अमेरिकी प्रतिभूतियों के लिए एक छोटे निपटान चक्र में आने वाला बदलाव, जो एक व्यापार (T+2) के बाद के दो कार्यदिवसों से केवल एक (T+1) में बदल जाता है, अंतर्राष्ट्रीय फंड मैनेजरों के लिए महत्वपूर्ण परिचालन चुनौतियां पैदा करने के लिए तैयार है।
28 मई को प्रभावी होने वाले इस समायोजन का उद्देश्य अस्थिर ट्रेडों से जुड़े जोखिमों को कम करना है, विशेष रूप से 2021 में GameStop स्टॉक प्लंज द्वारा उजागर किया गया है। फिर भी, यह कदम T+2 के वैश्विक मानदंड से अलग है, जिससे बाजार सहभागियों को लेनदेन विफलताओं को रोकने और बढ़ी हुई व्यापारिक लागतों को कम करने के लिए अपनी प्रक्रियाओं को संशोधित करने के लिए प्रेरित किया जाता है।
डिपॉजिटरी ट्रस्ट एंड क्लियरिंग कॉर्पोरेशन (DTCC) इस बदलाव की तैयारी के लिए इन्वेस्टमेंट कंपनी इंस्टीट्यूट (ICI) जैसे उद्योग समूहों के साथ समन्वय कर रहा है, हालांकि DTCC ने खुद आगे टिप्पणी करने से परहेज किया है।
परिचालन बाधाओं में विदेशी मुद्रा (FX) ट्रेडों में संभावित व्यवधान शामिल हैं, क्योंकि विदेशी निवेशकों को अपने लेनदेन को निधि देने के लिए अमेरिकी डॉलर खरीदने की आवश्यकता होती है।
यूरोपियन फंड्स एंड एसेट मैनेजमेंट एसोसिएशन (EFAMA) ने यूरोप के लिए एक प्रणालीगत जोखिम के रूप में त्वरित अमेरिकी निपटान की पहचान की है, जो गैर-अमेरिकी बाजार सहभागियों के लिए ट्रेडों की पुष्टि करने और उन्हें CLS में जमा करने के लिए सीमित दो घंटे की खिड़की की ओर इशारा करता है, जो एफएक्स ट्रेडों के लिए प्राथमिक बहु-मुद्रा निपटान प्रणाली है।
EFAMA ने बताया है कि परिसंपत्ति प्रबंधकों को CLS के बाहर $50-70 बिलियन दैनिक FX ट्रेडों का निपटान करना पड़ सकता है, जिससे CLS कट-ऑफ समय के विस्तार की मांग की जा सकती है।
छोटा निपटान चक्र अल्पकालिक वित्तपोषण की मांग को भी बढ़ा सकता है, निवेशकों को अमेरिकी प्रतिभूतियों को खरीदने के लिए अंतरराष्ट्रीय प्रतिभूतियों को बेचते समय नकदी की कमी को दूर करने की आवश्यकता होती है। कस्टोडियन, जो ग्राहक परिसंपत्तियों की सुरक्षा करते हैं, आमतौर पर विभिन्न प्रणालियों और समय क्षेत्रों में निपटान की सुविधा के लिए अल्पकालिक क्रेडिट प्रदान करते हैं। हालांकि, यह ध्यान दिया जाता है कि इस तरह के ऋण की गारंटी नहीं है और यह आमतौर पर ग्राहकों के लेनदेन के प्रसंस्करण तक सीमित होता है।
अन्य संभावित प्रभावों में वैश्विक इंडेक्स फंड्स में व्यवधान शामिल हैं, जैसे कि एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड, उनकी परिसंपत्तियों में बेमेल सेटलमेंट चक्र के साथ। यह बदलाव इक्विटी मार्केट में लिक्विडिटी को भी प्रभावित कर सकता है।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।