बुधवार को, पाइपर सैंडलर ने ईंधन सेल निर्माता, बैलार्ड पावर सिस्टम्स (NASDAQ: BLDP) के लिए अपने मूल्य लक्ष्य को समायोजित किया, स्टॉक पर अंडरवेट रेटिंग बनाए रखते हुए इसे पिछले $3.00 से घटाकर $2.30 कर दिया। फर्म के विश्लेषण ने बैलार्ड के हालिया वित्तीय प्रदर्शन का अनुसरण किया, जिसने सकारात्मक और नकारात्मक परिणामों का मिश्रण प्रस्तुत किया।
बैलार्ड पावर सिस्टम्स ने राजस्व के आंकड़ों की सूचना दी, जो पाइपर सैंडलर और स्ट्रीट की अपेक्षाओं से क्रमशः 23% और 33% अधिक थे। हालांकि, कंपनी का EBITDA घाटा बढ़कर $44 मिलियन हो गया, जो अनुमानों से लगभग 29% कम हो गया। इस कमी को आंशिक रूप से एक महत्वपूर्ण इन्वेंट्री राइट-डाउन के लिए जिम्मेदार ठहराया गया, जिसने सकल मार्जिन पर प्रतिकूल प्रभाव डाला।
ग्राहक के वित्तपोषण के मुद्दों के कारण बैलार्ड की चुनौतियों में $22 मिलियन का ऑर्डर रद्द करना शामिल था। चौथी तिमाही के लिए बुकिंग में रिकॉर्ड वृद्धि के बावजूद, इस रद्दीकरण ने निकट-अवधि और कुल बैकलॉग को प्रभावित किया, जिसमें साल-दर-साल 24% की वृद्धि देखी गई।
हालांकि कंपनी ने 2024 के लिए राजस्व मार्गदर्शन प्रदान नहीं किया था, मौजूदा बैकलॉग वर्ष के लिए एक सपाट से कम एकल अंकों की वृद्धि को इंगित करता है, पाइपर सैंडलर का संशोधित अनुमान अब $107 मिलियन है, जो पिछले $110 मिलियन से नीचे है, और पूर्व-कमाई स्ट्रीट सर्वसम्मति से नीचे $125 मिलियन है।
सकारात्मक रूप से, बैलार्ड पावर सिस्टम्स ने अपने रणनीतिक फोकस को चीन में निवेश से दूर कर दिया है, इसके बजाय संयुक्त राज्य अमेरिका के बाजार के भीतर पूंजी आवंटित करने का विकल्प चुना है। इस रणनीतिक धुरी के बावजूद, पाइपर सैंडलर बैलार्ड के नकदी भंडार पर चिंता व्यक्त करता है, यह सुझाव देता है कि कंपनी अपनी परिचालन लागतों को ऑफसेट करने के लिए पर्याप्त पैमाने तक पहुंचने से पहले धन की कमी की संभावना का सुझाव देती है, जब तक कि वह आगे की पूंजी बाजार गतिविधियों में संलग्न न हो।
फर्म ने बैलार्ड के लिए अपनी मूल्य लक्ष्य पद्धति को वर्ष के अंत 2024 TBVPS से वर्ष के अंत में 2025 मूर्त पुस्तक मूल्य प्रति शेयर (TBVPS) में भी अपडेट किया, जिससे मूल्य लक्ष्य $2.30 प्रति शेयर कम हो गया।
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