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मूव इंडेक्स: कैसे बॉन्ड मार्केट की अस्थिरता निवेशकों को स्टॉक ट्रेंड्स को स्पॉट करने में मदद कर सकती है

द्वारा Mike Zaccardi, CFA, CMTबांड्स13 जुलाई, 2022 15:09
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मूव इंडेक्स: कैसे बॉन्ड मार्केट की अस्थिरता निवेशकों को स्टॉक ट्रेंड्स को स्पॉट करने में मदद कर सकती है
द्वारा Mike Zaccardi, CFA, CMT   |  13 जुलाई, 2022 15:09
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  • मूव इंडेक्स विकल्प मूल्य निर्धारण के माध्यम से ट्रेजरी दर की अस्थिरता को मापता है
  • वैश्विक वित्तीय संकट के बाद से दैनिक बांड बाजार में उतार-चढ़ाव बेतहाशा है
  • यील्ड अस्थिरता और क्रेडिट स्प्रेड प्रमुख जोखिम संकेतक हैं

परिसंपत्ति वर्गों के बीच एक दिलचस्प विषय उभर रहा है। तकनीशियन लगातार स्टॉक, बॉन्ड, कमोडिटीज और मुद्राओं के साथ पर्यावरण का आकलन करते हैं। अभी, इंटरमेकेट विश्लेषण से पता चलता है कि स्टॉक एक डाउनट्रेंड में बने हुए हैं, जबकि फिक्स्ड-इनकम मार्केट ने जून के मध्य में उस महीने की फेडरल रिजर्व की बैठक के आसपास कम हिट करने के बाद अपने पैर जमा लिए होंगे। इस बीच, जिंसों ने अपना अपट्रेंड तोड़ दिया है क्योंकि U.S. डॉलर उछाल।

मूव्स की मॉनिटरिंग

ब्याज दर में उतार-चढ़ाव, कोषागारों में दैनिक उतार-चढ़ाव का माप, 2009 में महान वित्तीय संकट के बाद से अपने उच्चतम स्तर पर है। ICE BofAML MOVE Index पिछले शुक्रवार को 145.25 पर बंद हुआ। अपने आप में, यह आंकड़ा खुदरा व्यापारियों के लिए ज्यादा मायने नहीं रखता है, लेकिन जब एक लंबी अवधि के चार्ट पर प्लॉट किया जाता है, तो यह दिखाता है कि ट्रेजरी मार्केट (और बॉन्ड मार्केट रिट लार्ज) अभी कितना जंगली है।

मूव ओवरव्यू: दर वॉल्यूम 13 वर्षों में उच्चतम

MOVE Monthly Chart
MOVE Monthly Chart

Source: Investing.com

मूव इंडेक्स के बारे में सोचने का सबसे अच्छा तरीका यह है कि इसकी तुलना एसएंडपी 500 वोलैटिलिटी इंडेक्स से करें, या VIX केवल निश्चित आय के लिए। वर्तमान में, यील्ड कर्व अनिवार्य रूप से 2s से 30s तक फ्लैट है, और कॉर्पोरेट क्रेडिट और ट्रेजरी के बीच यील्ड स्प्रेड व्यापक है।

मूव इंडेक्स को इस्तेमाल में लाना

निश्चित रूप से, यह एक रोमांचक बाजार स्थिति है, लेकिन व्यापारियों को आश्चर्य हो सकता है कि वित्तीय स्थितियों और जोखिम का आकलन करने के लिए मूव इंडेक्स का उपयोग कैसे करें।

खैर, यहां मैं इसे कैसे देखता हूं: क्रेडिट स्प्रेड चौड़ा रहता है, और यील्ड कर्व कुछ स्थानों में उलटा होता है, जबकि मूव इंडेक्स चढ़ता है। महीने में पहले के उच्च स्तर से गिरते हुए, बॉन्ड बाजार जोखिम संकेतक अन्य जोखिम भरी संपत्तियों के लिए बेयरिश संगम दिखाते हैं। संक्षेप में, हम अभी खतरे से बाहर नहीं हैं।

यू.एस. ट्रेजरी यील्ड कर्व: लगभग सपाट

U.S. Treasury Yield Curve
U.S. Treasury Yield Curve

Source: Investing.com

क्रेडिट स्प्रेड: एक प्रमुख जोखिम गेज

हालांकि कोषागारों ने पिछले महीने एक ठोस निचले स्तर पर रखा होगा, हमें क्रेडिट-जोखिम वाले बॉन्ड को एक मंजिल खोजने की जरूरत है। जैसा कि 2022 की दूसरी छमाही जारी है, मैं बारीकी से देखूंगा कि उभरते बाजार ऋण जैसे बीटेन-डाउन फिक्स्ड-इनकम बाजारों के साथ जंक बॉन्ड कैसा प्रदर्शन करते हैं। दोनों उप-परिसंपत्ति वर्ग 8% से 9% की सीमा में परिपक्वता तक यील्ड देते हैं। जब मूव इंडेक्स बढ़ता है, तो उस अतिरिक्त अस्थिरता प्रीमियम का मतलब है कि जोखिम भरे बॉन्ड की कीमत कभी-कभी कम हो जाती है, जिससे यील्ड बढ़ जाती है।

एक उच्च मूव इंडेक्स महंगे बंधक के बराबर होता है, एक अधिक तनावग्रस्त उपभोक्ता

मूव इंडेक्स का घरेलू बंधक बाजार पर भी महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ता है। उच्च दर की मात्रा एक सामान्य 30-वर्ष के बंधक को अधिक महंगा बनाती है क्योंकि उधारदाताओं ने होम लोन की कीमत बढ़ाई है। ऐतिहासिक रूप से, औसत 30-वर्षीय फिक्स्ड-रेट मॉर्गेज और यू.एस.10-वर्षीय ट्रेजरी लगभग 1.9 प्रतिशत अंक है। शुक्रवार तक, मॉर्गेज न्यूज डेली और यूएस ट्रेजरी के अनुसार, यह अंतर 2.76% का भारी अंतर था। अधिक महंगे होम लोन पहले से ही नाखुश उपभोक्ता पर दबाव डालते हैं, संभावित रूप से भविष्य की खपत को नुकसान पहुंचाते हैं।

सारांश

मूव इंडेक्स और क्रेडिट स्प्रेड पर नजर रखें। ये महत्वपूर्ण संकेतक हैं जो यह निर्धारित कर सकते हैं कि स्टॉक कहां है। अगर रेट में उतार-चढ़ाव और यील्ड स्प्रेड में आसानी होती है, तो यह इक्विटी मार्केट रैली को और सपोर्ट कर सकता है।

प्रकटीकरण: ब्याज दर में उतार-चढ़ाव वाले लिखतों में मेरी कोई स्थिति नहीं है।

मूव इंडेक्स: कैसे बॉन्ड मार्केट की अस्थिरता निवेशकों को स्टॉक ट्रेंड्स को स्पॉट करने में मदद कर सकती है
 

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