Tempus का Morgan Stanley सम्मेलन: डेटा और डायग्नोस्टिक्स से विकास

मंगलवार, 15 सितंबर 2026 को Tempus AI Inc. (TEM) ने Morgan Stanley के 24वें वार्षिक ग्लोबल हेल्थकेयर सम्मेलन में अपनी दीर्घकालिक विकास योजना प्रस्तुत की। कंपनी ने डायग्नोस्टिक्स में बढ़ती मांग और तेजी से विस्तार हो रहे डेटा लाइसेंसिंग व्यवसाय को अपनी मजबूती का आधार बताया। मुख्य कार्यकारी अधिकारी Eric Lefkofsky ने कुछ निकट-अवधि की चुनौतियों का भी उल्लेख किया, जिनमें बाजार के कुछ हिस्सों में प्रतिपूर्ति (reimbursement) की कमी और अधिक राजस्व अर्जित करने के लिए नियामक अनुमोदन की आवश्यकता शामिल है।

मुख्य बातें

• Tempus ने कहा कि वह अगले एक दशक में लगभग 25% वार्षिक विकास के लिए तैयारी कर रहा है। प्रबंधन कुछ वर्षों की तेज वृद्धि की बजाय दीर्घकालिक स्थिर विस्तार को प्राथमिकता देता है।
• डेटा लाइसेंसिंग व्यवसाय ने पिछली तिमाही में लगभग 36% की वृद्धि दर्ज की और कुल अनुबंध मूल्य में $100 मिलियन से अधिक के साथ लगातार तीन तिमाहियां पूरी कीं, जिनमें एक तिमाही लगभग $200 मिलियन के करीब रही।
• कंपनी को भविष्य में FDA अनुमोदनों से बड़ी राजस्व वृद्धि की उम्मीद है, जिसमें सॉलिड ट्यूमर मूल्य निर्धारण परिवर्तनों से $80 मिलियन से $100 मिलियन और 2027 की दूसरी छमाही में अपेक्षित लिक्विड बायोप्सी अनुमोदन से $250 मिलियन से $300 मिलियन शामिल हैं।
• Tempus ने कहा कि Personalis के अधिग्रहण से उसके मॉलिक्यूलर रेजिडुअल डिजीज (MRD) व्यवसाय को मजबूती मिलेगी और समय के साथ MRD परीक्षण की कीमत $1,000 प्रति परीक्षण से अधिक हो सकती है।
• प्रबंधन ने डेटा व्यवसाय को दोहराना कठिन बताया और 50 मिलियन रोगियों के डेटा भंडार तथा अस्पतालों व दवा निर्माताओं के साथ दीर्घकालिक संबंधों का हवाला दिया।

वित्तीय परिणाम और विकास के कारक

Tempus ने कहा कि उसकी दूसरी तिमाही के प्रदर्शन में डायग्नोस्टिक्स और डेटा दोनों में मजबूती दिखी। कंपनी का डेटा लाइसेंसिंग व्यवसाय तिमाही में लगभग 36% बढ़ा, जबकि डायग्नोस्टिक्स व्यवसाय ने सॉलिड ट्यूमर प्रोफाइलिंग और लिक्विड बायोप्सी दोनों में टिकाऊ इकाई वृद्धि दिखाई।

• कुल अनुबंध मूल्य में $100 मिलियन से अधिक की लगातार तीन तिमाहियां।
• नवीनतम तिमाही में कुल अनुबंध मूल्य बुकिंग लगभग $200 मिलियन तक पहुंची।
• थेरेपी चयन की मांग मजबूत रही और औसत बिक्री मूल्य में वृद्धि हुई।
• व्यापक जीनोमिक प्रोफाइलिंग सबसे बड़ा राजस्व खंड बनी रही।

Lefkofsky ने कहा कि कंपनी अल्पकालिक उछाल की बजाय दीर्घकालिक चक्रवृद्धि विकास पर केंद्रित है। उन्होंने कहा, "हमने लंबे समय से कहा है कि हम कुछ वर्षों के लिए 35% की बजाय एक दशक तक 25% की दर से बढ़ने वाला व्यवसाय पसंद करेंगे।"

उन्होंने यह भी कहा कि यदि दांव लगाने की बात आए, तो Tempus अपने लक्ष्यों से बेहतर प्रदर्शन करेगा। "अगर आपको कभी भी दांव लगाना हो, हफ्ते के हर दिन और रविवार को दो बार, हम अपेक्षाओं से बेहतर प्रदर्शन करते हैं," उन्होंने कहा।

