हनीवेल का भविष्य अच्छा लग रहा है क्योंकि निवेश का लक्ष्य आय बढ़ाना है

Honeywell (NASDAQ:HON) पिछले 12 महीनों में शेयरों में 7.8% की गिरावट आई है, जबकि समग्र रूप से अमेरिकी इक्विटी बाजार के लिए +12.3% की गिरावट आई है।

खराब प्रदर्शन अगले कई वर्षों में आय वृद्धि की कम उम्मीदों को दर्शाता है। हनीवेल एक संक्रमण काल ​​में है। प्रौद्योगिकी और विनिर्माण जायंट मजबूत अपेक्षित विकास और संभावित उच्च मार्जिन (क्वांटम कॉमपुटिंग, बैटरी प्रौद्योगिकी, हरित ईंधन और कार्बन कैप्चर सहित) के साथ व्यापार लाइनों में निवेश कर रहा है, लेकिन ईपीएस वृद्धि वर्तमान में कम है। सवाल यह है कि क्या यह अभी निवेश करने लायक है।

Source: Investing.com

HON वर्तमान में 194.44 डॉलर पर कारोबार कर रहा है, जो 11 अगस्त को 12 महीने के उच्च समापन मूल्य 234.18 डॉलर से 17% कम है।

प्रति वर्ष 8.72% का पिछला तीन साल का कुल रिटर्न, इसी अवधि में S&P 500 के कुल रिटर्न के आधे से भी कम है। हालांकि, 10- और 15-वर्ष की अवधि में, शेयरों ने अमेरिकी इक्विटी बाजार के अनुरूप कुल रिटर्न प्रदान किया है।

Source: Morningstar

ऐतिहासिक त्रैमासिक आय की एक परीक्षा बताती है कि शार्लोट, उत्तरी कैरोलिना स्थित मेगा-कैप स्टॉक ने कमजोर प्रदर्शन क्यों किया है। भले ही यह एक विस्तारित अवधि के लिए अपेक्षाओं को पूरा किया है या थोड़ा अधिक है, लेकिन कोई वृद्धि नहीं हुई है। ध्यान दें कि 2019 की चौथी तिमाही के लिए ईपीएस $ 2.06, 2020 की चौथी तिमाही में $ 2.07 और 2021 की चौथी तिमाही में $ 2.09 लगभग समान हैं।

Source: E-Trade

वर्तमान डिविडेंड यील्ड 2% और 3- और 5-वर्षीय डिविडेंड ग्रोथ रेट क्रमशः 5.8% और 7.4% है, गॉर्डन ग्रोथ मॉडल प्रति वर्ष 8% -9% की सीमा में अपेक्षित कुल रिटर्न का समर्थन करता है। अगले तीन से पांच साल की अवधि में ईपीएस वृद्धि के लिए कंसेंसस आउटलुक 9.65% प्रति वर्ष है।

ये संख्या एक स्थिर कंपनी के अनुरूप हैं जो अपेक्षित आय वृद्धि के सापेक्ष एक रूढ़िवादी गति से डिविडेंड में वृद्धि कर रही है। बड़ा सवाल यह है कि क्या हनीवेल इस स्तर की अपेक्षित वृद्धि हासिल कर सकता है?

18 अक्टूबर, 2021 को मैंने बुलिश/बाय रेटिंग असाइन की। तब से शेयरों ने एसएंडपी 500 के +2% की तुलना में कुल -10.9% की वापसी की है।

कंपनी ने इस अवधि में Q3 2021 और Q4 2021 की आय की सूचना दी, दोनों के लिए EPS अपेक्षाओं को बहुत कम किया।

