फेड ने फॉरवर्ड गाइडेंस का परित्याग किया, और अपने अगले कदम पर अटकलों के लिये दरवाजा खोल दिया

• सितंबर में 75-आधार-बिंदु वृद्धि से बचना कठिन लग रहा है
• नीति निर्माताओं का कहना है कि फोकस महंगाई पर होना चाहिए, मंदी पर नहीं
• फेड सहित केंद्रीय बैंकों ने गलतियाँ की हैं जिससे मुद्रास्फीति हुई है

अब जब फेडरल रिजर्व ने अपेक्षाओं का पालन किया है, तो वह अपनी नीति दर को प्रतिशत के तीन-चौथाई तक बढ़ा देगा और बैठक-दर-बैठक के आधार पर मौद्रिक नीति तय करने के लिए मुक्त नीति निर्माताओं को आगे के मार्गदर्शन को छोड़ दिया है, इस बारे में अटकलें बड़े पैमाने पर हैं। फेड आगे करेगा।

फेडरल ओपन मार्केट कमेटी की पिछले हफ्ते की बैठक के बाद अपनी प्रेस कॉन्फ्रेंस में, फेड चेयर जेरोम पॉवेल ने संकेत दिया कि पैनल दरों में बढ़ोतरी की गति को धीमा कर सकता है क्योंकि मांग मौद्रिक कसने का जवाब देती है।

लेकिन विश्लेषकों का कहना है कि नवीनतम आंकड़ों के साथ-साथ उपभोक्ता मांग के संबंध में बड़े खुदरा विक्रेताओं के बीच बढ़ती बेचैनी का मतलब है कि फेड को 20-21 सितंबर की बैठक में एक और 75 आधार अंकों की वृद्धि से बचने के लिए धीमी अर्थव्यवस्था और मुद्रास्फीति पर कुछ सम्मोहक संख्याएं रखनी होंगी। एफओएमसी।

डेटा उत्साहजनक नहीं रहा है। गुरुवार को, वाणिज्य विभाग ने पुष्टि की कि पहली तिमाही में 1.6% की दर से गिरावट के बाद अर्थव्यवस्था दूसरी तिमाही में वार्षिक 0.9% की दर से अनुबंधित हुई। अब हमें लगातार दो तिमाहियों में गिरावट को "तकनीकी" मंदी कहना होगा, क्योंकि प्रशासन के अधिकारी आर-शब्द का उपयोग करने के लिए तैयार नहीं हैं।

इसने अपने नवीनतम ज्ञापन में बैंक विशेषज्ञ करेन पेट्रो की नाराजगी जताई:

"आर्थिक नीति और आर्थिक वास्तविकता के बीच एक बड़ा डिस्कनेक्ट के बारे में सोचना मुश्किल है जब सार्वजनिक अधिकारी अमेरिकियों को आश्वस्त करते हैं कि सब कुछ ठीक हो जाएगा, भले ही नियोजित व्यक्तियों वाले घर आवश्यक खरीद में कटौती कर रहे हों, कर्ज में और भी गहराई से जा रहे हों, और अधिक से अधिक सुन रहे हों कम घंटे और यहां तक ​​​​कि छंटनी भी। ”

एक अन्य प्रमुख फेड आलोचक, अर्थशास्त्री नूरील रूबिनी ने पिछले सप्ताह एक निराशाजनक पूर्वानुमान के साथ वजन किया। ब्लूमबर्ग टीवी पर उन्होंने कहा, "कई कारण हैं कि हम एक गंभीर मंदी और एक गंभीर कर्ज और वित्तीय संकट क्यों झेल रहे हैं।"

"यह विचार कि यह छोटा और उथला होने वाला है, पूरी तरह से भ्रमपूर्ण है।"

मुद्रास्फीति के व्यक्तिगत उपभोग व्यय सूचकांक के पिछले सप्ताह जारी होने से अधिक हतोत्साहित करने वाले आंकड़े मिले क्योंकि इसने जून में कीमतों में 6.8% की वृद्धि की, जबकि मई में यह 6.3% थी। यहां तक ​​​​कि कोर पीसीई इंडेक्स, जिसे फेड नीति निर्माता अंतर्निहित मुद्रास्फीति का बेहतर गेज मानते हैं क्योंकि इसमें खाद्य और ऊर्जा की कीमतें शामिल नहीं हैं, पिछले महीने 4.7% के बाद 4.8% बढ़ी।

एफओएमसी बैठक के बाद दो प्रमुख फेड कबूतरों ने मंदी की बात की, लेकिन दोनों ने स्वीकार किया कि मुद्रास्फीति बहुत अधिक है और फेड को इसे नीचे लाना है।

अटलांटा फेड के प्रमुख राफेल बॉस्टिक ने शुक्रवार को एक एनपीआर साक्षात्कार में कहा, "बहुत सारे लोग आहत हैं।"

"और उसके कारण, हमें वास्तव में मुद्रास्फीति के उच्च स्तर को संबोधित करने और इस अर्थव्यवस्था को एक अधिक स्थिर और टिकाऊ स्थिति में वापस लाने की आवश्यकता है।"

मिनियापोलिस फेड के प्रमुख नील काशकारी ने कहा कि उनका ध्यान मुद्रास्फीति पर है, मंदी पर नहीं। काशकारी ने सीबीएस के फेस द नेशन पर कहा, "मंदी से बचने के लिए हम सब कुछ करने जा रहे हैं, लेकिन हम मुद्रास्फीति को कम करने के लिए प्रतिबद्ध हैं, और हम वह करने जा रहे हैं जो हमें करने की जरूरत है।"

“हम 2% मुद्रास्फीति पर वापस आने वाली अर्थव्यवस्था को प्राप्त करने से बहुत दूर हैं। और यही वह जगह है जहां हमें पहुंचने की जरूरत है।"

ग्रीम व्हीलर, जो 2012 से 2017 तक न्यूजीलैंड के केंद्रीय बैंक के गवर्नर थे, ने पिछले सप्ताह "हाउ सेंट्रल बैंक मिस्टेक्स आफ्टर 2019 लेड टू इन्फ्लेशन" शीर्षक के तहत एक पेपर का सह-लेखन किया।

व्हीलर और उनके सह-लेखक, अर्थशास्त्री ब्रिस विल्किंसन ने उन गलतियों को दूर किया: केंद्रीय बैंक अपने मौद्रिक नीति ढांचे के बारे में बहुत आश्वस्त थे, अपने मॉडलों के बारे में बहुत आश्वस्त थे, बहुत आश्वस्त थे कि वे उत्पादन और रोजगार को नियंत्रित कर सकते थे, मूल्य स्थिरता पर अपना ध्यान खो दिया और ले लिया परस्पर विरोधी "दोहरे जनादेश" और जलवायु परिवर्तन जैसे बाहरी राजनीतिक उद्देश्यों की व्याकुलता सहित कई अन्य दायित्वों पर।

फेड ने उनमें से हर एक गलती की और अब मुद्रास्फीति को पकड़ने की कोशिश कर रहा है। रूबिनी की गंभीर मंदी के बिना ऐसा करने में बहुत देर हो सकती है।