आयरिश वित्त मंत्री पास्कल डोनोहो, जो यूरोपीय संघ के वित्त मंत्रियों के तथाकथित यूरोग्रुप के प्रमुख हैं, ने इस सप्ताह बांड बाजार के निवेशकों को आश्वस्त करने के लिए बाध्य महसूस किया कि यूरोज़ोन एक दशक पहले की तरह एक और ऋण संकट का सामना नहीं करता है।
उनकी टिप्पणी यूरोपीय सेंट्रल बैंक गवर्निंग काउंसिल द्वारा पिछले हफ्ते एक आपातकालीन बैठक आयोजित करने और सॉवरेन बॉन्ड में स्प्रेड को इस बिंदु तक बढ़ने से रोकने के उपायों के बाद आई है कि केंद्रीय बैंक अब प्रभावी मौद्रिक नीति का संचालन नहीं कर सकता है।
एक सप्ताह पहले अपनी नियमित नीति बैठक के बाद ईसीबी द्वारा किसी भी सहायक उपायों का विस्तार करने की उपेक्षा के बाद, यूरोपीय निवेशकों ने इतालवी सरकारी बांडों को बेच दिया, यील्ड्स को 10-वर्षीय बांड पर 4% से ऊपर धकेल दिया और {{1079965|स्प्रेड} को चौड़ा कर दिया। } जर्मन बांड के स्तर पर नहीं देखा गया है क्योंकि महामारी की शुरुआत में आपातकालीन बांड खरीद शुरू की गई थी।
इटली और स्पेन जैसे अत्यधिक ऋणग्रस्त देशों के बॉन्ड खरीदने के लिए धन को डायवर्ट करके कुछ राहत प्रदान करने की ईसीबी की प्रतिज्ञा ने बाजारों को शांत किया और इतालवी और जर्मन बॉन्ड के बीच प्रसार को कम किया।
डोनोहो ने सही कहा था कि इटली के बैंक सहित यूरोपीय बैंक 10 साल पहले की तुलना में अब मजबूत स्थिति में हैं, लेकिन यूरोप को बढ़ती मुद्रास्फीति और यूक्रेन में युद्ध से नई चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है।
रविवार को दूसरे दौर के विधायी चुनावों के साथ फ्रांस के नवनिर्वाचित राष्ट्रपति इमैनुएल मैक्रों ने संसद में अपना बहुमत खो दिया, जिससे फ्रांसीसी बंधनों को एक बड़ा झटका लगा। उनके मध्यमार्गी गठबंधन ने निर्वाचन क्षेत्रों के प्रत्यक्ष मतदान में केवल 245 सीटें जीतीं, 577 सीटों में से केवल 38.6% और बहुमत के लिए आवश्यक 289 से बहुत कम।
बॉन्ड यील्ड्स के लिए भी बुरा, मरीन ले पेन के नेतृत्व में दूर-दराज़ राष्ट्रीय रैली ने आखिरी मिनट में रिकॉर्ड 89 सीटें जीतीं, जबकि जीन-ल्यूक मेलेनचॉन की अगुवाई वाले बाएं-हरे गठबंधन ने 131 सीटें हासिल कीं।
इस परिणाम ने यील्ड को 10-वर्षीय फ्रेंच बांड पर सोमवार को 10 आधार अंक से अधिक बढ़ाकर 2.31% कर दिया - बहुत अधिक नहीं, लेकिन स्पेन, पुर्तगाल और इटली जैसे कमजोर दक्षिणी देशों की तुलना में अधिक। फ़्रांसीसी और जर्मन 10-वर्षों के बीच स्प्रेड वर्ष की शुरुआत में केवल 30 की तुलना में लगभग 58 बीपीएस तक बढ़ गया।
मैक्रों को अब तक मिले बड़े बहुमत के बिना किसी भी सुधार के एजेंडे को आगे बढ़ाने में बहुत अधिक परेशानी होगी (सड़क पर दंगों के बीच पहले भी उन्हें पेंशन सुधारों में कठिनाई थी)।
हालांकि, जर्मन बॉन्ड यील्ड सोमवार को तेजी से बढ़ी क्योंकि शक्तिशाली आईजी मेटल श्रमिक संघ, जो ऑटो श्रमिकों और अन्य उद्योगों का प्रतिनिधित्व करता है, ने कहा कि वह अगले सौदेबाजी दौर में 7% से 8% की वेतन वृद्धि की मांग करेगा।
इटालियन बॉन्ड यील्ड में तेज वृद्धि के बावजूद जर्मन 10-वर्षीय यील्ड 8 बीपीएस से अधिक बढ़कर 1.745% हो गया, जो इटली के 10-वर्षीय यील्ड में स्प्रेड को 200 बीपीएस से नीचे रखता है।
यूएस ट्रेजरी ने यूरोपीय विकास के लिए एक पिछली सीट ले ली, विशेष रूप से यूएस में बाजार जुनेथेन की छुट्टी का पालन करने के लिए बंद थे। पिछले हफ्ते फेड के 75-बेस पॉइंट की बढ़ोतरी के बाद बेंचमार्क 10-वर्षीय नोट पर यील्ड शुक्रवार को 8 बीपीएस घटकर 3.226% हो गई।
अन्य केंद्रीय बैंक फेड में शामिल हो गए, स्विस केंद्रीय बैंक ने 15 वर्षों में पहली बार दरों में आधे अंक की वृद्धि की, और बैंक ऑफ इंग्लैंड ने लगातार पांचवीं तिमाही-बिंदु दर वृद्धि का निर्णय लिया।