भारतीय प्रतिभूति एवं विनिमय बोर्ड (सेबी) भूमि-सीमावर्ती देशों (एलबीसी) से विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (एफपीआई) के लिए नए नियम लागू करने की तैयारी कर रहा है। इस कदम का उद्देश्य पारदर्शिता बढ़ाना और चीन जैसे देशों से निवेश से जुड़े जोखिमों को कम करना है। प्रस्तावित परिवर्तनों के तहत एफपीआई को विशिष्ट सीमाओं के आधार पर अधिक विस्तृत स्वामित्व जानकारी का खुलासा करना होगा।
सेबी के प्रस्ताव में प्रकटीकरण आवश्यकताओं को न्यूनतम सीमा से जोड़ना शामिल है, ताकि यह निर्धारित किया जा सके कि कोई एफपीआई एलबीसी से है या नहीं। यह पहचान इन देशों से निवेश प्रवाह की निगरानी और प्रबंधन के लिए महत्वपूर्ण है। वर्तमान में, इस बात की चिंता है कि कुछ एफपीआई एफपीआई और प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (एफडीआई) मानदंडों के बीच विनियामक अंतराल का फायदा उठा सकते हैं।
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आज तक, सेबी ने सॉवरेन वेल्थ फंड, पब्लिक रिटेल फंड, एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड और विनियमित पूल्ड निवेश वाहनों जैसे विभिन्न अन्य एफपीआई को विस्तृत खुलासे से छूट प्रदान की है। हालांकि, नए नियम एलबीसी से एफपीआई पर जांच को सख्त करेंगे।
सेबी के परामर्श पत्र के अनुसार, किसी एफपीआई को देश या राष्ट्रीयता के आधार पर वर्गीकृत किया जाएगा, जो उसके प्रबंधन के तहत परिसंपत्तियों (एयूएम) के एक महत्वपूर्ण हिस्से का स्वामित्व या नियंत्रण करती है। यदि एलबीसी की इकाइयाँ किसी एफपीआई के एयूएम का 50% से अधिक हिस्सा रखती हैं, तो उसे एलबीसी एफपीआई के रूप में वर्गीकृत किया जाएगा, और आगे विस्तृत खुलासे की आवश्यकता नहीं होगी। इसके विपरीत, यदि गैर-एलबीसी इकाइयाँ एयूएम का 67% से अधिक हिस्सा रखती हैं, तो एफपीआई को गैर-एलबीसी के रूप में वर्गीकृत किया जाएगा, जिससे उसे अतिरिक्त खुलासे से छूट मिल जाएगी। गैर-एलबीसी के लिए यह उच्च सीमा सुनिश्चित करती है कि कोई भी एलबीसी प्रभाव न्यूनतम रहे।
जो एफपीआई इन सीमाओं को पूरा नहीं करते हैं, उन्हें विस्तृत स्वामित्व जानकारी का खुलासा करना होगा। सेबी के नामित डिपॉजिटरी प्रतिभागी स्व-घोषणाओं पर निर्भर रहने के बजाय सटीकता सुनिश्चित करने के लिए इन खुलासों को सत्यापित करेंगे।
इसके अतिरिक्त, भारतीय बाजार में पर्याप्त होल्डिंग वाले एफपीआई- या तो किसी एक कॉर्पोरेट समूह में 50% से अधिक इक्विटी एयूएम या 25,000 करोड़ रुपये से अधिक- को इन बढ़ी हुई प्रकटीकरण आवश्यकताओं का अनुपालन करना होगा। इस उपाय का उद्देश्य अधिक पारदर्शिता प्रदान करना और एलबीसी से संस्थाओं द्वारा छिपे हुए नियंत्रण के जोखिम को कम करना है।
सेबी की अध्यक्ष, माधबी पुरी बुच ने विनियामक परिवर्तनों को लागू करने से पहले सभी दृष्टिकोणों पर विचार करने के महत्व पर जोर दिया। परामर्श प्रक्रिया को यह सुनिश्चित करने के लिए डिज़ाइन किया गया है कि संभावित अनपेक्षित परिणामों की पहचान की जाए और उनका समाधान किया जाए।
अगस्त 2023 में, सेबी ने केंद्रित होल्डिंग वाले एफपीआई के लिए विस्तृत स्वामित्व प्रकटीकरण अनिवार्य कर दिया। नया ढांचा निवेशकों के निवास और स्वामित्व सीमा पर ध्यान केंद्रित करके इस पर आधारित है, जिससे विदेशी पूंजी को आकर्षित करने की आवश्यकता के साथ विनियामक उद्देश्यों को संतुलित किया जा सके।
सेबी के प्रस्तावित परिवर्तन भारत के वित्तीय बाजारों की अखंडता की रक्षा के लिए इसकी प्रतिबद्धता को दर्शाते हैं। भूमि-सीमावर्ती देशों से आने वाले FPI के लिए नियमों को कड़ा करके, SEBI का उद्देश्य पारदर्शिता बढ़ाना और संभावित जोखिमों को कम करना है। ये उपाय, कठोर जांच सुनिश्चित करते हुए, विदेशी निवेशकों के लिए एक आकर्षक निवेश माहौल बनाए रखने का भी प्रयास करते हैं।
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