मंगलवार को, UBS ने JetBlue Airways (NASDAQ: JBLU) के शेयरों पर सेल रेटिंग के साथ कवरेज शुरू किया और $5.00 का मूल्य लक्ष्य स्थापित किया। फर्म ने एयरलाइन के वित्तीय दृष्टिकोण पर चिंता व्यक्त की, जो अनुमानित प्रीटैक्स घाटे, नकारात्मक मुक्त नकदी प्रवाह (FCF), और 2025 तक विस्तारित उच्च लीवरेज की ओर इशारा करती है।
2025 में घरेलू राजस्व प्रति उपलब्ध सीट मील (RASM) में सुधार और लागत के दबाव को कम करने से संभावित लाभ के बावजूद एयरलाइन को चुनौतियों का सामना करना पड़ सकता है। UBS ने JetBlue के लिए विशिष्ट हेडविंड पर प्रकाश डाला, जिसमें GTF इंजनों का महत्वपूर्ण प्रदर्शन भी शामिल है। इस मुद्दे के 2024 में JetBlue के बेड़े के लगभग 4-5% हिस्से को जमीन पर उतारने का अनुमान है, जिसके अगले वर्ष में इसके प्रभाव जारी रहेंगे। फर्म का अनुमान है कि इससे कमाई बिफोर इंटरेस्ट एंड टैक्स (EBIT) को सालाना $120 मिलियन से $170 मिलियन का नुकसान हो सकता है।
इसके अलावा, JetBlue का पायलट अनुबंध 2025 की पहली छमाही में संशोधन के लिए तैयार है, जिससे बाद के वर्षों में अतिरिक्त लागत आ सकती है। UBS विश्लेषकों का मानना है कि इन जोखिमों को मौजूदा स्टॉक मूल्यांकन में पूरी तरह से शामिल नहीं किया गया है। उनके विश्लेषण से पता चलता है कि बाजार JetBlue के 2025 EBITDAR (ब्याज, कर, मूल्यह्रास, परिशोधन, और पुनर्गठन या किराए की लागत से पहले की कमाई) का मूल्य निर्धारण लगभग $1,025 मिलियन कर रहा है, जबकि UBS का अनुमान है कि यह $935 मिलियन के करीब है।
UBS ने यह भी अनुमान लगाया है कि JetBlue का मुफ्त नकदी प्रवाह निकट भविष्य के लिए नकारात्मक रहेगा। इसके अतिरिक्त, बैलेंस शीट लीवरेज, जो 2023 में पांच गुना से अधिक होने की उम्मीद है, के निकट अवधि में बढ़ने का अनुमान है, जिससे एयरलाइन के लाभ और हानि के लचीलेपन को सीमित किया जा सकता है। इन आकलनों के आधार पर, UBS स्टॉक के मौजूदा ट्रेडिंग स्तरों पर ऊपर की तुलना में अधिक संभावित नकारात्मक पहलू देखता है।
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