Mining Forum Americas 2026 में Pan American Silver: विकास, नकदी और भंडार

Pan American Silver (PAAS) ने मंगलवार, 29 सितंबर 2026 को Mining Forum Americas 2026 में अपने कारोबार की एक सकारात्मक तस्वीर पेश की, जिसमें पहली छमाही के मजबूत प्रदर्शन, बड़े नकद भंडार और दीर्घकालिक परियोजनाओं की पाइपलाइन को उजागर किया गया। प्रबंधन ने कुछ निकट-अवधि की चुनौतियों का भी उल्लेख किया, जिनमें लैटिन अमेरिका के कुछ हिस्सों में मौसम का प्रभाव और मुद्रास्फीति तथा तेल की कीमतों से जुड़ी बढ़ती लागत शामिल हैं।

कंपनी ने कहा कि उसकी रणनीति आज नकदी उत्पन्न करते रहने के साथ-साथ अन्वेषण, भंडार प्रतिस्थापन और मेक्सिको में La Colorada तथा कनाडा में Timmins जैसे प्रमुख विस्तार के माध्यम से दीर्घकालिक मूल्य निर्माण करना है।

मुख्य बातें

• Pan American Silver ने परिचालन संपत्तियों से दूसरी तिमाही में $1.3 billion के राजस्व की रिपोर्ट की और बताया कि उसके पास $1.8 billion नकद और $3.5 billion की कुल तरलता है।
• कंपनी ने कहा कि 30 जून 2026 तक उसके पास दुनिया का सबसे बड़ा चांदी भंडार 511 million औंस है, साथ ही 6.3 million औंस सोने का भंडार भी है।
• प्रबंधन ने La Colorada skarn को एक परिवर्तनकारी परियोजना के रूप में उजागर किया, जो 37 साल के पहले चरण में चांदी उत्पादन को प्रति वर्ष 19 million से 20 million औंस तक बढ़ा सकती है।
• कंपनी शेयरधारकों को मुक्त नकद प्रवाह का 35% से 40% लौटाने की योजना बना रही है, जिसमें $305 million का वार्षिक लाभांश और लगभग $700 million की वार्षिक बायबैक शामिल है।
• Timmins और Juanicipio को अतिरिक्त दीर्घकालिक विकास चालकों के रूप में प्रस्तुत किया गया, जो उत्पादन को 2040 के दशक और उससे आगे तक बढ़ाने में मदद करेंगे।

वित्तीय परिणाम

प्रबंधन ने कहा कि Pan American Silver ने 2026 की पहली छमाही में मजबूत वित्तीय प्रदर्शन दिया, जिसे ऊंची धातु कीमतों और अनुशासित लागत नियंत्रण का समर्थन मिला।

• Q2 2026 में परिचालन संपत्तियों से राजस्व $1.3 billion तक पहुंचा।
• बैलेंस शीट पर नकद लगभग $1.8 billion था।
• कुल तरलता लगभग $3.5 billion थी।
• कंपनी ने कहा कि वह वर्ष के लिए अपने शेयर-बायबैक कार्यक्रम के अनुसार चल रही है।
• शेयरधारकों को मुक्त नकद प्रवाह का 35% से 40% लौटाया जाएगा, जो लगभग $1 billion प्रति वर्ष है।
• इस रिटर्न योजना में $305 million का निश्चित वार्षिक लाभांश और लगभग $700 million की बायबैक शामिल है।

प्रबंधन ने कहा कि बैलेंस शीट कंपनी को शेयरधारकों को पुरस्कृत करते हुए प्रमुख परियोजनाओं को वित्त पोषित करने का अवसर देती है। कंपनी ने यह भी कहा कि इस ढांचे से समय के साथ शेयरों की संख्या कम होगी और प्रति शेयर लाभांश मूल्य बढ़ेगा।

लागत के संदर्भ में, Pan American Silver ने कहा कि पूरे वर्ष 2026 के लिए चांदी की ऑल-इन सस्टेनिंग कॉस्ट (all-in sustaining cost) $17 से $18 प्रति औंस की सीमा में सामान्य होने की उम्मीद है। प्रबंधन ने कहा कि मुद्रास्फीति और ऊंची तेल कीमतें लागत बढ़ा रही हैं, हालांकि डीजल ईंधन उत्पादन लागत का केवल 5% है।

