एक सर्वसम्मत निर्णय में, अमेरिकी सुप्रीम कोर्ट ने फैसला सुनाया है कि कंपनियां उन रुझानों का खुलासा करने में विफल होकर प्रतिभूति धोखाधड़ी नहीं कर रही हैं जो उनके वित्तीय परिणामों को प्रभावित कर सकती हैं जब तक कि यह चूक किसी अन्य बयान को भ्रामक न बना दे। शुक्रवार को सत्तारूढ़ मैक्वेरी इंफ्रास्ट्रक्चर के पक्ष में है और दूसरे यूएस सर्किट कोर्ट ऑफ अपील्स के एक पूर्व निर्णय को उलट देता है, जिसने हेज फंड मोआब पार्टनर्स द्वारा क्लास एक्शन मुकदमे को आगे बढ़ने की अनुमति दी थी।
जस्टिस सोनिया सोतोमयोर, जिन्होंने राय लिखी थी, ने स्पष्ट किया कि 1933 के प्रतिभूति अधिनियम का धोखाधड़ी-रोधी प्रावधान भ्रामक अर्धसत्य को प्रतिबंधित करता है, लेकिन चुप्पी को धोखाधड़ी के स्वचालित अनुप्रयोग के समान नहीं करता है। यह मामला उन आरोपों के इर्द-गिर्द केंद्रित था कि मैक्वेरी ने यह खुलासा नहीं किया कि 2016 और 2018 के बीच उच्च सल्फर ईंधन तेल के अंतर्राष्ट्रीय चरण समाप्त होने के कारण उसकी सहायक कंपनी का राजस्व कैसे कमजोर था।
मोआब पार्टनर्स ने 2018 में मैक्वेरी के खिलाफ मुकदमा दायर किया, जिसमें दावा किया गया कि कंपनी ने एक एसईसी नियम का उल्लंघन किया है जो कंपनियों को रुझानों और अनिश्चितताओं का खुलासा करने के लिए बाध्य करता है, जिससे उनकी वित्तीय स्थिति काफी प्रभावित हो सकती है। मोआब ने तर्क दिया कि माल ढुलाई ईंधन के भंडारण पर सहायक कंपनी की निर्भरता, जिसे 2020 तक अंतर्राष्ट्रीय नियामकों द्वारा चरणबद्ध तरीके से समाप्त किया जा रहा था, निवेशकों के लिए एक महत्वपूर्ण जानकारी थी।
सुप्रीम कोर्ट के फैसले से संकेत मिलता है कि SEC प्रकटीकरण नियम का उल्लंघन, अपने आप में, धोखाधड़ी-रोधी कानून के तहत एक भ्रामक चूक का गठन नहीं करता है, जिसे कंपनियों को तथ्यों को इस तरह से छोड़ने से रोकने के लिए डिज़ाइन किया गया है कि वे अन्य बयानों को भ्रामक बना सकें।
अदालत ने उन चिंताओं को भी संबोधित किया कि उनके फैसले से कंपनियों को प्रकटीकरण कानूनों का उल्लंघन करने से छूट मिल सकती है, यह देखते हुए कि प्रतिभूति और विनिमय आयोग अपनी नियामक शक्तियों के माध्यम से इन कानूनों को लागू करने का अधिकार रखता है।
सुप्रीम कोर्ट के फैसले से पहले, इसी तरह के मामलों पर निचली अदालत के फैसले परस्पर विरोधी थे। व्यावसायिक समूहों ने चिंता व्यक्त की है कि मुकदमों के डर से अत्यधिक विस्तृत कॉर्पोरेट खुलासे हुए हैं, जिसके बारे में उनका तर्क है कि निवेशकों को जानकारी से अभिभूत कर सकता है। सुप्रीम कोर्ट का फैसला अब एक मिसाल कायम करता है, जो संघीय प्रतिभूति कानून के तहत कॉर्पोरेट प्रकटीकरण दायित्वों के दायरे को स्पष्ट करता है।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
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