भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) 30 सितंबर 2022 को ब्याज दरों में वृद्धि की प्रवृत्ति को जारी रखने के लिए पूरी तरह तैयार है, जब यह 50 बीपीएस की बढ़ोतरी के लिए जाने की उम्मीद है, जो वर्तमान रेपो दर 5.4% से 5.9% तक बढ़ जाएगी। आरबीआई इस साल पहले ही 140 बीपीएस बढ़ा चुका है और अगली बढ़ोतरी शायद 50 बीपीएस से कम नहीं होगी क्योंकि इसमें कई चुनौतियों का सामना करना पड़ता है। साथ ही, आरबीआई ने अपने पिछले एमपीसी में कहा था कि '50 बीपीएस की बढ़ोतरी नया सामान्य है।
ऐसा लगता है कि जब ब्याज दरें बढ़ाने की बात आती है तो यूएस फेड सभी बंदूकें धधक रहा होता है। तीसरी सीधी बैठक में 75 बीपीएस की बढ़ोतरी के बावजूद, जेरोम पॉवेल ने संकेत दिया कि यह पूरे वर्ष अपनी मौद्रिक नीति को कड़ा करना जारी रख सकता है, जिसने विकासशील बाजारों और उभरते बाजारों दोनों की मुद्राओं को बहु-वर्ष के निचले स्तर पर पहुंचा दिया।
रुपया भी इस गिरावट का सामना करने वाली मुद्राओं में से एक था। रुपये की रिकॉर्ड गिरावट पहले से ही देश के विदेशी मुद्रा भंडार पर दबाव डाल रही है, जो नवंबर 2021 में 642.02 बिलियन अमेरिकी डॉलर से घटकर पहले ही 545.6 बिलियन अमेरिकी डॉलर हो गया है। आरबीआई लगातार भंडार का उपयोग जारी नहीं रख सकता है और इसे कम करने की जरूरत है। फंड के बहिर्वाह को रोकने के लिए अमेरिका और भारत के बीच ब्याज दर का अंतर।
महंगाई भी एक ऐसा कारक है जिस पर ध्यान देने की जरूरत है। अगस्त CPI डेटा 7% पर आया, जो जुलाई 2022 में 6.71% से एक उल्लेखनीय वृद्धि थी। मुद्रास्फीति Q4 तक आरबीआई की 6% की सहिष्णुता सीमा से नीचे मध्यम होने की उम्मीद है। FY23 लेकिन यह अगले तत्काल महीनों में ऊंचा रह सकता है, यह सब दरों में बढ़ोतरी के प्रभाव के कारण है। हालांकि, ऐसा लगता है कि सबसे खराब समय समाप्त हो गया है, विशेष रूप से कच्चे तेल की कीमतों को देखते हुए आराम से यूएस $ 90 प्रति बैरल के आसपास, जिस तरह से पिछले कुछ हफ्तों में रुपये को टारपीडो किया गया था, आयातित मुद्रास्फीति की संभावना है उच्च स्तर पर टिके रहने के लिए।
अब, दर वृद्धि आसन्न है, एकमात्र सवाल यह है कि कितना। अगर आरबीआई 50 बीपीएस की बढ़ोतरी करता है, तो निफ्टी 50 यहां एक अस्थायी तल को चिह्नित कर सकता है क्योंकि यह भी 16,800 के बहुत मजबूत समर्थन पर मँडरा रहा है। इसके अलावा, पिछले कुछ सत्र में लगातार गिरावट ने शायद इसे पहले ही छूट दी है। हालांकि, 50 बीपीएस से कम की बढ़ोतरी से मुद्रा बाजार में बिकवाली की एक और लहर शुरू हो सकती है जो एक अच्छा संकेत नहीं होगा। 50 बीपीएस से ऊपर कुछ भी आरबीआई के रुख को और अधिक कठोर बना देगा जो फिर से बाजारों के लिए परेशानी का सबब बन सकता है। मेरी राय में, बाजार को समर्थन लेने के लिए 50 बीपीएस की बढ़ोतरी एक अच्छी जगह हो सकती है।