परिचालन अपडेट

कंपनी ने कहा कि पहली छमाही में पोर्टफोलियो में उत्पादन मजबूत रहा, हालांकि उत्पादन वर्ष के अंत में अधिक होने की उम्मीद है, जिसमें चौथी तिमाही सबसे बड़ी उत्पादन अवधि होगी।

• पूरे वर्ष के लिए चांदी उत्पादन सही दिशा में है।
• कुछ खानों में मौसम संबंधी व्यवधानों के कारण सोने के उत्पादन पर दबाव पड़ा।
• पेरू में Shahuindo मौसमी शुष्क और वर्षा काल के अधीन बना हुआ है।
• El Niño ने चिली की कुछ खानों को प्रभावित किया है और नवंबर और दिसंबर में पेरू में Shahuindo और Huaron की ओर बढ़ने की उम्मीद है।

प्रबंधन ने कहा कि कंपनी निवेशकों को मौसमी पैटर्न समझने में मदद करने के लिए तिमाही मार्गदर्शन प्रदान करती है। उसने यह भी कहा कि चौथी तिमाही में उच्च उत्पादन मात्रा से लाभ मिलेगा, जिससे प्रति इकाई लागत भी कम हो सकती है।

Pan American Silver ने अपने भंडार प्रतिस्थापन रिकॉर्ड पर भी जोर दिया। कंपनी ने कहा कि 20 वर्षों में उसने $1.11 प्रति औंस की खोज लागत पर वार्षिक उत्पादन का लगभग 85% प्रतिस्थापित किया है।

La Colorada skarn: मुख्य विकास इंजन

प्रबंधन ने La Colorada skarn खोज पर काफी समय बिताया, जिसे उसने कंपनी का सबसे महत्वपूर्ण दीर्घकालिक मूल्य चालक बताया।

• La Colorada वर्तमान में प्रति वर्ष लगभग 6 million औंस चांदी का उत्पादन करती है।
• Skarn संसाधन लगभग 450 million टन है और अभी भंडार में शामिल नहीं है।
• पूरी तरह विकसित होने पर, खान प्रति वर्ष 19 million से 20 million औंस चांदी का उत्पादन कर सकती है।
• पहले चरण की अवधि 37 वर्ष होने की उम्मीद है।
• चार से पांच वर्षों में पूंजी व्यय लगभग $2 billion अनुमानित है।
• अनुमानित आंतरिक प्रतिफल दर (IRR) धातु की कीमतों के आधार पर 17% से 25% है।
• अनुमानित शुद्ध वर्तमान मूल्य (NPV) लगभग $3 billion से $5.5 billion है, या कुछ मान्यताओं के तहत $6 billion तक।

कंपनी के मुख्य कार्यकारी अधिकारी Michael ने कहा, "दुनिया का सबसे बड़ा भंडार, और यह बढ़ता रहेगा।" उन्होंने कहा कि skarn खोज La Colorada को Juanicipio से आगे कंपनी की सबसे बड़ी चांदी की खान बना सकती है।

उन्होंने यह भी कहा कि बोर्ड ने पहले से ही विकास के पहले चरण को मंजूरी दे दी है, जिसमें लगभग 12 km का भूमिगत रैंप विकास शामिल है। रैंप 6 बाय 6.5 मीटर का होगा और वर्तमान खान के तल से शुरू होगा।

प्रबंधन ने कहा कि 2026 के अंत में दो 8-मीटर व्यास के कंक्रीट-लाइन्ड शाफ्ट की योजना है, जिनका निर्माण 2027 में शुरू होने की उम्मीद है। एक शाफ्ट वेंटिलेशन के लिए और दूसरा उत्पादन के लिए उपयोग किया जाएगा। कंपनी को उम्मीद है कि 2030 या 2031 तक उत्पादन के लिए एक नया टेलिंग्स तालाब और विस्तारित संयंत्र तैयार हो जाएगा।

