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वॉलमार्ट: रिकॉर्ड ऊंचाई से 18% गिरने के बाद क्या रिटेल जायंट खरीदने लायक है?

प्रकाशित 03/08/2022, 10:04 am
अपडेटेड 02/09/2020, 11:35 am
  • वॉलमार्ट ने इस साल अपने प्रॉफिट आउटलुक में तीन बार कटौती की है, जिससे निवेशक अपने स्टॉक को लेकर परेशान हैं
  • अगर मुद्रास्फीति का दबाव बना रहता है और इन्वेंट्री उच्च बनी रहती है तो वॉलमार्ट स्टॉक दबाव में रह सकता है
  • संकट की अवधि के दौरान, वॉलमार्ट के शेयरों ने ऐतिहासिक रूप से एसएंडपी 500 को काफी अंतर से बेहतर प्रदर्शन किया है

दुनिया का सबसे बड़ा खुदरा विक्रेता, Walmart Inc (NYSE:WMT), उपभोक्ता खर्च के पैटर्न में अचानक बदलाव से आहत, खराब पानी में नौकायन कर रहा है। मई में उम्मीद से भी बदतर आय रिपोर्ट के कारण कंपनी को $160.77 के रिकॉर्ड उच्च स्तर पर पहुंचने के बाद से लगभग 18% का नुकसान हुआ है।

Walmart Daily Chart

इस साल फरवरी के बाद से, बेंटनविले, अर्कांसस स्थित खुदरा विक्रेता ने अपने लाभ दृष्टिकोण में तीन बार कटौती की, जिससे निवेशक तेजी से घबरा गए। नवीनतम मार्गदर्शन पिछले सप्ताह आया जब कंपनी ने कहा कि उसकी प्रति शेयर समायोजित आय चालू वित्त वर्ष में 13% तक गिर जाएगी। दो महीने पहले, कंपनी ने कहा था कि प्रति शेयर आय लगभग 1% घट जाएगी।

इस घटते दृष्टिकोण के पीछे मूल कारण अमेरिकी उपभोक्ता व्यवहार में अचानक बदलाव है। बढ़ते मैक्रोइकॉनॉमिक हेडविंड के बीच, खुदरा खरीदार बड़े-टिकट वाले सामानों को तेजी से ठुकरा रहे हैं और अधिक किराने का सामान खरीद रहे हैं - जहां लाभ मार्जिन उतना आकर्षक नहीं है।

इसके अलावा, कंपनी की इन्वेंट्री 30 अप्रैल को समाप्त तिमाही में बढ़कर 61 बिलियन डॉलर हो गई, जो पिछले वर्ष की समान अवधि में 46 बिलियन डॉलर थी। इस संचय के कारण, वॉलमार्ट को अपने उत्पादों पर छूट की पेशकश करने के लिए मजबूर किया जाएगा, जिससे मार्जिन पर और दबाव पड़ेगा।

एक ख़रीदना अवसर?

यदि मुद्रास्फीति का दबाव बना रहता है और अमेरिकी अर्थव्यवस्था मंदी की स्थिति में चली जाती है तो वॉलमार्ट स्टॉक दबाव में रह सकता है। हालांकि, लंबी अवधि के निवेशकों को इस कमजोरी को खरीदारी के अवसर के रूप में लेना चाहिए, क्योंकि खुदरा दिग्गज की भारी खाई और आर्थिक कमजोरी से जल्दी से उबरने की क्षमता है।

इनवेंटरी में भारी निर्माण और मुद्रास्फीति के दबाव के बावजूद उपभोक्ता खर्च मजबूत बना हुआ है। अमेरिका में WMT तुलनीय बिक्री दूसरी तिमाही में 6% चढ़ने के लिए तैयार है, जो अपेक्षा से अधिक है। कंपनी ने कंज्यूमर ड्यूरेबल्स की इन्वेंट्री को क्लियर करने में भी प्रगति की है।

