यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) की अध्यक्ष क्रिस्टीन लेगार्ड ने महाद्वीप की घटती नवाचार स्थिति और मुक्त व्यापार के लिए बढ़ते खतरों को दूर करने के लिए यूरोप को अपने पूंजी बाजारों को एकीकृत करने की तत्काल आवश्यकता पर जोर दिया। 22 नवंबर, 2024 को फ्रैंकफर्ट एम मेन में 34वीं यूरोपीय बैंकिंग कांग्रेस में बोलते हुए, लैगार्ड ने कैपिटल मार्केट्स यूनियन (सीएमयू) की ओर पर्याप्त प्रगति की कमी की ओर इशारा किया और पूंजी बाजार में यूरोपीय बचत के प्रवाह में बाधा डालने वाली रुकावटों को रेखांकित किया।
लैगार्ड ने तीन प्रमुख चरणों की पहचान की, जहां बचतकर्ताओं से नवोन्मेषकों तक की “पाइपलाइन” बाधित है: प्रवेश, विस्तार और निकास। उन्होंने कहा कि यूरोपीय बचत पर्याप्त मात्रा में पूंजी बाजार में प्रवेश नहीं कर रही है, जिसमें लगभग €11.5 ट्रिलियन नकद और जमा राशि है, जो परिवारों की कुल वित्तीय परिसंपत्तियों के एक तिहाई का प्रतिनिधित्व करती है। इसकी तुलना में, यह आंकड़ा संयुक्त राज्य अमेरिका में केवल दसवां हिस्सा है। लैगार्ड ने यूरोपीय संघ में सुलभ, पारदर्शी और किफायती बचत उत्पाद प्रदान करने के लिए “यूरोपीय बचत मानक” का प्रस्ताव रखा।
वित्तीय बाजार के बुनियादी ढांचे के विखंडन और सीमा पार व्यापार के लिए उच्च लेनदेन लागत के कारण पूरे यूरोप में विस्तार करने वाला दूसरा चरण भी समस्याग्रस्त है। लैगार्ड ने सुझाव दिया कि यूरोपीय संघ के अधिकार क्षेत्र में आने वाले कुछ मानदंडों को पूरा करने वाली संस्थाओं के लिए दो-स्तरीय दृष्टिकोण और प्रतिभूतियों के जारीकर्ताओं के लिए “28 वें शासन” के संयोजन से इन मुद्दों को दूर करने में मदद मिल सकती है।
अंत में, तीसरे चरण में यह सुनिश्चित करना शामिल है कि बचत वित्तीय प्रणाली से बाहर निकलकर नवीन क्षेत्रों और कंपनियों में चली जाए। वेंचर कैपिटल (वीसी) निवेश की आवश्यकता के बावजूद, यूरोप इस क्षेत्र में संयुक्त राज्य अमेरिका को काफी पीछे छोड़ रहा है। इस अंतर को दूर करने के लिए, लैगार्ड ने पेंशन फंड जैसे लंबी अवधि के निवेशकों को विकास में और अधिक योगदान करने की अनुमति देने, यूरोपीय निवेश बैंक (ईआईबी) जैसे सार्वजनिक विकास बैंकों का पूरी तरह से उपयोग करने और नवाचार का समर्थन करने के साधन के रूप में उद्यम ऋण की खोज करने के महत्व पर प्रकाश डाला।
लैगार्ड ने यूरोपीय नेताओं को पूंजी बाजार के विखंडन को दूर करने के लिए जागरूकता और निर्णायक कार्रवाई करने की इच्छा से आगे बढ़ने की आवश्यकता पर बल देते हुए निष्कर्ष निकाला, जो यूरोप की आर्थिक गतिशीलता और तकनीकी प्रगति के लिए आवश्यक है।
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