिया के अनुशासित दृष्टिकोण को बाजार द्वारा मान्यता दी जाएगी और पुरस्कृत किया जाएगा।
फर्म स्वीकार करती है कि आईसीई परिसंपत्तियों के दीर्घकालिक मूल्य के बारे में चिंतित निवेशकों से पुशबैक हो सकता है, लेकिन यह मानता है कि मूल्यांकन अंतर कम हो जाएगा क्योंकि बाजार आईसीई अपनाने में धर्मनिरपेक्ष गिरावट और शेयरधारकों के लिए परिणामी नकदी प्रवाह के लिए विस्तारित समयरेखा की सराहना करने के लिए आता है।
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