अर्थव्यवस्था में लागत का दबाव वॉलमार्ट को अधिक लागत-सचेत ग्राहकों को आकर्षित करने के लिए प्रतिस्पर्धा में बढ़त प्रदान करता है। मुख्य कार्यकारी डग मैकमिलन के अनुसार, वॉलमार्ट अधिक उपभोक्ताओं को जीतने के लिए एक ठोस स्थिति में है, इसके ओमनीचैनल फोकस से मदद मिली है, जो डिजिटल पैठ को रिकॉर्ड स्तर तक ले जा रहा है।

लागत के प्रति जागरूक उपभोक्ताओं को आकर्षित करने के लिए, वॉलमार्ट ने पिछले सप्ताह एक नया कार्यक्रम शुरू किया, जिससे Apple (NASDAQ:AAPL), Samsung Electronics (KS:005930) (OTC:SSNLF) और Whirlpool (NYSE:WHR) के किचनएड से नवीनीकृत वस्तुओं की खरीदारी करना आसान हो जाएगा। बहाल माल ऑनलाइन उपलब्ध होगा और कुछ दुकानों में यह गिरावट आई है।

कंपनी Amazon.com (NASDAQ:AMZN) जैसे ऑनलाइन खुदरा विक्रेताओं का मुकाबला करने के लिए सही रास्ते पर है और अपनी ई-कॉमर्स रणनीति को सफलतापूर्वक क्रियान्वित कर रही है। रिपोर्ट की गई समान-दुकान बिक्री वृद्धि में ऑनलाइन बिक्री का अधिक महत्वपूर्ण योगदान हो रहा है, क्योंकि पिछले दो वर्षों के दौरान उनमें 87 प्रतिशत की वृद्धि हुई है।

संकट की अवधि के दौरान, वॉलमार्ट के शेयरों ने ऐतिहासिक रूप से S&P 500 से काफी अंतर से बेहतर प्रदर्शन किया है। उदाहरण के लिए, 2020 के बाजार दुर्घटना के दौरान, व्यापक बाजार में गिरावट के कारण स्टॉक सकारात्मक क्षेत्र में बना रहा। और 2002 और 2008 की मंदी के दौरान, वॉलमार्ट ने सकारात्मक रिटर्न दिया, जबकि एसएंडपी 500 गिर गया।

इसलिए कई विश्लेषक शेयर के आगे बढ़ने को लेकर बुलिश बने हुए हैं। Investing.com द्वारा किए गए 41 विश्लेषकों के एक सर्वेक्षण में, 27 ने स्टॉक को 12 महीने के औसत मूल्य लक्ष्य $141.31 के साथ "आउटपरफॉर्म" रेटिंग दी, जो मौजूदा बाजार मूल्य से 6% ऊपर की ओर संभावित है।

Walmart Consensus Estimates

Source: Investing.com

गोल्डमैन सैक्स के विश्लेषकों ने ग्राहकों को एक नोट में लिखा:

"हम स्वीकार करते हैं कि कंपनी की लाभप्रदता प्रोफ़ाइल में सुधार आने में अब अधिक समय लगेगा (हम अनुमान लगाते हैं कि वित्त वर्ष 23 में शुरुआत होगी), लेकिन हम बाजार हिस्सेदारी लाभ द्वारा समर्थित मजबूत टॉप-लाइन रुझानों को देखते हुए WMT के लिए अपनी खरीदें रेटिंग (CL पर) दोहराते हैं।"

नोट में कहा गया है कि वॉलमार्ट पर लागत का दबाव केवल अस्थायी है, और कंपनी "सुधार की दिशा में ठोस दृश्यता" बरकरार रखती है।

निष्कर्ष

WMT में मौजूदा कमजोरी लंबी अवधि के निवेशकों के लिए खरीदारी का मौका है। कंपनी का मंदी से उबरने का एक लंबा इतिहास रहा है और वह लगातार बढ़ते हुए लाभांश का भुगतान करती है।

प्रकटीकरण: लेखक वॉलमार्ट पर लॉन्ग हैं।

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