गुरुवार को, UBS ने मूल्य लक्ष्य को पिछले $175 से $195 तक बढ़ाने के बावजूद, रिपब्लिक सर्विसेज (NYSE: RSG) पर अपना रुख समायोजित किया, जो बाय से न्यूट्रल रेटिंग में स्थानांतरित हो गया। रेटिंग में बदलाव के बाद कंपनी के शेयर की कीमत में पिछले वर्ष की तुलना में 43% की उल्लेखनीय वृद्धि हुई है।
रिपब्लिक सर्विसेज का मूल्य अब ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन (EV/EBITDA) से पहले की कमाई के लिए इसके अनुमानित 2024 उद्यम मूल्य का 14.8 गुना है, जो 2025 के लिए UBS के 14 गुना के लक्ष्य EV/EBITDA गुणक के करीब है।
फर्म ने नोट किया कि ईवी/ईबीआईटीडीए और फ्री कैश फ्लो यील्ड दोनों द्वारा मूल्यांकन किए जाने पर रिपब्लिक सर्विसेज बहु-वर्षीय उच्च मूल्यांकन स्तर के करीब है।
UBS ने 2022 और 2023 के बीच अनुभव की गई 15.2% की वृद्धि की तुलना में 2024 में 11.5% की वृद्धि का अनुमान लगाते हुए, रिपब्लिक सर्विसेज के लिए समायोजित EBITDA प्रति शेयर वृद्धि में मंदी का अनुमान लगाया है। इस अपेक्षित मंदी को आंशिक रूप से मुद्रास्फीति से जुड़ी मूल्य वृद्धि में गिरावट के लिए जिम्मेदार ठहराया गया है।
गिरावट के बावजूद, यूबीएस ने स्वीकार किया कि पर्यावरण सेवा क्षेत्र के भीतर विलय और अधिग्रहण (एम एंड ए) खर्च और मूल्य निर्धारण रणनीतियों के प्रभावी निष्पादन के साथ, रिपब्लिक सर्विसेज ने लगातार अच्छा प्रदर्शन किया है। कंपनी के ठोस प्रदर्शन रिकॉर्ड को सकारात्मक कारक के रूप में उजागर किया गया।
हालांकि, यूबीएस ने चिंता व्यक्त की कि धीमी वृद्धि और पूर्ण मूल्यांकन के संयोजन से रिपब्लिक सर्विसेज के शेयर की कीमत में निकट अवधि के उछाल को सीमित किया जा सकता है।
इसके अलावा, उच्च विकास वाली कंपनियों या कम खर्चीले अन्य रक्षात्मक शेयरों के लिए सेक्टर रोटेशन की संभावना एक अतिरिक्त जोखिम पैदा करती है। UBS ने यह भी बताया कि म्यूनिसिपल सॉलिड वेस्ट (MSW) सेक्टर विनियमित यूटिलिटीज के लिए 13 गुना के मूल्य-से-कमाई (P/E) प्रीमियम पर कारोबार कर रहा है, जो पांच साल के औसत से लगभग दोगुना है।
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