अमेरिकी इक्विटी बाजार की एकाग्रता, जबकि कुछ उपायों से यह सबसे मजबूत है, आसन्न आपदा की शुरुआत नहीं कर सकती है। मॉर्गन स्टेनली इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट के माइकल जे मौबोसिन और डैन कैलाहन द्वारा हाल ही में किए गए एक विश्लेषण से पता चलता है कि ऐतिहासिक रूप से, वॉल स्ट्रीट ने बढ़ती एकाग्रता के समय में उच्च रिटर्न देखा है। यह पैटर्न मौजूदा तकनीक-आधारित बूम द्वारा समर्थित है, जो ठोस बुनियादी बातों पर आधारित है।
पिछले साल के अंत तक, अमेरिकी इक्विटी बाजार दुनिया के सबसे बड़े शेयरों में सबसे अधिक केंद्रित नहीं था, जो शीर्ष 10 शेयरों के साथ चौथे सबसे कम केंद्रित था, जो राष्ट्रीय मार्केट कैप का लगभग 30% हिस्सा बनाते थे। यह बाजार की एकाग्रता के मामले में अमेरिका को भारत, जापान और चीन से पीछे रखता है, जबकि स्विट्जरलैंड, फ्रांस और ऑस्ट्रेलिया जैसे देश अधिक चरम स्तर प्रदर्शित करते हैं।
आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस और टेक्नोलॉजी में चल रही तेजी, विशेष रूप से एनवीडिया के शेयरों में वृद्धि के साथ, विश्लेषकों को यह अनुमान लगाने के लिए प्रेरित किया गया है कि शीर्ष 10 स्टॉक अब अमेरिकी मार्केट कैप के रिकॉर्ड 35% का प्रतिनिधित्व करते हैं। यह बदलाव महत्वपूर्ण है, लेकिन अलग-थलग नहीं है, क्योंकि 2020 में 1989 से 2011 तक 47 इक्विटी बाजारों में फैले एक अध्ययन में शीर्ष 10 शेयरों का औसत 48% भार दिखाया गया था।
अमेरिकी बाजार के महत्व को इस तथ्य से रेखांकित किया जाता है कि शीर्ष एक, तीन, या 10 अमेरिकी शेयर वैश्विक स्तर पर अपने समकक्षों की तुलना में अधिक भार उठाते हैं, अमेरिकी मार्केट कैप में पिछले साल वैश्विक इक्विटी मार्केट कैप का लगभग 60% शामिल है, एक आंकड़ा जो संभवतः बढ़ गया है।
बाजार की मजबूती पर प्रकाश डालते हुए, S&P डॉव जोन्स इंडेक्स के वरिष्ठ सूचकांक विश्लेषक ने नोट किया कि Apple (NASDAQ:AAPL), Nvidia और Microsoft (NASDAQ:MSFT) का एक साथ वैश्विक मार्केट कैप का 10.6% हिस्सा है। अकेले एनवीडिया ने इस साल S&P 500 के कुल रिटर्न में महत्वपूर्ण योगदान दिया है, जिसके शेयर 140% से अधिक चढ़ गए हैं।
शीर्ष अमेरिकी शेयरों के बीच मार्केट कैप और कमाई में एकाग्रता में भी वृद्धि हुई है, उनका मार्केट कैप औसतन 19% है और 2014 से 2023 के दशक में उनकी कुल अमेरिकी कमाई का हिस्सा 47% है। पिछले साल, मार्केट कैप के लिए ये आंकड़े बढ़कर 27% और कमाई के शेयर के लिए 69% हो गए।
1950 के बाद से ऐतिहासिक आंकड़ों से पता चलता है कि S&P 500 ने आम तौर पर बढ़ती एकाग्रता की अवधि के दौरान औसत से अधिक रिटर्न दिया है। यह प्रवृत्ति 1990 के दशक के अंत में डॉटकॉम बूम और उसके बाद हुई हलचल के दौरान विशेष रूप से स्पष्ट थी।
एरिज़ोना स्टेट यूनिवर्सिटी में वित्त के प्रोफेसर हेंड्रिक बेसेमबिंदर के एक अध्ययन के अनुसार, बढ़ती एकाग्रता का रुझान नया नहीं है। उनके शोध से पता चलता है कि यह दशकों से चल रहा है, जिसमें इंटरनेट आधारित अर्थव्यवस्था 'विनर टेक ऑल' परिणामों को बढ़ा रही है।
सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध अमेरिकी शेयरों में निवेश ने 1926 से 2022 तक शेयरधारकों की संपत्ति में $55 ट्रिलियन से अधिक की कमाई की है, जबकि आधे से अधिक व्यक्तिगत शेयरों ने शेयरधारकों की संपत्ति को कम किया है। शीर्ष फर्मों ने लगातार शुद्ध शेयरधारकों के धन सृजन के एक महत्वपूर्ण हिस्से के लिए जिम्मेदार ठहराया है।
अंत में, जबकि अमेरिकी शेयर बाजार में एकाग्रता का मौजूदा स्तर ऊंचा है, यह एक विशेषता है जो लंबे समय से मौजूद है और भविष्य में भी इसके जारी रहने की संभावना है।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।