अक्टूबर 2021 में माई बुलिश रेटिंग इस उम्मीद से प्रेरित थी कि हनीवेल अपनी कमाई की रट से बाहर निकलने में सक्षम होगा। वॉल स्ट्रीट विश्लेषक की कंसेंसस बुलिश थी, जिसका 12 महीने का मूल्य लक्ष्य $240 के करीब था, जो उस समय शेयर की कीमत से लगभग 8.7% अधिक था। ऑप्शंस मार्केट भी मामूली तेजी के नजरिए का संकेत दे रहा था। इन सकारात्मक आउटलुकों ने मेरी खरीद रेटिंग का समर्थन किया। हालांकि, अनुमानित आय वृद्धि अभी तक स्पष्ट नहीं है, यही वजह है कि व्यापक बाजार के मुकाबले शेयरों में गिरावट आई है।

जबकि अधिकांश पाठक वॉल स्ट्रीट विश्लेषक की कंसेंसस से परिचित होंगे, कई लोगों ने ऑप्शन कीमतों से गणना किए गए आउटलुकों का सामना नहीं किया होगा। एक संक्षिप्त विवरण आउटलुक की व्याख्या करेगा। स्टॉक पर एक ऑप्शन की कीमत बाजार की कंसेंसस के अनुमान को दर्शाती है कि शेयर की कीमत ऊपर (कॉल ऑप्शन) या नीचे गिर जाएगी (पुट ऑप्शन) एक विशिष्ट स्तर (ऑप्शन स्ट्राइक मूल्य) अब और जब ऑप्शन समाप्त होता है . कॉल और पुट ऑप्शंस की कीमतों का विश्लेषण हड़ताल की कीमतों की एक सीमा पर, सभी एक ही समाप्ति तिथि के साथ, एक संभावित मूल्य आउटलुक की गणना करना संभव है जो ऑप्शन कीमतों को समेटता है। इसे मार्केट-इंप्लाइड आउटलुक कहा जाता है और ऑप्शन के खरीदारों और विक्रेताओं के बीच कंसेंसस के आउटलुक का प्रतिनिधित्व करता है। पाठकों के लिए जो पिछले लिंक में दी गई जानकारी की तुलना में मार्केट-इंप्लाइड आउटलुक में गहरा गोता लगाना चाहते हैं, मैं सीएफए संस्थान से इस उत्कृष्ट मुफ्त मोनोग्राफ की अनुशंसा करता हूं।

अपने पिछले विश्लेषण के लगभग छह महीनों के बाद, मैंने 2023 की शुरुआत में मार्केट-इंप्लाइड आउटलुक को अपडेट किया है और इसकी तुलना वर्तमान वॉल स्ट्रीट कंसेंसस आउटलुक से की है, जैसा कि मेरे पिछले विश्लेषण में था।

HON के लिए वॉल स्ट्रीट कंसेंसस आउटलुक

ई-ट्रेड पिछले 90 दिनों में रेटिंग और मूल्य लक्ष्य प्रकाशित करने वाले 15 रैंक वाले विश्लेषकों के विचारों को एकत्रित करके एचओएन के लिए वॉल स्ट्रीट कंसेंसस आउटलुक की गणना करता है। कंसेंसस रेटिंग बुलिश है और कंसेंसस 12 महीने का मूल्य लक्ष्य मौजूदा शेयर मूल्य से 16.1% अधिक है।

Source: E-Trade

वॉल स्ट्रीट की कंसेंसस की Investing.com की गणना 28 विश्लेषकों के मूल्य लक्ष्य और रेटिंग को जोड़ती है और यह मौजूदा शेयर मूल्य से 12.7% अधिक के 12-महीने के मूल्य लक्ष्य के साथ बुलिश है।

Source: Investing.com

भले ही मूल्य लक्ष्य अक्टूबर की तुलना में कम हैं, लेकिन इस अवधि में शेयर की कीमत में गिरावट के कारण अपेक्षित मूल्य वृद्धि अधिक है। अपेक्षित मूल्य प्रशंसा में औसतन 14.4% और 2% डिविडेंड यील्ड के साथ, अगले 12 महीनों में अपेक्षित कुल रिटर्न के लिए कंसेंसस आउटलुक 16.6% है।

