मंगलवार को, बी. रिले ने एलिंगटन फाइनेंशियल इंक (NYSE: EFC) पर अपने दृष्टिकोण को समायोजित किया, जिससे स्टॉक पर बाय रेटिंग को बनाए रखते हुए मूल्य लक्ष्य को पिछले $15 से घटाकर $14 कर दिया गया। समायोजन कमाई के अनुमानों में संशोधन और कंपनी के लिए लाभांश में कमी के बाद होता है।
फर्म को अब उम्मीद है कि वित्तीय वर्ष 2024 और 2025 के लिए प्रति शेयर समायोजित आय (EPS) क्रमशः $1.81 और $2.05 के शुरुआती पूर्वानुमानों से नीचे $1.43 और $1.70 पर होगी। यह संशोधन मौजूदा चुनौतियों को ध्यान में रखता है जब तक कि ब्याज दर में अस्थिरता कम नहीं हो जाती है, एलिंगटन अपनी अतिरिक्त पूंजी को पूरी तरह से तैनात करता है, और इसका रिवर्स मॉर्टगेज प्रवर्तक लॉन्गब्रिज इसके उत्पादन को स्थिर करता है।
फर्म का अनुमान है कि लाभांश, जिसे अब $0.15 से $0.13 प्रति माह समायोजित किया गया है, को वित्तीय वर्ष 2024 में औसतन 89% की कोर कमाई द्वारा कवर किया जाएगा, जिसमें कवरेज वित्तीय वर्ष 2025 में बढ़कर 109% होने की उम्मीद है। यह अनुमान फेडरल रिजर्व की दर में कम से कम दो कटौती और 2024 की दूसरी छमाही में उपज वक्र के संभावित तेज होने की संभावना पर आधारित है, जो कंपनी के लिए टेलविंड प्रदान कर सकता है।
बी. रिले एलिंगटन को एक प्रमुख बंधक रियल एस्टेट निवेश ट्रस्ट (MREIT) के रूप में मानना जारी रखता है, जिसमें इसके विविध प्लेटफॉर्म और इन-हाउस प्रवर्तकों के कारण अगले आर्थिक चक्र को भुनाने की प्रबल क्षमता है। हालांकि, फर्म का रूढ़िवादी लीवरेज अनुपात, जो वर्तमान में कुल सहारा का 2.0 गुना है, को कमाई की सीमा के रूप में देखा जाता है, जब तक कि इसे 2.5 गुना सीमा के करीब समायोजित नहीं किया जा सकता।
फर्म की रणनीति क्रेडिट निवेश पर केंद्रित रहने की उम्मीद है, जिसमें RTL और संकटग्रस्त वाणिज्यिक जैसी उच्च-उपज वाली और छोटी अवधि की रणनीतियां केंद्रीय भूमिका निभाती हैं। हालांकि एजेंसी की रणनीति का योगदान उच्च गुणवत्ता का होने का अनुमान है, लेकिन इसके कम महत्वपूर्ण होने की उम्मीद है क्योंकि एलिंगटन क्रेडिट स्पेस में अन्य अवसरों की खोज करता है। एजेंसी पोर्टफोलियो के चल रहे टर्नओवर के परिणामस्वरूप शुद्ध ब्याज मार्जिन (NIM) पर सकारात्मक प्रभाव अपेक्षित है।
अंत में, बी. रिले ने रणनीतिक पूंजी परिनियोजन के माध्यम से कमाई के विस्तार की संभावनाओं पर प्रकाश डाला, जिसमें एलिंगटन के पास 228.9 मिलियन डॉलर नकद थे जो महत्वपूर्ण निवेश क्षमता का प्रतिनिधित्व करता है। इसके अतिरिक्त, रिवर्स मॉर्टगेज उत्पादन के मार्जिन में सुधार 2024 की दूसरी छमाही से 2025 तक टेलविंड के रूप में काम करने की उम्मीद है। एलिंगटन का शेयर वर्तमान में $13.73 प्रति शेयर के सबसे हाल ही में रिपोर्ट किए गए जनवरी बुक वैल्यू के 0.83 गुना पर कारोबार कर रहा है, जो 0.74 गुना के पीयर औसत के विपरीत है।
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