अमेरिकी व्यापार घाटा अपडेट के बाद Goldman Sachs Q1 GDP ट्रैकर 3.3% पर
- ट्रेजरी दरों में तेजी से गिरावट आई क्योंकि ब्याज दर में उतार-चढ़ाव गिरा
- हाई-यील्ड बॉन्ड पिछले महीने बड़े हुए, लेकिन अनिश्चितता आगे है
- यूएस 10-वर्षीय यील्ड चार्ट पर महत्वपूर्ण तकनीकी पैटर्न की निगरानी करने वाले व्यापारी
धूल जम गई है। पिछले हफ्ते एफओएमसी की बैठक के बाद ट्रेजरी दरें काफी कम हैं, क्योंकि चेयर जेरोम पॉवेल ने व्यापारियों को विश्वास बढ़ाया है कि दर वृद्धि चक्र बहुत कठोर नहीं होगा। वास्तव में, बाजार सहभागियों ने अब फेड की नीति दर को पिछले बुधवार के फैसले से पहले 3.25% बनाम लगभग 3.4% की शर्मीली शीर्ष पर देखा है।
फेड हाइक कम तीव्र के रूप में देखा गया
Source: BofA Global Research
ब्याज दर में 0.75 प्रतिशत की बढ़ोतरी को अधिकांश बाजारों में खरीदारी उन्माद के साथ पूरा किया गया। ब्लूमबर्ग के अनुसार, फिक्स्ड-इनकम निवेशकों के लिए, यील्ड में देर से गिरावट 2020 के बाद से वैश्विक बॉन्ड बाजार के लिए सबसे अच्छा महीना है।
ग्लोबल स्टॉक्स, बॉन्ड्स के लिए एक तारकीय महीना
Source: Bloomberg
घरेलू ट्रेजरी बाजार में, कर्व 2-वर्षीय नोट की यील्ड 2.88% के रूप में बेहद इनवर्टेड रहता है, जबकि 10-वर्षीय नोट 2.65% तक गिर गया। यह 23-आधार-बिंदु अंतर अगस्त 2020 के बाद से सबसे बड़ा इनवर्जन है। फिर भी, फेड को गहरी मंदी की संभावना पर बेहतर सुराग के लिए 3-महीने से 10 साल के कर्व संबंधों पर अधिक बारीकी से देखने के लिए कहा जाता है। अभी, यह स्प्रेड लगभग 0.3% है और फेड द्वारा अपनी दर वृद्धि की प्रगति जारी रखने के साथ ही यह कड़ा होने की संभावना है।
ट्रेजरी कर्व इनवर्जन
Source: St. Louis Federal Reserve
केवल यू.एस. और अंतरराष्ट्रीय ट्रेजरी बाजारों में बड़ी चालें नहीं देखी गईं। जैसा कि iShares iBoxx हाई यील्ड कॉरपोरेट बॉन्ड ETF (NYSE:HYG) द्वारा मापा गया है, 2011 के अंत के बाद से निश्चित आय का सट्टा अंत सबसे अच्छा महीना था। 2022 की पहली छमाही के दौरान एक आश्चर्यजनक गिरावट के बाद जंक बॉन्ड में एक बहुत जरूरी राहत रैली देखी गई। बॉन्ड बाजार का सट्टा-ग्रेड आला मई में बसे हुए स्थान से थोड़ा नीचे है।
हाई यील्ड बॉन्ड ईटीएफ जुलाई में बढ़ा
Source: Investing.com
स्पेक्युलेटिव-ग्रेड कॉर्पोरेट डेब्ट पर यील्ड 7.5% पर ऊंचा बना हुआ है। उस प्रकार के वित्तपोषण पर निर्भर जोखिम वाली फर्मों पर इसका असर हो सकता है। अच्छी खबर यह है कि अपेक्षाकृत कम कंपनियों को अगले दो से अधिक वर्षों में नए वित्त पोषण की आवश्यकता होती है। गोल्डमैन सैक्स इन्वेस्टमेंट रिसर्च के अनुसार, उच्च-यील्ड बांड परिपक्वता दीवार 2025 तक बाजार में नहीं आती है।
एचवाई बॉन्ड मैच्योरिटी वॉल
Source: Goldman Sachs (NYSE:GS) Investment Research
हालांकि यह बुल्स के लिए कुछ आश्वस्त करने वाली खबर है, जो अभी भी परेशानी भरा है वह है यू.एस. बंधक बाजार की स्थिति। नकारात्मक जीडीपी वृद्धि के दो सीधे तिमाहियों के बावजूद घरेलू मूल्यों में वृद्धि जारी है, पहली बार घर खरीदने वालों के लिए घर खरीदने के लिए पैसे उधार लेना महंगा बना हुआ है। मॉर्गेज न्यूज डेली के अनुसार, नतीजा यह है कि फेड के बाद, औसत 30-वर्षीय फिक्स्ड रेट मॉर्टगेज 13 अप्रैल के बाद से अपने निम्नतम स्तर 5.13% पर गिर गया।
मॉर्टगेज दरों में गिरावट
Source: Mortgage News Daily
उधार लेने की दर को कम करने में मदद करना भी ICE BofAML MOVE इंडेक्स में गिरावट है, जो ट्रेजरी बाजार की अस्थिरता का एक उपाय है। यदि 10-वर्ष की यील्ड 2.7% के पास स्थिर रहती है और MOVE इंडेक्स 100 से कम हो जाता है, तो हम शॉर्ट ऑर्डर में मॉर्टगेज दरों में 5% से कम की गिरावट देख सकते हैं।
ब्याज दरों की अस्थिरता में गिरावट
Source: Investing.com
प्रमुख तकनीकी पैटर्न
अंत में, यह एक चार्ट है जो मेरे कई साथी तकनीशियन देख रहे हैं: एक एच एंड एस टॉपिंग पैटर्न 10 साल की यील्ड पर शुरू हुआ। 3.5% के शीर्ष और 2.7% की नेकलाइन के साथ, लक्ष्य 1.9% है। यह यहां से एक बड़ी गिरावट होगी और निश्चित रूप से इसका मतलब है कि कार्डों में एक तेज मंदी है। हम देखेंगे कि क्या यह खेलता है, लेकिन मैं आने वाले दिनों और हफ्तों में 2.7% अंक देखूंगा।
10 साल की ट्रेजरी दर: एच एंड एस
Source: Investing.com
निष्कर्ष
पिछले बुधवार को एफओएमसी के फैसले पर शेयरों की तरह बॉन्ड बाजार ने सकारात्मक प्रतिक्रिया व्यक्त की। वैश्विक स्टॉक और बांड बढ़े, यील्ड गिरे और दर में उतार-चढ़ाव कम हुआ। फिर भी, अगस्त और सितंबर के सामने और केंद्र के कुख्यात अस्थिर महीनों के साथ बहुत अनिश्चितता है।
अस्वीकरण: माइक ज़ाकार्डी ऊपर उल्लिखित प्रतिभूतियों में किसी पद के स्वामी नहीं हैं।