La Colorada में अन्वेषण सक्रिय है, जहां 18 ड्रिल रिग काम कर रहे हैं और चार नई नसें खोजी गई हैं। प्रबंधन ने कहा कि पहले चरण से परे भंडार में अभी भी महत्वपूर्ण संभावनाएं हैं।

Michael ने कहा, "Skarn के उस विस्तार या नई परियोजना का पहला चरण 37 साल तक चलेगा, और यह उस भंडार में हमारे द्वारा खोजे गए वर्तमान संसाधनों का केवल लगभग आधा है।"

उन्होंने यह भी कहा कि यदि परिस्थितियां अनुकूल रहीं तो कंपनी को परियोजना के वित्त पोषण के लिए बैलेंस शीट की नकदी का उपयोग नहीं करना पड़ सकता है।

Timmins: कनाडा में लंबा जीवन

Pan American Silver ने कहा कि कनाडा में उसके Timmins परिचालन को पहले की अपेक्षाओं से कहीं आगे बढ़ाया गया है।

• खान का जीवन पहले 2025 या 2026 में समाप्त होने की उम्मीद थी।
• प्रबंधन अब 2040 के दशक के मध्य या उससे आगे तक परिचालन जारी रहने की उम्मीद करता है।
• इस विस्तार से कम से कम 20 साल का उत्पादन जीवन जुड़ता है।
• Bell Creek शाफ्ट विस्तार परियोजना को मंजूरी दी गई है।
• अतिरिक्त उपग्रह भंडार खोजे गए हैं और उन्हें परिचालन में एकीकृत किया जा रहा है।
• कंपनी विस्तारित खान जीवन में सोने का उत्पादन बढ़ाने की उम्मीद करती है।
• अंतिम प्रारंभिक आर्थिक मूल्यांकन 2027 की पहली छमाही में आने की उम्मीद है।

प्रबंधन ने कहा कि Timmins कंपनी को एक कनाडाई मंच देता है जो उसकी लैटिन अमेरिकी संपत्तियों को संतुलित करता है और नकद प्रवाह का एक और दीर्घकालिक स्रोत जोड़ता है।

Juanicipio: मजबूत ग्रेड और अधिक अन्वेषण

कंपनी ने Juanicipio पर भी चर्चा की, जो MAG Silver की खरीद के माध्यम से अर्जित 44% चांदी संयुक्त उद्यम है। प्रबंधन ने कहा कि उस सौदे का समय अनुकूल था क्योंकि लेनदेन पूरा होने पर चांदी की कीमतें लगभग $30 प्रति औंस थीं।

• Juanicipio का संचालन साझेदार Fresnillo के साथ किया जाता है।
• चांदी के ग्रेड भंडार अनुमानों और Fresnillo के मार्गदर्शन से ऊपर चल रहे हैं।
• भूविज्ञान La Colorada के समान है, जो लगभग 60 km दूर है।
• क्षेत्र में स्पष्ट ज़ोनेशन दिखती है, जिसमें ऊपर कीमती धातुएं और गहराई में आधार धातुएं हैं।
• Pan American Silver और Fresnillo ने 2026 में साइट पर अन्वेषण व्यय दोगुने से अधिक कर दिया।
• नई समानांतर नसें खोजी गई हैं, जिनमें उथले स्तरों पर उच्च-ग्रेड चांदी की संभावना है।

प्रबंधन ने कहा कि ग्रेड सामंजस्य वर्तमान में सकारात्मक है, हालांकि खनन के गहरे होने पर ग्रेड के सामान्य होने की उम्मीद है। कंपनी ने कहा कि Juanicipio में अन्वेषण दृष्टिकोण La Colorada की रणनीति के समान है: नई उच्च-ग्रेड संरचनाएं खोजने और समय के साथ भंडार प्रतिस्थापित करने के लिए ड्रिलिंग का उपयोग करना।