HON के लिए मार्केट-इंप्लाइड आउटलुक

मैंने इस तिथि को समाप्त होने वाले ऑप्शंस की कीमतों का उपयोग करते हुए, अब से 20 जनवरी, 2023 तक 9.5-महीने की अवधि के लिए HON के लिए मार्केट-इंप्लाइड आउटलुक की गणना की है। मैंने 2022 के अंत तक एक आउटलुक प्रदान करने के लिए इस विशिष्ट समाप्ति तिथि को चुना, और जनवरी की समाप्ति तिथि वर्ष के अंत के लिए निकटतम मैच थी।

मार्केट-इंप्लाइड आउटलुक की मानक प्रस्तुति, ऊर्ध्वाधर अक्ष पर संभाव्यता और क्षैतिज पर वापसी के साथ, मूल्य वापसी का एक संभाव्यता वितरण है।

स्रोत: ई-ट्रेड से ऑप्शन कीमतों का उपयोग करते हुए लेखक की गणना

अगले 9.5 महीनों के लिए एचओएन के लिए मार्केट-इंप्लाइड आउटलुक आम तौर पर सममित है, समान परिमाण के सकारात्मक और नकारात्मक रिटर्न की तुलनीय संभावनाओं के साथ, लेकिन शिखर संभावनाएं सकारात्मक रिटर्न के पक्ष में झुकी हुई हैं। अधिकतम संभावना इस अवधि के दौरान +4% की कीमत वापसी से मेल खाती है। इस आउटलुक से गणना की गई अपेक्षित अस्थिरता 25% (वार्षिक) है।

सकारात्मक और नकारात्मक रिटर्न की संभावनाओं की सीधे तुलना करना आसान बनाने के लिए, मैं वितरण के नकारात्मक रिटर्न पक्ष को लंबवत अक्ष के बारे में घुमाता हूं (नीचे चार्ट देखें)।

स्रोत: ई-ट्रेड से ऑप्शन कीमतों का उपयोग करते हुए लेखक की गणना

यह दृश्य दर्शाता है कि सकारात्मक रिटर्न की संभावनाएं समान परिमाण के नकारात्मक रिटर्न की संभावनाओं की तुलना में लगातार अधिक हैं, सबसे संभावित परिणामों की एक विस्तृत श्रृंखला में (ठोस नीली रेखा बाईं तीन-तिमाहियों पर धराशायी लाल रेखा के ऊपर है) ऊपर दिए गए चार्ट में)। यह HON के लिए मामूली बुलिश आउटलुक है।

सारांश

हालांकि हनीवेल हाल के वर्षों में अपनी आय बढ़ाने में कामयाब नहीं हुई है, कंपनी उच्च-मार्जिन वाले व्यवसायों में निवेश कर रही है जिससे आय में वृद्धि की उम्मीद है।

वॉल स्ट्रीट कंसेंसस आउटलुक बुलिश है, जिसमें 12 महीने का कंसेंसस मूल्य लक्ष्य है जो कुल रिटर्न में 16.6% के अनुरूप है। एक नियम के रूप में, एक खरीद रेटिंग के लिए, मैं एक अपेक्षित 12-महीने का रिटर्न देखना चाहता हूं जो कि अपेक्षित वार्षिक अस्थिरता का कम से कम आधा है।

वॉल स्ट्रीट कंसेंसस को अंकित मूल्य पर लेते हुए, 16.6% रिटर्न मार्केट-इंप्लाइड आउटलुक से 25% अपेक्षित अस्थिरता के आधे से अधिक है। HON के लिए 2023 की शुरुआत में मार्केट-इंप्लाइड आउटलुक मामूली रूप से बुलिश है इसलिए मैं HON पर अपनी बुलिश रेटिंग बनाए रख रहा हूं।