डायग्नोस्टिक्स: मूल्य निर्धारण, अनुमोदन और मात्रा

Tempus ने कहा कि उसका डायग्नोस्टिक्स व्यवसाय थेरेपी चयन में मजबूत मांग से लाभान्वित हो रहा है, विशेष रूप से सॉलिड ट्यूमर में। कंपनी ने कहा कि उसके मुख्य सॉलिड ट्यूमर परीक्षण को अब ट्यूमर-नॉर्मल और ट्यूमर-ओनली दोनों उपयोगों के लिए FDA अनुमोदन मिल गया है, और ट्यूमर-ओनली संस्करण से कीमत में उल्लेखनीय वृद्धि होनी चाहिए।

• सॉलिड ट्यूमर परीक्षण की सूची मूल्य $2,923 से बढ़कर $4,500 होने की उम्मीद है, जो 54% की वृद्धि है।
• Tempus को उम्मीद है कि इस बदलाव से वार्षिक राजस्व और लाभ में $80 मिलियन से $100 मिलियन की वृद्धि होगी।
• ट्यूमर-ओनली परीक्षण सॉलिड ट्यूमर पोर्टफोलियो की मात्रा का आधे से अधिक हिस्सा है।
• लिक्विड बायोप्सी अनुमोदन 2027 की दूसरी छमाही में अपेक्षित है।
• प्रबंधन ने कहा कि लिक्विड बायोप्सी की कीमत लगभग $3,200 से बढ़कर $7,000 के मध्य से उच्च स्तर तक जा सकती है, जिससे वार्षिक राजस्व में $250 मिलियन से $300 मिलियन की वृद्धि का अनुमान है।

Lefkofsky ने कहा कि कंपनी को थेरेपी चयन में मांग धीमी होने का कोई संकेत नहीं दिखता और समय के साथ व्यापक उपयोग की उम्मीद है, जिसमें पहले चरण में परीक्षण और थेरेपी के बाद निगरानी शामिल है।

Personalis अधिग्रहण और MRD रणनीति

सत्र के दौरान एक प्रमुख विषय Tempus का Personalis का अधिग्रहण था, जिसे प्रबंधन ने अपने मॉलिक्यूलर रेजिडुअल डिजीज व्यवसाय को गहरा करने के लिए एक रणनीतिक कदम बताया। Tempus ने Personalis के लिए $16.25 प्रति शेयर देने पर सहमति जताई, हालांकि सम्मेलन के समय शेयर उस स्तर से ऊपर कारोबार कर रहा था।

Lefkofsky ने कहा कि समय प्रतिस्पर्धी बोली और हालिया प्रतिपूर्ति प्रगति दोनों से प्रेरित था। उन्होंने कहा कि Tempus की बोली और दूसरी सबसे ऊंची बोली के बीच अंतर केवल $0.75 प्रति शेयर था, जिससे अधिक ऊंची पेशकश की गुंजाइश सीमित हो गई।

• Personalis के पास एक संपूर्ण जीनोम-आधारित परीक्षण है जिसे Tempus ने सर्वश्रेष्ठ श्रेणी का बताया।
• Tempus पहले $400 प्रति परीक्षण शुल्क पर परीक्षण वितरित करता था, जबकि Personalis के पास प्रतिपूर्ति की सुविधा नहीं थी।
• फेफड़े, स्तन और IO प्रतिक्रिया संकेतों के लिए हालिया MolDX अनुमोदनों ने आर्थिक स्थिति बदल दी।
• प्रबंधन को उम्मीद है कि MRD की औसत बिक्री कीमत $1,000 या उससे अधिक तक बढ़ेगी, जो Natera की कीमत के समान है।

Tempus ने यह भी कहा कि संयुक्त MRD व्यवसाय के लिए 2030 के राजस्व अनुमान में उसके $333 मिलियन और Personalis के $758 मिलियन के बीच का अंतर मुख्यतः औसत बिक्री मूल्य की धारणाओं का मामला है, न कि इकाई वृद्धि का।

"इसमें से कुछ भी काल्पनिक नहीं लगता। इस बिंदु पर सब कुछ बहुत अच्छी तरह से स्थापित लगता है," Lefkofsky ने AI-संचालित दवा खोज और चिकित्सा में डेटा उपयोग के व्यापक मामले का उल्लेख करते हुए कहा।

Merck-Moderna V940 साझेदारी

Tempus ने Merck और Moderna के V940 मेलेनोमा वैक्सीन रोलआउट के लिए राष्ट्रीय सीक्वेंसिंग भागीदार के रूप में अपनी भूमिका को भी उजागर किया। कंपनी ने कहा कि उसने प्रतिस्पर्धी प्रस्ताव अनुरोध के माध्यम से यह काम जीता और यह व्यवस्था एक मानक साथी डायग्नोस्टिक मॉडल से अलग है।

