इकॉनमी डेटा और फेड के संकेतों के चलते सोने और चांदी की कीमतों में और गिरावट
जनवरी 2026 में भारत की होलसेल प्राइस इन्फ्लेशन (WPI) बढ़कर 1.81% YoY हो गई, जो नौ महीने का सबसे ज़्यादा है और दिसंबर के लेवल से काफ़ी ज़्यादा है। यह डेटा बताता है कि सभी सेगमेंट में कॉस्ट प्रेशर फिर से बढ़ रहा है, जिसमें मैन्युफैक्चरिंग और प्राइमरी आर्टिकल्स इस तेज़ी को बढ़ा रहे हैं। मुख्य वजहें
1. मैन्युफैक्चर्ड प्रोडक्ट्स – कोर प्रेशर बन रहा है
मैन्युफैक्चर्ड प्रोडक्ट्स में इन्फ्लेशन काफ़ी मज़बूत हुई, जिसकी वजह इन चीज़ों की ज़्यादा कीमतें रहीं:
- बेस मेटल्स
- अन्य मैन्युफैक्चरिंग
- नॉन-फूड आर्टिकल्स
- फूड आर्टिकल्स
- टेक्सटाइल्स
बढ़ोतरी का बड़ा आधार बताता है कि इनपुट कॉस्ट प्रेशर सप्लाई चेन में फैल रहा है। खासकर बेस मेटल की बढ़ती कीमतें ग्लोबल कमोडिटी में मज़बूती और घरेलू इंडस्ट्रियल डिमांड में मज़बूती की ओर इशारा करती हैं।
2. प्राइमरी आर्टिकल्स – मज़बूती का ट्रेंड
प्राइमरी आर्टिकल्स की इन्फ्लेशन बढ़ी, जो फूड और एग्रीकल्चरल कमोडिटीज़ में मज़बूती को दिखाता है। यह फूड से जुड़े कॉस्ट प्रेशर के होलसेल पाइपलाइन में फिर से आने के शुरुआती संकेतों को और मज़बूत करता है।
3. फ्यूल और पावर – एक ज़रूरी सहारा
फ्यूल और पावर की कीमतें डिफ्लेशन में रहीं, जिससे हेडलाइन महंगाई को बैलेंस मिला। एनर्जी की सही कीमतों ने अब तक कुल WPI में तेज़ी की मात्रा को कम किया है। सीक्वेंशियल मोमेंटम
महीने-दर-महीने के आधार पर, WPI 0.51% बढ़ा, जिससे कीमतों में तेज़ी का पता चलता है। सीक्वेंशियल तेज़ी से पता चलता है कि सिर्फ़ बेस इफ़ेक्ट को दिखाने के बजाय अपस्ट्रीम प्राइसिंग दबाव बढ़ रहे हैं। इन्वेस्टमेंट पर असर
- कॉस्ट-पुश रिस्क बढ़ रहे हैं: मैन्युफैक्चरिंग महंगाई में बड़े पैमाने पर बढ़ोतरी कॉस्ट-पुश डायनामिक्स के फिर से उभरने का संकेत देती है।
- मार्जिन सेंसिटिविटी: अगर इनपुट महंगाई बनी रहती है, तो जिन सेक्टर्स की प्राइसिंग पावर कम है, उन्हें शॉर्ट-टर्म में मार्जिन में कमी का सामना करना पड़ सकता है।
- शॉक एब्जॉर्बर के तौर पर एनर्जी: फ्यूल में लगातार डिफ्लेशन एक ज़रूरी स्थिर करने वाला फैक्टर बना हुआ है; इसमें कोई भी बदलाव महंगाई के दबाव को बढ़ा सकता है।
- पॉलिसी वॉच: हालांकि WPI, CPI की तरह सीधे मॉनेटरी पॉलिसी को नहीं चलाता है, लेकिन लगातार होलसेल मोमेंटम कॉर्पोरेट प्राइसिंग बिहेवियर और अर्निंग्स आउटलुक पर असर डाल सकता है।
बॉटम लाइन
जनवरी के WPI डेटा से पता चलता है कि महंगाई का दबाव फिर से बढ़ रहा है, खासकर मैन्युफैक्चरिंग और खाने की चीज़ों की वजह से। हालांकि एनर्जी की कीमतें राहत दे रही हैं, लेकिन प्रिंट की चौड़ाई और लगातार मजबूती से पता चलता है कि सप्लाई-चेन की लागत का दबाव फिर से बढ़ रहा है — यह एक ऐसा डेवलपमेंट है जिस पर इक्विटी मार्केट और पॉलिसी पर नज़र रखने वालों को करीब से नज़र रखनी होगी।
सोर्स: मिनिस्ट्री ऑफ़ कॉमर्स एंड इंडस्ट्री