विनियामक परिवर्तन अमेरिकी रेपो बाजार की गतिशीलता को बदल सकते हैं

सबसे बड़े वैश्विक बैंकों द्वारा 'विंडो ड्रेसिंग' की प्रथा को समाप्त करने के उद्देश्य से एक नियामक प्रस्ताव अमेरिकी पुनर्खरीद समझौते (रेपो) बाजार को महत्वपूर्ण रूप से नया रूप दे सकता है। बैंकिंग पर्यवेक्षण पर बेसल समिति ने सुझाव दिया है कि बैंक केवल वर्ष के अंत के आंकड़ों के बजाय, रिपोर्टिंग वर्ष के दौरान मूल्यों के औसत का उपयोग करके अपने वर्ष के अंत के जोखिम मैट्रिक्स की गणना करते हैं। यह कदम अमेरिकी फेडरल रिजर्व के कुछ महीने पहले किए गए इसी तरह के प्रस्ताव के अनुरूप है।

वर्तमान में, सबसे बड़े वैश्विक बैंक, जो उच्च पूंजी अधिभार के अधीन हैं, अक्सर अधिभार को कम करने और लाभप्रदता बढ़ाने के लिए वर्ष के अंत में अपने जोखिम उपायों को कम करते हैं। विशेष रूप से, जेपी मॉर्गन चेज़ (NYSE:JPM) और बैंक ऑफ़ अमेरिका ने 2023 में पहले की तुलना में पिछले साल के अंत में कम जोखिम वाले उपायों की सूचना दी, जिससे संभावित रूप से प्रत्येक $8 बिलियन से अधिक के अतिरिक्त अधिभार से बचा जा सकता है।

बेसल कमेटी का प्रस्ताव विंडो ड्रेसिंग के मैकेनिक्स को लक्षित करता है, जिसमें अमेरिकी रेपो बाजार में गतिविधियां शामिल हैं। इस बाजार में, बैंक और निवेशक ट्रेजरी और अन्य संपार्श्विक का उपयोग करके अल्पकालिक उधार लेते हैं। बैंकिंग सूत्रों के अनुसार, जोखिम मेट्रिक्स का दैनिक औसत सबसे बड़े बैंकों की रेपो व्यवसाय से लाभ की क्षमता को चुनौती देगा और विदेशी हेज फंड जैसे बाजार सहभागियों के लिए लागत में वृद्धि कर सकता है।

यह विनियामक परिवर्तन ट्रेजरी बाजारों को भी प्रभावित कर सकता है, खासकर तनाव के समय जब बाजार निर्माताओं की कमी समस्याग्रस्त होती है। इसके अतिरिक्त, इससे सरकार को ऋण जारी करने के लिए अधिक लागत आ सकती है। हालांकि, इस प्रस्ताव को वैश्विक वित्तीय स्थिरता के लिए फायदेमंद माना जाता है, जो नियामकों को बैंकों के जोखिम प्रोफाइल की अधिक सटीक तस्वीर प्रदान करता है और संभावित रूप से रेपो बाजार के कामकाज को सुचारू बनाता है, जहां विंडो ड्रेसिंग के कारण साल के अंत में दरें बढ़ती हैं।

बेसल समिति का प्रस्ताव पूंजी नियमों को मजबूत करने और बाजार के लचीलेपन को बढ़ाने के लिए हाल ही में शुरू किए गए विनियामक उपायों की एक श्रृंखला का हिस्सा है। इनमें से कुछ उपायों को बैंकिंग उद्योग के प्रतिरोध का सामना करना पड़ा है, जिससे फेड द्वारा पुनर्विचार किया जा रहा है। बैंकिंग उद्योग ने दैनिक औसत के विकल्प सुझाए हैं, जैसे कि महीने के अंत या तिमाही के अंत के आंकड़ों पर निर्भर रहना, जेपी मॉर्गन ने सिद्धांत रूप में औसत के लिए समर्थन व्यक्त किया है लेकिन दैनिक औसत को अनावश्यक माना है।

2008 के वित्तीय संकट के बाद बनाया गया GSIB (वैश्विक प्रणालीगत रूप से महत्वपूर्ण बैंक) स्कोर, यह निर्धारित करता है कि एक बैंक के पास कितनी अतिरिक्त पूंजी होनी चाहिए। अमेरिकी बैंक अपनी जोखिम संख्या को त्रैमासिक रूप से रिपोर्ट करते हैं, और रॉयटर्स की गणना से संकेत मिलता है कि जेपी मॉर्गन और बैंक ऑफ अमेरिका अपने अधिभार को कम करने के लिए वर्ष के अंत तक अपने स्कोर को कम करने में कामयाब रहे।

रेपो मार्केट एक ऐसा क्षेत्र है जहां जोखिम के उपाय प्रभावित होते हैं, जिसमें बैंक ऐसी गतिविधियों में संलग्न होते हैं जो क्रॉस-ज्यूरिशियल दावों और देनदारियों को प्रभावित करती हैं। उदाहरण के लिए, अमेरिकी बैंक ट्रेडों को फिक्स्ड इनकम क्लियरिंग कॉर्प में ले जाकर इन स्कोर को कम कर सकते हैं, इस प्रकार क्रॉस-ज्यूरिस्डिक्शनल रिस्क माप को कम कर सकते हैं। जेपी मॉर्गन और बैंक ऑफ अमेरिका दोनों ने साल के अंत में प्रायोजित रेपो एक्सपोज़र में उल्लेखनीय वृद्धि का अनुभव किया।

प्रस्तावित परिवर्तन, जो वर्तमान में एक टिप्पणी अवधि के अंतर्गत हैं, बैंकों को या तो ग्राहकों को अधिक लागत देने या अपने परिचालन को वापस करने के लिए मजबूर कर सकते हैं, क्योंकि वे अब उच्च पूंजी या प्रायोजित लागत के बिना वर्ष के अंत में अपने जोखिम उपायों को कम करने में सक्षम नहीं होंगे।

रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।

यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।