गुरुवार को, CFRA ने वार्नर म्यूज़िक ग्रुप (NASDAQ: WMG) के वित्तीय दृष्टिकोण में समायोजन किया, जिससे सेल रेटिंग बनाए रखते हुए स्टॉक का मूल्य लक्ष्य $36.00 से $30.00 तक कम हो गया। फर्म ने 13.0x के फॉरवर्ड TEV/EBITDA पर आधारित मूल्यांकन का हवाला दिया, जो 14.8x पीयर औसत से कम है जिसमें यूनिवर्सल म्यूजिक ग्रुप NV (UMG) और लाइव नेशन एंटरटेनमेंट इंक (LYV) जैसे उद्योग के नेता शामिल हैं।
विश्लेषक ने 2024 में अपने प्रत्यक्ष साथियों की तुलना में वार्नर म्यूजिक ग्रुप को एक संभावित रिश्तेदार अंडरपरफॉर्मर के रूप में इंगित किया।
पिछले मई के अंत से शेयर की कीमत में 38% की वृद्धि के बावजूद, CFRA का मानना है कि वार्नर म्यूजिक ग्रुप के लिए बाजार की ऊंची मूलभूत अपेक्षाएं अनुचित हैं, क्योंकि कंपनी के केवल एक अंकों की वृद्धि के पूर्वानुमान को देखते हुए।
फर्म ने वार्नर म्यूज़िक ग्रुप के लिए अपनी आय प्रति शेयर (EPS) अनुमानों को 2024 के लिए $1.20 और 2025 के लिए $1.50 पर बनाए रखा है। इसके अलावा, राजस्व पूर्वानुमान 2024 के लिए $6.5 बिलियन और 2025 के लिए $6.8 बिलियन रहेगा।
वार्नर म्यूजिक ग्रुप के लिए CFRA के EBITDA का अनुमान 2024 के लिए $1.46 बिलियन और 2025 के लिए $1.56 बिलियन है। Sony Music Publishing और Universal Music Group की तुलना में, जो प्रत्येक के पास -20% रेंज के मध्य में बाजार हिस्सेदारी है, वार्नर म्यूज़िक समूह की कम-किशोर बाज़ार हिस्सेदारी उद्योग की अत्यधिक प्रतिस्पर्धी प्रकृति को दर्शाती है।
फर्म का सुझाव है कि एक संगीत थोक व्यापारी के रूप में वार्नर म्यूज़िक ग्रुप की भूमिका और TikTok और अन्य सोशल मीडिया चैनलों के माध्यम से कलाकारों की रिलीज़ को वितरित करने में इसके सामने आने वाली चुनौतियाँ इसके प्रदर्शन को प्रभावित कर सकती हैं।
रिपोर्ट में वार्नर म्यूज़िक ग्रुप के स्वामित्व और वित्तीय संरचना को इसके स्टॉक प्रदर्शन को प्रभावित करने वाले संभावित कारकों के रूप में भी नोट किया गया है। एक्सेस इंडस्ट्रीज का कंपनी में महत्वपूर्ण 72.3% स्वामित्व है, और वार्नर म्यूजिक ग्रुप के उच्च लीवरेज को कुल ऋण से 87.5% के कुल पूंजी अनुपात का संकेत मिलता है।
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