• Tempus ने कहा कि V940 के निर्माण प्रक्रिया में सीक्वेंसिंग को शामिल किया गया है।
• इससे अनुमोदन के बाद सीक्वेंसिंग की भूमिका को बदलना कठिन हो जाता है।
• नैदानिक परीक्षण चरण के दौरान पहले से ही राजस्व आ रहा है।
• Tempus को उम्मीद है कि यदि दवा को FDA अनुमोदन मिलता है तो यह कार्यक्रम एक टिकाऊ राजस्व धारा बनाएगा।

Lefkofsky ने कहा कि यह कार्यक्रम Tempus के प्लेटफॉर्म को ऑन्कोलॉजिस्ट के लिए अधिक महत्वपूर्ण बनाएगा। उन्होंने इस लाभ की तुलना उस तरीके से की जिस तरह Amazon की लॉजिस्टिक्स ने उसे समय के साथ eBay से आगे निकलने में मदद की।

"यही कारण है कि हम Amazon पर खरीदारी करते हैं, eBay पर नहीं," उन्होंने कहा। "ये सभी लॉजिस्टिकल फायदे हैं।"

वंशानुगत कैंसर व्यवसाय और Ambry Genetics

Tempus ने अपने वंशानुगत कैंसर व्यवसाय Ambry Genetics पर भी चर्चा की, जिसे उसने लगभग 18 महीने पहले अधिग्रहित किया था। Lefkofsky ने कहा कि उस इकाई में वृद्धि धीमी हो गई है, जो Invitae के दिवालियापन और परीक्षण मात्रा के स्थानांतरण से जुड़ी असामान्य रूप से मजबूत मात्रा वृद्धि की अवधि के बाद आई है।

• वर्तमान वृद्धि निम्न एकल अंकों में है।
• प्रबंधन को उम्मीद है कि तुलना आसान होने पर वृद्धि मध्य-किशोर स्तर, यानी लगभग 12% से 18% तक सामान्य हो जाएगी।
• Ambry वर्तमान में प्रति वर्ष लगभग 20 लाख परीक्षण करता है।
• मौजूदा प्रतिपूर्ति नीतियां 7 करोड़ परीक्षणों तक का समर्थन कर सकती हैं।

प्रबंधन के अनुसार, मुख्य बाधा आनुवंशिक परामर्शदाताओं (genetic counselors) की सीमित संख्या है। Lefkofsky ने कहा कि यह मुद्दा विशेष रूप से महत्वपूर्ण है क्योंकि परामर्शदाता अस्पतालों के लिए राजस्व उत्पन्न नहीं करते, जिससे परीक्षण विस्तार के लिए प्रोत्साहन कम हो जाता है।

उन्होंने कहा कि उच्च जोखिम वाले समूहों में अभी भी महत्वपूर्ण अप्रयुक्त मांग है, जिसमें अश्वेत रोगी, अशकेनाजी यहूदी और कैंसर के पारिवारिक इतिहास वाले लोग शामिल हैं। यदि परामर्शदाता की बाधा दूर हो जाए, तो उन्होंने कहा, वंशानुगत कैंसर परीक्षण "बहुत जल्दी वास्तव में बड़ा व्यवसाय" बन सकता है।

डेटा लाइसेंसिंग व्यवसाय और प्रतिस्पर्धात्मक लाभ

Tempus ने प्रस्तुति का अधिकांश समय अपने डेटा व्यवसाय पर बिताया, जिसे Lefkofsky ने कंपनी के सबसे महत्वपूर्ण विकास इंजनों में से एक बताया। उन्होंने कहा कि कंपनी ने AstraZeneca, Bristol Myers Squibb, GSK, Merck और BioNTech सहित प्रमुख दवा निर्माताओं के साथ $100 मिलियन से अधिक मूल्य के कई दीर्घकालिक डेटा लाइसेंसिंग समझौतों पर हस्ताक्षर किए हैं।

• Tempus ने कहा कि डेटा व्यवसाय पिछली तिमाही में लगभग 36% बढ़ा।
• कंपनी ने कुल अनुबंध मूल्य में $100 मिलियन से अधिक की लगातार तीन तिमाहियां पूरी की हैं।
• नवीनतम तिमाही में कुल अनुबंध मूल्य बुकिंग लगभग $200 मिलियन तक पहुंची।
• डेटा सेट में 5 करोड़ गुमनाम रोगी रिकॉर्ड शामिल हैं, जिनमें 1 करोड़ कैंसर रोगी और 4 करोड़ अन्य बीमारी क्षेत्रों के रोगी हैं।

