11 महीनों में पहली बार, यूएस ट्रेजरी 10-वर्ष की यील्ड, CapitalSpectator.com के बेंचमार्क दर के उचित-मूल्य मॉडल अनुमान से ऊपर है।
यह सुनिश्चित नहीं करता है कि 10-वर्ष की यील्ड बढ़ना बंद हो जाएगी, लेकिन यह विचार करने के लिए एक नया टॉकिंग पॉइंट प्रदान करता है कि क्यों इस प्रमुख दर की ऊपर की ओर पूर्वाग्रह मध्यम या निकट अवधि में उलट भी हो सकता है।
वास्तव में, हाल ही में बाजार की कार्रवाई में मॉडरेशन और शायद उलट होने का संकेत है। 10 साल की दर में इस सप्ताह हर दिन बुधवार, 11 मई से गिरावट आई है, कल यील्ड को 2.91% पर छोड़ दिया।
10 साल की दर के लिए नवीनतम मंदी, निश्चित रूप से शोर हो सकती है। दरअसल, मूल्य-प्रवृत्ति पूर्वाग्रह अभी भी आगे बढ़ने की ओर इशारा करता है। लेकिन यह सोचने का मामला है कि यील्ड में वृद्धि बहुत तेजी से हुई है।
यह दृश्य कल की खबर के साथ मेल खाता है कि अमेरिकी हेडलाइन उपभोक्ता मुद्रास्फीति में हालिया उछाल - उच्च यील्ड का एक प्राथमिक कारण पिछले अगस्त के बाद पहली बार साल-दर-साल आधार पर पहली बार अप्रैल में कम हुआ।
पिछले महीने मुद्रास्फीति 8.3% बढ़ी, जो मार्च के +8.5% से थोड़ा कम है। यह निष्कर्ष निकालना जल्दबाजी होगी कि हमने चरम मुद्रास्फीति देखी है, लेकिन कल के अपडेट के बाद संभावना थोड़ी मजबूत दिखती है, हालांकि इस संभावना की पुष्टि या अस्वीकार करने में कम से कम कई महीने लगेंगे।
मुद्रास्फीति का सुझाव देने वाले कारकों में धीमी आर्थिक वृद्धि शामिल हो सकती है, जो कि यूक्रेन युद्ध से चल रहे झटके के कारण है, जो निकट भविष्य के लिए जारी रहने के लिए तैयार है।
हालांकि दूसरी तिमाही के लिए अमेरिकी जीडीपी गतिविधि के हालिया अनुमान Q1 में मामूली संकुचन से पलटाव के संकेत दिखाते हैं, निकट अवधि के विकास के अधिकांश अनुमान मामूली रहते हैं, जबकि कुछ अर्थशास्त्री किसी बिंदु पर मंदी की भविष्यवाणी कर रहे हैं, शायद इस साल की शुरुआत में शुरू हो रहा है। दूसरी छमाही।
इस बीच, अप्रैल के लिए 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड के मेरे तीन मॉडलों का औसत अनुमान 2.42% तक बढ़ गया, जो तीन साल का उच्च स्तर है।
10 साल की दर में बाजार में वृद्धि तेज थी, हालांकि, और इसलिए 11 महीनों में पहली बार बाजार दर मॉडल अनुमान से अधिक है। यह एक संकेत है कि उच्च दरों के लिए दबाव कम हो सकता है।
अगला चार्ट एक स्पष्ट समीक्षा प्रदान करता है कि औसत मॉडल अनुमान के साथ बाजार दर की तुलना कैसे होती है। यह चार्ट दिखाता है कि 10 साल की दर का अप्रैल का मासिक औसत फेयर-वैल्यू मॉडल औसत से 33 आधार अंकों से अधिक है, जो तीन वर्षों में सबसे अधिक है।
इसका कोई मतलब नहीं है कि 10 साल की यील्ड के लिए बाजार दर बढ़ना बंद हो जाएगी। लेकिन फिलहाल, हाल के इतिहास के अनुरूप मजबूत अपसाइड ट्रेंड के जारी रहने की उम्मीद करने का मामला कम सम्मोहक लगता है।