क्या कर्ज से लदी अदानी एंटरप्राइजेज का ड्रीम रन खत्म हो गया है?

हाल ही में, एक क्रेडिट रेटिंग एजेंसी, फिच रेटिंग्स ने यह कहते हुए सुर्खियां बटोरीं कि अदानी (NS:APSE) समूह, जो देश के सबसे प्रतिष्ठित समूहों में से एक है, का अत्यधिक लाभ उठाया गया है क्योंकि समूह नए क्षेत्र में उद्यम कर रहा है। अधिक विशेषज्ञता के बिना ऋण के उच्च स्तर वाले कार्यक्षेत्र।

अदानी एंटरप्राइजेज (NS:ADEL), समूह की कंपनियों में से एक ने हाल ही में अपनी नवी मुंबई हवाईअड्डा परियोजना के लिए SBI (NS:SBI) से INR 12,770 करोड़ जुटाए थे। कंपनी को गुजरात में अपनी ग्रीनफील्ड कॉपर रिफाइनरी परियोजना के चरण 1 के लिए 6,000 करोड़ रुपये का ऋण भी वितरित किया गया था। FY22 तक, कंपनी के पास कुल देनदारियों का INR 74,657.99 करोड़ था, जो FY21 में INR 32,706.71 करोड़ से दोगुना से अधिक था। FY19 के अंत में देनदारियाँ INR 27,392.47 करोड़ जितनी कम थीं।

स्पष्ट रूप से, आक्रामक विस्तार योजनाएँ ऋण-वित्त पोषित हैं जो एक बुरी बात नहीं है, लेकिन बहुत अधिक ऋण भी ब्याज भुगतान दायित्वों को बढ़ाता है जो व्यवसाय की वित्तीय व्यवहार्यता पर जोर देता है। बहरहाल, पिछले 5 वर्षों में 4,019.7% का आकर्षक रिटर्न देते हुए, स्टॉक ने एक सपना देखा है, अधिकांश लाभ पिछले दो वर्षों में अकेले सामने आए हैं। हालांकि, फिच की चिंताओं के बाद, बाजार सहभागियों को चेतावनी दी गई है, जिसका प्रभाव कंपनी के शेयर की कीमत में भी दिखाई दे रहा है।

छवि विवरण: नीचे एटीआर के साथ अदानी एंटरप्राइजेज का दैनिक चार्ट

छवि स्रोत: Investing.com

19 अगस्त 2022 को INR 3,258.9 का सर्वकालिक उच्च बनाने के बाद, स्टॉक उच्च से 5.9% के सुधार को दर्शाते हुए INR 3,066.3 पर वापस आ गया है। यह बहुत अधिक सुधार नहीं लग सकता है, लेकिन कुछ चीजें हैं जिन पर ध्यान देने की आवश्यकता है। सबसे पहले, स्टॉक में अस्थिरता एक वर्ष से अधिक के उच्चतम स्तर के आसपास है। अस्थिरता को एटीआर संकेतक के माध्यम से निर्धारित किया जा सकता है। यह पिछले कुछ समय के लिए स्टॉक की औसत सीमा (दिशा की परवाह किए बिना) को दर्शाता है। दैनिक चार्ट पर 14-दिवसीय एटीआर 96.73 की रीडिंग दिखा रहा है जो जून 2021 के बाद से सबसे अधिक है। शीर्ष पर बहुत अधिक अस्थिरता आमतौर पर एक अच्छा संकेत नहीं है।

एक और चीज जो शायद सभी के लिए ध्यान देने योग्य है, वह है स्टॉक की अत्यधिक ओवरबॉट स्थिति। लेकिन इसे फिर से मापने के लिए, आरएसआई (दैनिक, 14) 92.2 के उच्च स्तर पर पहुंच गया जब स्टॉक शीर्ष पर था! मुझे यह भी याद नहीं है कि पिछली बार कब मैंने किसी स्टॉक में इतनी ऊंची आरएसआई रीडिंग देखी थी। वहां से आरएसआई 70.3 तक सही हो गया, क्योंकि स्टॉक उच्च से वापस आ गया था। 70-अंक से नीचे का क्रॉसिंग RSI द्वारा एक क्लासिक ओवरबॉट सेल (NS:SAIL) सिग्नल देगा।

इससे भी अधिक चिंता की बात यह है कि चूंकि शीर्ष पर रैली काफी तेज थी, इसलिए स्टॉक द्वारा अपने ऊपर कोई समर्थन स्तर नहीं बनाया जा रहा है। निकटतम मांग क्षेत्र INR 2,400 के आसपास है जो CMP से लगभग 21% कम है। अगर शेयर यहां से गिरता है तो शायद इस सपोर्ट लेवल से पहले रुके नहीं।