Lefkofsky ने कहा कि इस व्यवसाय को दोहराना कठिन है क्योंकि इसके पीछे बुनियादी ढांचे को बनाने में वर्षों लगे, जिसमें अस्पताल कनेक्शन, व्यावसायिक समझौते, डेटा पाइपलाइन और ऐसी प्रणालियां शामिल हैं जो मॉलिक्यूलर डेटा को डिजिटल पैथोलॉजी और रेडियोलॉजी स्कैन से मिलाती हैं।

उन्होंने कहा कि प्रतिस्पर्धियों ने पांच से सात वर्षों से इसी तरह के व्यवसाय बनाने की कोशिश की है, लेकिन सीमित सफलता मिली है। जबकि ConcertAI, Caris, Flatiron, Foundation Medicine और IQVIA जैसी कंपनियां प्रतिस्पर्धी उत्पाद पेश करती हैं, उन्होंने कहा कि उन्होंने Tempus की वृद्धि को उल्लेखनीय रूप से धीमा नहीं किया है।

उन्होंने यह भी कहा कि दवा निर्माताओं के लिए अर्थशास्त्र आकर्षक है। "हमारे डेटा पर प्रति वर्ष $25 मिलियन खर्च करना जब आप ऐसे निर्णय ले सकते हैं जो आपको $200 मिलियन या $500 मिलियन बचाएंगे, यह तो बिल्कुल स्पष्ट है," उन्होंने कहा।

भविष्य का दृष्टिकोण

Tempus ने कहा कि वह अगले एक दशक में लगभग 25% वार्षिक वृद्धि बनाए रखने की उम्मीद करता है, और प्रबंधन का तर्क है कि डायग्नोस्टिक्स, MRD, वंशानुगत परीक्षण और डेटा लाइसेंसिंग का मिश्रण इस गति को बनाए रख सकता है।

• सॉलिड ट्यूमर की कीमतें बढ़ती रहनी चाहिए क्योंकि अधिक मात्रा अनुमोदित परीक्षणों की ओर जाती है।
• FDA अनुमोदन मिलने के बाद लिक्विड बायोप्सी एक प्रमुख विकास चालक बन सकती है।
• MRD से अगले तीन से पांच वर्षों में मजबूत राजस्व वृद्धि की उम्मीद है।
• देर के चरण के कैंसर में थेरेपी चयन की पहुंच लगभग 50% है, जिससे पहले चरण की बीमारी और निगरानी में विस्तार की गुंजाइश है।

आगे देखते हुए, Lefkofsky ने कहा कि मॉलिक्यूलर प्रोफाइलिंग ऑन्कोलॉजी से परे दुर्लभ बीमारियों, अनिर्धारित विकारों और प्रतिरक्षा-संबंधित स्थितियों में फैल सकती है। उन्होंने कहा कि उन्हें इस प्रवृत्ति के धीमा होने का कोई स्पष्ट कारण नहीं दिखता।

प्रतिपूर्ति पर, प्रबंधन ने कहा कि Medicare और Medicaid भुगतान स्तर चार से पांच वर्षों से स्थिर रहे हैं, जबकि वाणिज्यिक बीमाकर्ता अभी भी कुछ परीक्षणों के लिए कम भुगतान करते हैं। Tempus को उम्मीद है कि समय के साथ मार्जिन बढ़ेगा, अगले दशक में 80% की सीमा तक पहुंचने और बहुत लंबे समय में 60% के करीब स्थिर होने की संभावना है।

बाजार संदर्भ

कंपनी के शेयर प्री-मार्केट ट्रेडिंग में $61.77 पर नीचे संकेतित थे, जो पिछले बंद भाव $62.21 से 0.71% नीचे है। पिछले 52 हफ्तों में शेयर $40.77 और $104.32 के बीच कारोबार कर चुका है।

निवेशकों के लिए, इस प्रस्तुति ने Tempus के इस दृष्टिकोण को रेखांकित किया कि उसकी विकास कहानी किसी एक उत्पाद या एक बाजार पर निर्भर नहीं है। इसके बजाय, प्रबंधन ने कंपनी को एक ऐसे प्लेटफॉर्म के रूप में प्रस्तुत किया जिसमें कई राजस्व धाराएं हैं, जो प्रत्येक डेटा-संचालित चिकित्सा की ओर व्यापक बदलाव से जुड़ी हैं।

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यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।