मंगलवार को, टेपेस्ट्री इंक। विनियामक अनुमोदन अनिश्चितताओं के कारण कैप्री होल्डिंग्स लिमिटेड के साथ अपने विलय समझौते को समाप्त करने के बाद, S&P ग्लोबल रेटिंग्स द्वारा वित्तीय दृष्टिकोण को नकारात्मक से स्थिर करने के लिए संशोधित किया गया था। टेपेस्ट्री ने 6.1 बिलियन डॉलर के नोटों को भी भुनाया है, जिन्हें हाथ पर नकदी के साथ वित्त पोषित किया गया था। S&P ग्लोबल रेटिंग्स ने टेपेस्ट्री की 'BBB' जारीकर्ता क्रेडिट रेटिंग की पुष्टि की और उम्मीद की कि कंपनी लगातार शेयरधारक रिटर्न जारी रखते हुए अगले साल हाई-1x क्षेत्र में लीवरेज बनाए रखेगी।
टेपेस्ट्री के लिए स्थिर दृष्टिकोण अनुमानों पर आधारित है कि आने वाले वर्ष में इसकी बिक्री स्थिर रहेगी और 2026 और उसके बाद मामूली वृद्धि की उम्मीद है। कंपनी को अपने साथियों की तुलना में मजबूत EBITDA मार्जिन बनाए रखने का अनुमान है। यह दृष्टिकोण तब आता है जब टेपेस्ट्री ने वरिष्ठ नोटों की एक बड़ी मात्रा को भुनाया, जिससे उसके वित्तीय दायित्वों में काफी कमी आई। जून 2025 को समाप्त होने वाले वित्तीय वर्ष के अंत में कंपनी का सकल वित्त पोषित ऋण लगभग 2.4 बिलियन डॉलर होने का अनुमान है।
वित्तीय वर्ष 2025 के लिए हाई-1x क्षेत्र में निरंतर लाभ उठाने और बाद के वर्षों में मामूली सुधार की उम्मीद के साथ, टेपेस्ट्री की वित्तीय जोखिम प्रोफ़ाइल को मध्यवर्ती से मामूली रूप से पुनर्मूल्यांकन किया गया है। कंपनी ने अतिरिक्त $2 बिलियन शेयर पुनर्खरीद कार्यक्रम को मंजूरी दे दी है, जिसे वह ऋण जारी करने के माध्यम से वित्त देने की योजना बना रही है। टेपेस्ट्री के पास वर्तमान में टर्म लोन में $750 मिलियन और रिवॉल्विंग क्रेडिट सुविधा उधार में $1 बिलियन हैं, जिसका लक्ष्य जल्द ही पुनर्वित्त करना है।
2025 के लिए अपेक्षित सपाट मांग और इसके ब्रांडों और डिजिटल चैनलों में चल रहे निवेश के बावजूद, टेपेस्ट्री को अगले दो वर्षों के लिए सालाना 850 मिलियन डॉलर से अधिक का फ्री ऑपरेटिंग कैश फ्लो उत्पन्न करने का अनुमान है। कंपनी अपने परिचालन और स्टोर नवीनीकरण का समर्थन करने के लिए पूंजीगत व्यय के लिए सालाना लगभग $200 मिलियन आवंटित करने की भी योजना बना रही है। विलय के बाद की समाप्ति के बाद टेपेस्ट्री की वित्तीय नीति का उद्देश्य लीवरेज को 2.5x से कम रखना और ठोस निवेश-श्रेणी की पूंजी आवंटन योजनाओं को बनाए रखना है।
चुनौतीपूर्ण विवेकाधीन खर्च के माहौल के बावजूद टेपेस्ट्री की राजस्व वृद्धि स्थिर रहने की उम्मीद है। वित्तीय वर्ष 2025 की पहली तिमाही में, राजस्व पिछले वर्ष की तुलना में सपाट था। कोच, टेपेस्ट्री के प्रमुख ब्रांड, ने डायरेक्ट-टू-कंज्यूमर सेल्स ग्रोथ के कारण मामूली बिक्री में वृद्धि देखी, जबकि केट स्पेड को गिरावट का सामना करना पड़ा। नवीन उत्पादों और डिजिटल बिक्री वृद्धि से प्रेरित कोच के प्रदर्शन से टेपेस्ट्री के दीर्घकालिक विकास को समर्थन मिलने की उम्मीद है।
अनुशासित लागत प्रबंधन और उच्च औसत यूनिट रिटेल द्वारा समर्थित कंपनी की लाभप्रदता में सुधार होने का अनुमान है। 28 सितंबर, 2024 को समाप्त पहली तिमाही में, टेपेस्ट्री के EBITDA मार्जिन में सुधार हुआ, जो टिकट के आकार में वृद्धि और माल ढुलाई लागत में कमी को दर्शाता है। नए ग्राहकों को आकर्षित करने पर प्रबंधन का ध्यान, विशेष रूप से युवा जनसांख्यिकी से, और एक विस्तारित डिजिटल बिक्री चैनल से लाभप्रदता में सुधार में योगदान होने की उम्मीद है।
S&P ग्लोबल रेटिंग्स का स्थिर दृष्टिकोण इस उम्मीद पर आधारित है कि टेपेस्ट्री अपने साथियों के मुकाबले मजबूत परिचालन मार्जिन बनाए रखेगी। यदि उम्मीद से भी बदतर उपभोक्ता खर्च या अधिक आक्रामक वित्तीय नीति के कारण लीवरेज निरंतर आधार पर 2.5 गुना तक पहुंच जाता है, तो टेपेस्ट्री को रेटिंग में गिरावट का सामना करना पड़ सकता है। इसके विपरीत, अगर कंपनी शेयरधारक रिटर्न और रूढ़िवादी ऋण भार को संतुलित करते हुए 2.0x या उससे कम लीवरेज बनाए रखती है, तो रेटिंग बढ़ाई जा सकती है।
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