पूंजी आवंटन और शेयरधारक रिटर्न

Pan American Silver ने अपनी पूंजी आवंटन रणनीति को विकास और निवेशकों को प्रत्यक्ष रिटर्न के बीच संतुलन के रूप में प्रस्तुत किया।

• मुक्त नकद प्रवाह का 35% से 40% शेयरधारकों को लौटाया जाएगा।
• यह लगभग $1 billion प्रति वर्ष के बराबर है।
• वार्षिक निश्चित लाभांश $305 million है।
• शेयर पुनर्खरीद कुल मिलाकर लगभग $700 million प्रति वर्ष होने की उम्मीद है।
• कंपनी ने कहा कि वह 2026 के लिए बायबैक के अनुसार चल रही है।

प्रबंधन ने कहा कि कंपनी की नकद उत्पादन क्षमता लाभांश और पुनर्खरीद को वित्त पोषित करते हुए प्रमुख पूंजी परियोजनाओं का समर्थन करने के लिए पर्याप्त होनी चाहिए। उसने कहा कि यह दृष्टिकोण व्यवसाय और उसके भंडार आधार के दीर्घकालिक मूल्य में विश्वास को दर्शाता है।

Q&A की मुख्य बातें

प्रश्नों के दौरान, प्रबंधन कई आवर्ती विषयों पर लौटा: मौसमी उत्पादन, भंडार वृद्धि, परियोजना वित्त पोषण और अन्वेषण संभावनाएं।

• पोर्टफोलियो के 2026 के लिए सही दिशा में रहने की उम्मीद है, जिसमें चौथी तिमाही सबसे बड़ी उत्पादन तिमाही होगी।
• चौथी तिमाही में उच्च उत्पादन के कारण कम लागत की उम्मीद है।
• मौसम एक जोखिम बना हुआ है, विशेष रूप से वर्ष के अंत में पेरू में El Niño के प्रभाव से।
• प्रबंधन ने कहा कि ब्राउनफील्ड अन्वेषण खनन में मूल्य सृजन का सबसे अच्छा स्रोत है।
• La Colorada को कंपनी की सबसे रोमांचक खोज बताया गया।
• Skarn परियोजना को बैलेंस शीट की नकदी के बजाय भविष्य की नकद उत्पादन से काफी हद तक वित्त पोषित किया जा सकता है।
• Timmins का अंतिम आर्थिक अध्ययन 2027 की पहली छमाही में आने की उम्मीद है और इससे पूंजी की जरूरतें और लागत संरचना स्पष्ट होनी चाहिए।
• Juanicipio के अन्वेषण कार्यक्रम को अधिक उच्च-ग्रेड समानांतर संरचनाओं की तलाश के लिए विस्तारित किया गया।

Michael ने कहा, "ब्राउनफील्ड अन्वेषण की सफलता सबसे अच्छा मूल्य चालक है जो आपके पास हो सकता है।" उन्होंने यह भी कहा कि La Colorada एक छोटी खान और भंडार से बढ़कर एक प्रमुख दीर्घजीवी संपत्ति बन गई है।

उन्होंने यह भी कहा, "La Colorada जैसी परियोजना पर उस तरह की संख्या और रिटर्न होना काफी अद्भुत है," यह NPV और रिटर्न के अनुमानों का संदर्भ देते हुए कहा।

आउटलुक

Pan American Silver ने कहा कि मजबूत धातु कीमतों, भंडार वृद्धि और एक पोर्टफोलियो द्वारा समर्थित उच्च नकद उत्पादन जारी रहने की उम्मीद है, जिसमें अब कई दीर्घजीवी परियोजनाएं शामिल हैं। कंपनी ने यह भी कहा कि वह अन्वेषण में निवेश करती रहेगी, विशेष रूप से La Colorada और Juanicipio में, जहां उसे और संभावनाएं दिखती हैं।

साथ ही, प्रबंधन ने स्वीकार किया कि मौसम, मुद्रास्फीति और निष्पादन जोखिम आउटलुक का हिस्सा बने हुए हैं, विशेष रूप से जब कंपनी बड़ी पूंजी परियोजनाओं में प्रवेश करती है जो 2030 के दशक तक फैली होंगी।

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यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।