केंद्रीय बैंक के कार्यवृत्त से पता चलता है कि नीति निर्माता मुद्रास्फीति से लड़ने के लिए प्रतिबद्ध हैं

शुक्रवार को एक मजबूत अमेरिकी नौकरियों की रिपोर्ट मंदी से बचने के बारे में निवेशक आशावाद को हवा दे रही है, लेकिन फेडरल रिजर्व की प्रतिक्रिया के डर से शेयरों में गिरावट आई है।

नौकरियों की रिपोर्ट एक दोधारी तलवार है क्योंकि मजबूत भर्ती - गैर-कृषि पेरोल में 372,000 की वृद्धि हुई, 268,000 के आम सहमति के पूर्वानुमान की तुलना में - फेड नीति निर्माताओं के लिए अपनी दर वृद्धि में आक्रामक होना आसान बनाता है क्योंकि उन्हें बेरोजगारी के बारे में चिंता करने की ज़रूरत नहीं है . तीन-चौथाई प्रतिशत की वृद्धि - 75 आधार अंक - अब उम्मीद है।

बेंचमार्क पर यील्ड 10-वर्षीय ट्रेजरी जॉब्स रिपोर्ट के बाद 3% से ऊपर चढ़ गया, लेट ट्रेडिंग में 3.080% पर बसने से पहले 3.1% के करीब पहुंच गया।

पिछले सप्ताह जारी फेडरल ओपन मार्केट कमेटी की जून की बैठक के मिनटों से संकेत मिलता है कि नीति निर्माता फेड फंड दर को 50 या 75 बीपीएस बढ़ाने के लिए तैयार हैं, लेकिन एफओएमसी सदस्य हाल ही में उच्च संख्या के समर्थन में सामने आए हैं।

दर-निर्धारण पैनल के सदस्य जून में चिंतित थे कि मुद्रास्फीति की उम्मीदें अनियंत्रित हो सकती हैं: "कई प्रतिभागियों ने फैसला किया कि अब समिति के सामने एक महत्वपूर्ण जोखिम यह था कि अगर जनता ने रुख को समायोजित करने के लिए समिति के संकल्प पर सवाल उठाना शुरू कर दिया तो मुद्रास्फीति बढ़ सकती है। नीति के रूप में वारंट। ”

इस सप्ताह जून के लिए उपभोक्ता मूल्य सूचकांक वर्ष पर लगभग 8.8% आने का अनुमान है, जबकि अपेक्षित मासिक लाभ 1.1% है। लेकिन पूर्वानुमानकर्ताओं ने अपनी मई की आम सहमति में बुरी तरह से गलती की क्योंकि सीपीआई अपेक्षित 8.3% के बजाय 8.6% बढ़ गया।

क्या जून का आंकड़ा चरम पर होगा क्योंकि फेड रेट में बढ़ोतरी, वास्तविक और अपेक्षित, मंदी की मांग?

यूरोपीय सेंट्रल बैंक ने पिछले सप्ताह जून की बैठक के लिए मिनटों को भी प्रकाशित किया क्योंकि निवेशकों ने अधिक आक्रामक मौद्रिक कसने के लिए बदलाव किया। सवाल यह है कि क्या गवर्निंग काउंसिल जुलाई में चौथाई अंकों की बढ़ोतरी के अपने मार्गदर्शन पर कायम रहेगी या कुछ बड़ा करेगी।

"कई सदस्यों ने जुलाई की बैठक में बड़ी वृद्धि के लिए दरवाजा खुला रखने के लिए प्रारंभिक वरीयता व्यक्त की। उन्होंने टिप्पणी की कि वर्तमान संकेत को बिना शर्त प्रतिबद्धता के रूप में नहीं देखा जाना चाहिए," ईसीबी मिनट्स ने कहा।

पिमको के पूर्व सीईओ मोहम्मद एल-एरियन, जो अब जर्मन बीमाकर्ता आलियांज के आर्थिक सलाहकार हैं, ने बिजनेस डेली हैंडल्सब्लैट को बताया कि ईसीबी को जुलाई में 50 बीपीएस की दर से बढ़ोतरी करनी चाहिए। एल-एरियन भी मुद्रास्फीति का मुकाबला करने के लिए फेड को और अधिक आक्रामक होने पर जोर दे रहा है।

इस बीच, ईसीबी विखंडन के मुद्दे से जूझ रहा है - उच्च मुद्रास्फीति के रूप में यूरोज़ोन सदस्यों के बीच सरकारी बॉन्ड की यील्ड में फैलाव का विस्तार और उच्च दरों की संभावना का इटली जैसे अत्यधिक ऋणी देशों पर बड़ा प्रभाव पड़ता है।

ग्रीक सेंट्रल बैंक के गवर्नर यानिस स्टोर्नरास ने सप्ताहांत में एक टेलीविज़न साक्षात्कार में कहा कि प्रस्तावित एंटी-फ़्रैगमेंटेशन टूल का उपयोग कभी नहीं किया जा सकता है यदि यह यील्ड को नियंत्रण में रखने के लिए पर्याप्त विश्वसनीय है।

यूरो ऋण संकट के दौरान 2012 में घोषित एकमुश्त मौद्रिक लेन-देन उपकरण के साथ यही हुआ, जिसका उपयोग कभी नहीं किया गया क्योंकि यह संयुक्त मुद्रा को संरक्षित करने के लिए जो कुछ भी करता है वह करने के लिए तत्कालीन ईसीबी अध्यक्ष मारियो ड्रैगी की प्रतिज्ञा को पूरा करने के लिए प्रतीत होता है।

हर कोई स्टॉर्नारस के डोविश विचार से सहमत नहीं है। जर्मनी के बुंडेसबैंक के हॉकिश अध्यक्ष, जोआचिम नागेल ने पिछले सप्ताह कहा था कि अत्यधिक ऋणग्रस्त देशों के बांड पर जोखिम वाले प्रीमियम निवेशकों के साथ हस्तक्षेप करना खतरनाक होगा। ईसीबी गवर्निंग काउंसिल के सदस्य का कहना है कि केंद्रीय बैंक "खतरनाक पानी" में नौकायन कर रहा होगा यदि यह दूसरा अनुमान लगाता है।

अस्वीकरण: लेखक के पास उल्लिखित किसी भी उपकरण में कोई पद नहीं है।

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मौजूदा बाजार सही निर्णय लेने के लिए पहले से कहीं ज्यादा कठिन बना देता है। चुनौतियों के बारे में सोचें:

• मुद्रा स्फ़ीति
• भू-राजनीतिक उथल-पुथल
• विघटनकारी प्रौद्योगिकियां
• ब्याज दरों में बढ़ोतरी

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