सोमवार को, वोल्फ रिसर्च ने पीयर परफॉर्म रेटिंग के साथ सीएफओ बाजार के कार्यालय में अग्रणी प्रदाता ब्लैकलाइन (NASDAQ: BL) के शेयरों पर कवरेज शुरू किया। रिसर्च फर्म ने 5.4x से 7.0x CY25 एंटरप्राइज़ वैल्यू टू सेल्स (EV/S) के आधार पर कंपनी के स्टॉक के लिए $56 और $74 के बीच उचित मूल्य सीमा निर्धारित की है।
ब्लैकलाइन, जो अपने व्यापक वित्तीय परिचालन उत्पाद सूट के लिए जाना जाता है, एक प्रमुख खिलाड़ी रहा है, विशेष रूप से मध्य-बाजार और उद्यम ग्राहकों के लिए अपने वित्तीय करीबी समाधान के साथ। कंपनी के पास एक मजबूत ग्राहक आधार है, जिसमें फॉर्च्यून 500 का लगभग 60% और फॉर्च्यून 1000 कंपनियों में से 50% इसकी सेवाओं का उपयोग करते हैं। ब्लैकलाइन के प्रमुख विभेदक स्वचालन और विश्वसनीयता हैं।
लगभग एक दशक में 20% से अधिक की वृद्धि के बावजूद, चुनौतीपूर्ण मैक्रोइकॉनॉमिक वातावरण, बदलते खरीद पैटर्न और समाधान समेकन की ओर रुझान के कारण ब्लैकलाइन ने वित्त वर्ष 23 में लगभग 13% वर्ष-दर-वर्ष वृद्धि के साथ बदलाव देखा। इस परिवर्तन ने नए ग्राहक और उपयोगकर्ता की वृद्धि, विस्तार दर और ग्राहक प्रतिधारण को प्रभावित किया।
नए ग्राहक और उपयोगकर्ता की वृद्धि वित्त वर्ष 23 में क्रमश: 9% और 12% से घटकर 5% और 6% हो गई, जो वित्त वर्ष 22 में क्रमशः 9% और 12% थी। वित्त वर्ष 22 में लगभग 109% से वित्त वर्ष 23 में शुद्ध राजस्व प्रतिधारण (NRR) लगभग 106% तक गिर गया, और सकल प्रतिधारण दर 90 के दशक के उच्च स्तर से घटकर 90 के दशक के मध्य में आ गई।
इन बाधाओं के जवाब में, ब्लैकलाइन के प्रबंधन ने एक सक्रिय परिचालन दृष्टिकोण अपनाया, जिसने FY23 में परिचालन लाभ के 1,000 से अधिक आधार अंक प्राप्त किए। इस रणनीति के परिणामस्वरूप FY24 और FY25 में क्रमशः 17.5% से 19.5% ऑपरेटिंग मार्जिन और 20.5% से 21.5% फ्री कैश फ्लो (FCF) मार्जिन होने का अनुमान है, ताकि धीमी राजस्व वृद्धि को संतुलित करने में मदद मिल सके।
कंपनी एक नए ऑपरेटिंग मॉडल की ओर भी रुख कर रही है, जो समाधानों को प्राथमिकता देता है, उनके पार्टनर इकोसिस्टम का लाभ उठाता है, और उनके रणनीतिक उत्पाद पोर्टफोलियो पर ध्यान केंद्रित करता है, जिससे औसत अनुबंध मूल्य (ACV) में 20% -30% की वृद्धि देखी जा सकती है। ब्लैकलाइन अपनी सीट बनाम प्लेटफ़ॉर्म मूल्य निर्धारण रणनीति की भी समीक्षा कर रही है और GenAI जैसे नवाचारों को पेश कर रही है, हालांकि ये शुरू में सीट नंबरों पर दबाव डाल सकते हैं।
हालांकि ये पहल संभावित रूप से ब्लैकलाइन के लिए विकास को फिर से जगा सकती हैं, वोल्फ रिसर्च नोट करता है कि इस तरह के परिचालन और रणनीतिक परिवर्तनों के लिए अक्सर समय की आवश्यकता होती है और निष्पादन जोखिम होते हैं। फर्म स्टॉक पर अपना रुख बदलने से पहले ट्रैक्शन के सबूत का इंतजार कर रही है।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।